一文读懂美联储降息:年内第二次降息 遭特朗普"炮轰"

一文读懂美联储降息:年内第二次降息 遭特朗普"炮轰"
2019年09月19日 04:48 新浪美股

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  1.美联储决定将其基准利率下调25个基点,至1.75%到2.00%的目标区间,符合市场广泛预期,此次降息是今年来的第二次降息也是近十年来的第二次降息,同时美联储将超额准备金利率下调30个基点;此外美联储表示全球经济自去年以来疲软,如果经济出现下行风险有可能需要更多降息。

  2.美联储公布利率决议后,美股短线跌幅扩大,盘尾跌幅收窄,截至收盘周三道指上涨36.28点,或0.13%,报27147.08点;标普500指数涨1.03点,或0.03%,报3006.73点;纳指跌8.62点,或0.11%,报8177.39点。

  3.鲍威尔表示,若经济明显下滑,将进行更多降息,但当前没有看到这么做的理由;不认为美联储未来将会采用负利率政策,利率达到下限时将会考虑采用大规模资产购买措施和提供前瞻性指导;美联储可能不得不恢复正常的资产负债表增长,以帮助缓解流动性市场;如果需要的话,我们将考虑采取过去两天采取的措施,也就是临时的公开市场运作回购。针对美国总统特朗普的批评,鲍威尔重申美联储的政策决定与政治无关。

  4.美国总统特朗普再次点评今日美联储利率决议称,美联储再次失败了,没有前瞻力,没有远见,是个糟糕的沟通者。“杰伊-鲍威尔和美联储再次失败。没有‘胆识’、没有常识、没有远见!是个糟糕的沟通者。”

  新浪美股 北京时间9月19日讯,美联储在美国东部时间周三下午2点(北京时间周四凌晨2点)公布了9月份货币政策声明。这份声明显示,美国联邦公开市场委员会(FOMC)在此次会议上决定将其基准利率下调25个基点,至1.75%到2%的目标区间,符合市场广泛预期。

  1.年内第二次降息,降息源自全球形势施压,通胀压力减弱

  美联储在政策声明中表示,尽管家庭支出一直以强劲的速度增长,但企业固定投资和出口出现疲软。以12个月为基础的指标看,整体通胀率和扣除食品及能源的通胀率都低于2%。基于市场的通胀补偿指标依然在低位;基于调查的较长期通胀预期指标几乎没有变化。

  鉴于全球形势发展对经济前景的影响以及低迷的通胀压力,委员会决定将联邦基金利率的目标范围下调至1.75%-2%。这一行动支持了委员会的如下观点,即经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况以及通胀接近委员会的对称性2%目标是最可能的结果,但这种前景的不确定性仍然存在。

  2.美联储点阵图显示对未来行动联储内部分歧明显

  美联储点阵图显示,政策制定者对是否采取进一步的宽松行动存在分歧。联邦公开市场委员会周四连续第二次将基准利率下调25个基点 。整个委员会没有指明进一步降息,美联储政策制定委员会以7票赞成、3票反对的结果,通过了本次利率决议。

  根据市场分析网站Marketwatch,美联储点阵图显示10名委员认为2019年不会再降息,只有7名委员认为还将降息一次。此外,点阵图显示2020年预期没有降息,2021年和2022年各有一次降息。

  三位美联储地区主席——堪萨斯城的埃斯特-乔治(Esther George)、波士顿的埃里克-罗森格伦(Eric Rosengren)和圣路易斯的詹姆斯-布拉德(James Bullard)——都投了反对票。乔治和罗森格伦表示,他们倾向于保持基金利率稳定,而布拉德则主张降息50个基点。这是自2014年12月以来,政策制定者对美联储决策的最大分歧。

  3.市场反应如何?

  美股周三收盘涨跌不一。美联储宣布降息25个基点。鲍威尔承认贸易与全球经济增长风险增加,称将采取适当措施以维持经济增长。

  周三道指收盘上涨36.28点,或0.13%,报27147.08点;标普500指数涨1.03点,或0.03%,报3006.73点;纳指跌8.62点,或0.11%,报8177.39点。周三午后,道指一度下跌超过200点,最低下降至26899.15点。

  美国10年期国债收益率下降至1.77%。周二晚间为1.805%。

  纽约商品交易所12月黄金期货收涨0.2%,报1515.80美元/盎司,录得连续第三个交易日上涨。

  WTI原油期货收跌1.23美元,跌幅2.07%,报收于58.11美元/桶。

  4.鲍威尔说了些什么?

  美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上发表了演讲,要点归纳如下:

  如果经济下滑,美联储将采取一系列降息举措,但他认为现在没有必要;不认为美联储未来将会采用负利率政策,我不认为我们会考虑采用负利率政策,这不会是我们的首选政策;美联储可能不得不恢复正常的资产负债表增长,以帮助缓解流动性市场,如果需要的话,我们将考虑采取过去两天采取的措施,也就是临时的公开市场运作(回购);利率路径已转向更低,扩表时间或比预期早;美联储将会如往常一样高度依赖数据,没有预设路径;针对美国总统特朗普的批评,鲍威尔重申美联储的政策决定与政治无关。

  5.华尔街对此有何评论:

  法国农业信贷银行G-10货币研究负责人Valentin Marinov报告点评称,“美联储政策决定具有鹰派降息的所有特征,决策者对是否需要进一步放松政策存在意见分歧。”他说:“鉴于会议开始之前鸽派预期的建立,这个结果对美元是有利的。”

