最被看好十大港股:瑞银升新华保险至50.2元 维持买入

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　　摩通：昆仑能源给予增持评级 目标价10.7元

　　摩根大通发表研究报告称，昆仑能源去年业绩强劲，核心纯利同比升20%至约59亿元人民币，高于该行及市场预期分别2%及3%，主因其管道及液化天然气（LNG）板块销量高于预期。

　　昆仑能源去年资产减值亏损4.2亿元人民币，逊该行预期，该行塬预期去年未录有关亏损。另外，因人民币贬值，去年公司录汇兑亏损7.58亿元人民币，扭转前年汇兑收益6.09亿元人民币。

　　报告称，昆仑能源属该行在燃气行业首选，估值吸引，现价相当于预测市盈率8倍，低于同业的14倍，另其今明两年料各年盈利增长达13%至15%，建议在业绩强劲下买入股份。评级“增持”，目标价10.7元。

　　瑞银：新华保险目标价升至50.2元 维持买入评级

　　瑞银发表报告称，新华保险去年新业务价值（NBV）增长1%至122亿元人民币，较该行预期高7%，反映去年下半年NBV显着回升17%，主因受超过预期的招聘趋势及利润率扩张推动。

　　报告称，市场过于关注新华保险近日管理层变动，该行相信公司将继续实施策略性方案，重新专注长期的保障性产品，故维持评级“买入”，目标价由46.4元升至50.2元，相等于2019年经调整预测股价对内涵价值比率（P/EV）达0.9倍。

　　瑞银：中广核电力目标价升至2.8元 维持买入评级

　　瑞银发表研究报告称，重申中广核电力（01816）“买入”投资评级，以现金流折现率计，目标价由原来的2.4元上调至2.8元，将其2019至2021年盈利预测上调介乎7%至9%，以反映2018年度的业绩好过预期，并将公司2019至2020年的整体经营毛利率预测由原来的38%上调至41%。另外，该行亦将每单位资本开支预测由塬来的每千瓦1.9万元人民币（下同）下降至每千瓦1.7万元，但仍较管理层指引的每千瓦1.5万元为高，反映公司的指引保守。

　　报告称，目前中广核电力的股价有5%折让，认为公司的2.5G技术有良好的营运纪录、强劲的现金流及合理的内部回报率，因此理应有更高的估值。瑞银相信市场对于3G技术抱审慎态度，因为这是其第一项同类产品，但该行估计未来3G业务或会为公司带来潜在的9%资本回报率，或能为市场带来惊喜，而这因素似乎仍未被反映出来。

　　交银国际：上调新华保险目标价至48元 维持买入评级

　　交银国际发表报告称，将新华保险的目标价，由40元上调20%至48元，投资评级维持“买入”。

　　该行称，虽然新华保险新业务价值和内含价值增速低于预期，而首年保费同比下降，但健康险增长强劲，健康险首年保费占比显著上升，加上投资收益表稳健，故看好该股。

　　该行认为，新华保险2019年新业务价值增速有望好过2018年，健康险占新单保费的比重仍有小幅提升空间，但健康险竞争可能加剧，整体新业务价值率有望维持稳定，2019年人力增长有望加快，新单保费和新业务价值增速有望较2018年加快。

　　美银美林：国泰君安目标价升至19.1元 维持买入评级

　　美银美林发表研究报告称，国泰君安2018年经营溢利同比跌5%，因为所有主要业务均受期内市场疲弱影响。不过，该行认为受惠于A股市场反弹，料公司2019年盈利将会复兴。

　　该行将公司2019-20年平均每日成交额预测由4，200-4，700亿元人民币，上调至6，000-6，600亿元人民币，并将公司2019-2020年盈利预测上调1%-6%，以反映相关佣金收入上升的因素。该行维持国泰君安H股“买入”评级，目标价由18元升至19.1元。

　　美银美林：新华保险目标价升至45.62元 维持买入评级

　　美银美林发表报告称，新华保险（01336）2018年盈利同比增47%至79亿元人民币，低于该行及市场预期的84亿元人民币。不过去年新业务价值（VNB）同比升1.2%，较该行预期的下跌4.7%为佳，相信是受到利润率增加所推动。整体而言，公司去年下半年盈利稳定，同比仅跌1%，而去年第四季股市出现调整，亦无录得重大投资减值。

　　报告称，虽然去年下半年中国750日国债收益率上升4点子，但新华保险储备仍增加50亿元人民币。理论上，当国债收益率上升时，人寿险企是不需要增加储备。因此，就算将来其储备减少时，相信新华保险已具有缓衝空间去管理盈利表现。该行将新华保险目标价由38.5元升至45.62元，重申H股评级“买入”。

　　花旗：中国海外目标价升至33.65元 维持买入评级

　　花旗发报告称，中国海外（00688）销售增长动力强劲，自2016-2017年合同销售增长相对缓慢期过后，整体销售增长动力提升，相信可推动核心盈利2018-2021年维持双位数增长，加上今年仍有6，960亿元之可出售资源，料中国海外今年可达到3，500亿元的销售目标。目前估值吸引，重申“买入”评级，目标价自32.08元上调至33.65元。

　　汇丰：中国海外目标价升至40元 维持买入评级

　　汇丰环球研究发表报告称，中国海外（00688）去年核心盈利增长8%逊该行预期，但相信未来盈利能力可提升，对其增长前景仍有信心，料今年合约销售同比可增长20%，超越管理层对今年增长16%的销售目标，维持“买入”评级，每股资产净值预测自43.4元上调至44.4元，目标价相应自39.1元上调至40元。

　　德银：昆仑能源目标价升至10.9元 维持买入评级

　　德银发表研究报告称，昆仑能源（00135）去年业绩对办，经常性盈利同比升20%至59亿元人民币。受惠利用率大幅改善，加工与储运分部核心盈利同比大增146%。同时，售气分部核心盈利同比增13%，低于预期，受累毛利率压缩及去年下半年销售及行政开支上升。

　　报告称，展望今年昆仑销量增长放缓，源于全国势头及其自身产能限制，但公司透过成本减省仍有充裕空间改善盈利。该行称，昆仑估值吸引，以周二（19日）收市价8.97元计，相当于今年预测市盈率10倍，低于同业的13倍，轻微上修今明两年盈测分别2%及5%，反映液化天然气（LNG）加工与储运盈利上升，但被销气业务预测下降所部分抵销；目标价相应由10.4元升至10.9元，评级“买入”。

　　里昂：同程艺龙目标价升至20.3元 维持买入评级

　　里昂发表研究报告称，指同程艺龙（00780）发布上市以来首份全年业绩，2018年度合并收入同比增长17%至61亿元人民币，较市场预期高出3%；合并经调整纯利录11亿元人民币，超出预期9%。期内，公司平均月活跃用户录1.75亿人，同比增长45%，当中有八成是来自腾讯（00700）平台。该行认为，今年将会是公司通过交叉销售及产品创新，以逐渐形成用户付费的一年。

　　报告上调同程艺龙今明两年经调整盈测约4%至7%，并上调目标价，由16.5元上调至20.3元，相当于今年经调整预测动态市盈率1倍，与同业携程看齐，维持其“买入”投资评级。

　　该行称，同程艺龙在去年3月份进入微信小程序。合并平均月活跃用户同比增长45%至1.75亿人，平均月付费用户同比增长则放缓至28%，至约2，000万人，意味着付费比率为11.4%。微信小程序的整体转换率上升不到1%，至介乎约12%至13%，再购买率则达到67%。

责任编辑：张海营