这才是今年"最惨"新股：最低仅涨2% 还差点破发了

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　　原标题：这才是今年“最惨”新股！最低仅涨2%，差点破发了！ 

　　来源：中国基金报 

　　新股首日涨幅越来越低！

　　400%、64%、46%、26%，科创板新股上市首日涨幅一步步走低，今日创出收盘6.42%的首日涨幅新低，盘中更是一度收窄至2.13%的涨幅，距离破发一尺之遥！

　　今日5只新股上市，均为科创板新股，其中N久日开盘只涨10.99%，然后还快速杀跌，盘中一度杀跌至68.1元，最低涨幅仅为2.13%，到收盘涨幅也仅为6.42%，收报70.96元。今日除了N久日，其他4只新股涨幅在40%到116%之间。

　　N久日为久日新材，发行价为66.68元，科创板中一签为500股，以今日盘中最低计算，中一签盈利仅为710元，到收盘价计算，中一签盈利为2140元。

　　N久日首日涨幅创近6年新低

　　自7月22日科创板开市以来，今日5只新股上市后，上市数量达到46只；不过从首批25只上市最高400%的涨幅，科创板新股首日涨幅在步步走低。

　　7月22日，最高涨幅的安集科技首日涨幅400%，最低涨幅的新光光电也涨了84%；9月30日，传音控股控股上市涨幅降至64%；10月30日昊海生科首日涨幅降至46%；11月1日宝兰德就降至了26%。

　　今日，久日新材（N久日）将首日涨幅降至6.42%。

　　作为中国资本市场的“试验田”，科创板新股首日充分博弈，也正改变了A股2014年IPO新政以来新股首日表现情况。久日新材今日的表现，不只是创了科创板的首日新低，也是2014年新股首日上市涨幅新低，创出近6年来新股首日涨幅新低。

　　近期，“最惨”新股频出。10月29日，沪市主板的新股渝农商行，首日没有封住44%的涨停，被成为“最惨”新股，而后次日还跌停。

　　久日新材发行市盈率高于行业平均水平

　　久日新材发行价66.68元，发行市盈率42倍，公司所处证监会行业为制造业-化学原料及化学制品制造业，中证指数公司最近一个月行业平均静态市盈率16.9倍。

　　久日新材是国内最早生产ITX光引发剂的企业，是全国产量最大、品种最全的光引发剂生产供应商，在该产品细分市场处于垄断地位，光引发剂业务市场占有率约 30%。公司所生产的光引发剂产品主要应用于光固化配方产品的生产制造，光引发剂是光固化材料（主要包括 UV 涂料、UV 油墨、UV 胶粘剂等）的核心原材料，广泛应用于木器涂装、塑料制品涂装、3D 打印等众多领域。

　　2016-2018年，公司营业收入分别为6.39亿元、7.4亿元、10.05亿元，复合增长率为25.41%；净利润分别为4140.94万元、5059.23万元、17592.76万元，复合增长率为106.12%，净利润增幅较大，主要原因是国家环保监管加强，以及公司在光引发剂行业较强的竞争力，促进下游 UV 光固化配方产品市场对光引发剂需求增加，导致光引发剂价格显著上升以及本公司光引发剂产品销量有所增加。主营业务中，TPO占比最高，为25.51%。2016-2018年公司毛利率分别为22.64%、24.46%、38.45%。

　　券商给N久日定价88-130元

　　Wind收集的专家对新股定位的观点及该股的基本面内容，目前1家券商预计N久日定位区间均值为88.1-130.4元。

　　华创证券预计，N久日2019-2021年公司营业收入为15.71、17.79、20.55亿元，归母净利润3.65、3.77、4.01亿元。估值方面我们选取A股上市公司扬帆新材、强力新材、广信材料、容大感光作为可比公司，可比公司2019年PE估值的平均数为35.45倍、中位数为34.46倍，PEG估值的平均数为1.25倍、中位数为1.00倍。综合PE、PEG估值方法，我们认为公司合理目标市值98.0-145.0亿元，按照发行后1.11亿总股本计算，对应合理价值区间88.1元-130.4元，对应PE 27-40倍。

　　编辑：舰长

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责任编辑：王帅