  花旗集团北美G-10货币策略负责人Calvin Tse表示,美联储的最新点阵图正在提振美元,因为市场在重新评估决策者接下来的鸽派程度。点阵图显示2019年不会进一步降息。

  “预估中值显示2020年利率将维持不变,2021年和2022年将上调,这等于是美联储已温和暗示宽松政策可能就此告终。”Tse在电邮中写道。“我们一直并将继续看多美元。”

  Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar:“截至今天,有可能这是今年最后一次降息,‘周期中调整’过程仍在继续,但可能已经完成。所以称之为鹰派降息。股票市场当然对他们将获得的糖果数量的限制感到失望,但更多降息假设的是经济放缓,这不是值得欢呼的事情。”

  Penn Mutual Asset Managemen的投资组合经理Zhiwei Ren:“有人猜测他们可能每年增加约1500亿美元的资产负债表,为市场提供流动性。他们没有提到这一点。这被视为有点鹰派 —— 一点点鹰派。除此之外,一切都如预期,”Ren说。“在此之后,预期中值是不再降息,但有七位成员认为今年余下时间还会降息一次。这意味着他们倾向于今年剩余时间内再降息一次。但到2021年,他们预计加息一次。这符合这是一个周期中期调整的言论。这就是他们所表达的。他们会降息然后再次加息。”

  道富集团全球宏观策略师Marvin Loh:“目前在FOMC内部存在着不少分歧,”Loh说。“未来两年的意见分歧似乎是市场将关注的主要故事之一。美元走强、曲线趋平。所以市场说FOMC鹰派,所以美元走强,曲线趋平,所以有政策错误。”

  AXA Investment Managers宏观经济研究主管David Page:“在某种程度上,市场希望看到美联储多拿出一点。市场确实期望更多,尤其是在短期融资市场再次看到一些兴奋之后,他们可能预期会看到资产负债表方面的动作。可能有点令人失望的是,美联储降息没有超过25个基点,也可能是有些人可能已经开始假设美联储将再次开始让资产负债表上升一点点。”

  E*TRADE Financial投资策略副总裁Mike Loewengart:“今天的美联储公告没有太多新东西,虽然看到日益分化的美联储有点意思。他们的宽松立场是在经济信号冲突的时候出现的。虽然失业率接近50年低点且消费者继续增加支出,但制造业产出已经放缓,就业增长趋于减缓,贸易紧张局势加大经济压力,而收益率曲线也出现了倒挂。由于通胀仍低于美联储的甜蜜点,债券收益率暗示经济放缓,美联储今年降息可能没结束。

  加拿大蒙特利尔银行利率策略师希尔指出,需要注意的是,美联储在6月时并未暗示今年将会继续降息,而实际上政策声明的基调也是保持了“在合适的时候行动”。因此,若在未来90天内,经济情况进一步恶化,通胀预期保持低位,我们将预计美联储会再度降息。此外,我认为美联储在资产负债表方面上是不太成熟的,随着时间推移,只要融资市场上存在紧张情况,美联储将明显愿意采用紧急回购工具。

  6特朗普再次炮轰美联储

  美国总统特朗普点评今日美联储利率决议称,美联储再次失败了,没有前瞻力,没有远见,是个糟糕的沟通者。

  “杰伊-鲍威尔和美联储再次失败。没有‘胆识’、没有常识、没有远见!是个糟糕的沟通者。”特朗普表示。

  除了降息,美联储还将超额准备金利率下调了30个基点,降幅大于基金利率下调幅度。本周隔夜回购贷款市场出现崩溃,此举旨在将基金利率保持在目标区间内。

  7美联储此次利率声明跟7月份降息声明有何区别?

  异:

  利率调整:9月18日:委员会决定将联邦基金利率的目标范围下调至1.75%-2%; 7月31日:委员会决定将联邦基金利率的目标范围下调至2%-2.25%;

  出口: 9月18日:企业固定投资和出口出现疲软;7月31日:企业固定投资指标一直疲软;

  反对者: 9月18日:James Bullard主张将联邦基金利率目标范围下调至1.5%-1.75%;Esther L.George和Eric S.Rosengren主张将利率维持在2%-2.25%不变;7月31日:Esther L. George和Eric S. Rosengren主张将联邦基金利率的目标范围维持在2.25%-2.5%不变;

  居民支出:9月18日:居民支出以强劲的速度增长;7月31日:居民支出增长相比今年早些时候似乎出现回升。

  同:

  市场状况:劳动力市场依然强劲,经济活动以温和的速度增长;

  就业:近几个月平均就业增长稳健,失业率仍然在低位;

  通胀:12个月为基础的指标看,整体通胀率和扣除食品及能源的通胀率都低于2%基于市场的通胀补偿指标依然在低位;基于调查的较长期通胀预期指标几乎没有变化;

  决策层观点:经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场状况以及通胀接近委员会的对称性2%目标是最可能的结果,但这种前景的不确定性仍然存在;

  可能的行动:将继续关注最新信息对经济前景的影响,并将采取适当措施来维持经济的扩张;

  评估因素:评估将考虑广泛的一系列信息,包括衡量劳动力市场状况的指标,通胀压力与通胀预期指标,以及金融和国际动态的数据。

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责任编辑:张国帅

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