【重磅财经前瞻】11月制造业PMI将发布 MSCI第三次扩容下周生效

原标题：【重磅财经前瞻】11月制造业PMI将发布 MSCI第三次扩容下周生效

　　中新经纬客户端11月23日电(魏薇)新的一周即将来临，中新经纬客户端提醒您关注以下财经事件：

数据发布

　　下周，中国将发布10月工业企业利润、11月官方制造业PMI等数据。美国将公布第三季度GDP数据、10月人均可支配收入，欧盟将公布11月经济景气指数、11月欧元区消费者信心指数、10月欧盟失业率等数据。

近期即将发布的重要经济数据。中新经纬魏薇整理制图

市场热点

11月制造业PMI公布

　　11月30日，11月官方制造业PMI将公布，同时公布的还有官方非制造业PMI。10月份官方制造业PMI为49.3%，前值49.8%，环比回落0.5%，连续6个月位于荣枯线以下；非制造业PMI为52.8%，前值53.7%，环比回升0.9%，仍处扩张区间。

　　西部证券研报认为，PMI数据反映经济下行压力仍在，但下滑的速度减缓，减缓一方面是终端需求有所企稳，另一方面前期下游需求的疲软已传导至上游，目前上游开始主动调节供给，并且进行库存管理，因此企业的生产积极性有所下降，产成品库存累积速度放缓，这是处于典型的主动去库周期。这个时期里，表征经济实际状态的工业品价格和融资成本都还会继续下降，整个信贷环境保持相对宽松。预计这个状态仍会持续一段时间，下一个周期便是复苏周期，黎明的到来仍需时日。

MSCI第三次扩容将生效

　　11月8日，海外指数公司明晟公司(MSCI)宣布，MSCI指数将中国大盘A股纳入因子从15%提升至20%，11月26日收盘后生效。这是今年年内最大一次MSCI扩容。

　　据21世纪经济报道，依据以往的经历来看，在收效日之前会有被动盯梢的资金继续流入，11月26日收盘前流入规划继续达到最高峰，而此次增量资金预期是扩容以来最高规划，这也被认为是本年度A股做多最好的一个窗口期。

下周有3000亿元央行逆回购到期

　　Wind数据显示，下周公开市场共有3000亿元央行逆回购和600亿元国库现金定存到期，无MLF到期。其中，11月25日有1800亿元逆回购到期，11月26日有1200亿元逆回购到期。

　　天风证券研报认为，OMO利率调整是当前央行态度更加积极的表示，短端资金空间已经打开，而长端利率进一步明确上限。央行给出强烈信号指引，建议当前位置仍可以积极展开对明年的布局。

中国飞鹤下周一复牌

　　2019年11月21日晚间，做空机构GMT Research发布对中国飞鹤的做空报告，其中指出中国飞鹤高营收和盈利，但多年未支付股息，存在欺诈风险，并建议投资者避开该股。中国飞鹤22日早盘临时停牌。

　　11月22日晚间，中国飞鹤发布澄清公告称，公司现金状况良好，保持相对较高的利润率，公司保留就GMT Research报告采取法律措施的权利，股票将于11月25日上午恢复买卖。

荣耀首款5G手机V30系列下周开售

　　从荣耀的官网获知，11月26日，荣耀V30系列及5G智慧全场景发布会将正式召开，本次发布会不仅会有诸多周边新品发布，荣耀首款5G手机荣耀V30也将一同亮相。销售渠道方面，2019年荣耀推出的5G手机将在第一时间上线京东。

股市前沿

一、新股机会

　　下周，有五只新股申购，分别为硕世生物、卓易信息、江苏北人、佰仁医疗、邮储银行。

　　邮储银行是中国领先的大型零售银行，定位于服务“三农”、城乡居民和中小企业，公司已于2016年在港股上市，邮储银行A股招股书显示，该行此次拟发行逾51.72亿股(不超过A股发行后总股本的6%)。申购价格5.5元，邮储银行此次募资有望达284亿元，或成为年内A股最大IPO。

　　佰仁医疗是国内技术领先的、专注于动物源性植介入医疗器械研发与生产的高新技术企业，产品应用于心脏瓣膜置换与修复、先天性心脏病植介入治疗以及外科软组织修复。

　　江苏北人的主营业务为提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案，主要涉及柔性自动化、智能化的工作站和生产线的研发、设计、生产、装配及销售。

　　卓易信息是国内少数掌握X86、ARM、MIPS等多架构BIOS技术及BMC固件开发技术的厂商，是中国大陆唯一、全球四家之一的X86架构BIOS独立供应商。

　　硕世生物是国内领先的体外诊断产品提供商，专注于体外诊断试剂、配套检测仪器等体外诊断产品的研发、生产和销售，并拓展到体外检测服务领域，实现“仪器+试剂+服务”的一体化经营模式。

二、机构看后市

中原证券：2020年A股将震荡上行，有望迎来熊牛切换

　　2020年A股将与2013年类似同处于估值修复期，且面临朱格拉周期见顶回落压力。但在内外货币政策保持宽松、资本市场改革开放加快推进的环境中，2020年A股中枢将震荡上行，补库存将决定熊牛切换时点，以估值驱动为主，业绩驱动跟进，全年走势预计前低后高。

　　2020年A股应当分阶段操作，择时选股2020年A股操作应当更具有阶段性：估值修复初期，寻找超跌板块和个股；估值变化趋于稳定阶段，选择涨幅居前、基本面健康的个股；估值变化进入稳定期，选择业绩驱动为主、具备中长期投资价值的标的。

万和证券：明年的春季行情开启或稍晚于往常

　　一方面2020年春节时间较早，在1月下旬即开始的春节或恰好遇到CPI的高点，虽然CPI当前是结构性演绎，但是需要注意的是猪肉价格的上涨或仍将持续，在明年年初CPI或将达到高点；另一方面央行虽然强调了加强逆周期调节，但是基建投资增速当前处于回落状态，后续政策是否跟进仍有待观察，同时工业产品产量的下降也说明了当前虽有基建预期的改善，但实际性改善仍有待进一步明确。

　　建议可围绕中期投资策略的思路展开布局，短期内即19年年末行情或难有较大的改观，年末阶段的调整或可理解为对明年春季行情的蓄力，是估值再次进入到相对较低的水平，同时此时的调整也是对加强逆周期调节的后续政策和货币政策(中央经济工作会议)的等待确认。中期行业方面可关注地产、基建、银行。

华泰证券：坐稳逆全球化中的A股“顺风车”

　　2019年是影响A股估值修复的多个重要变量的拐点年；2020年，拐点后续趋势的二阶导斜率待验。已知的六个变量及当前A股估值水平，决定了2020年A股主要指数中枢高于2019年，待验的三个变量或会提升指数空间，预计全年A股净利润增速10.9%、沪深300估值提升空间10%以上。

　　2020年底至2021年，逆全球化对美股30年长牛根基产生的负面影响或将逐步显现，而国内整体企业利润率和贴现率或将受益于“逆全球化”，建议中长期坐稳逆全球化中的A股“顺风车”。(中新经纬APP)