*ST神城引进豫发集团参与重整，“坑太多”或致“保壳”受阻

原标题：*ST神城引进豫发集团参与重整，“坑太多”或致“保壳”受阻 来源：财联社

徐学成|财联社

由于南部新城退出， *ST神城（000018.SZ）引进豫发集团作为新的重整投资方，以应对全面爆发的退市危机。但由于债务危机牵扯众多，新的重整计划能否得以实施依然存在变数。截止目前，*ST神城已经连续13个交易日跌破面值，显然，留给他们的时间已经不多了。

豫发集团参与重整

*ST神城9月20日晚间公告披露，9月19日，公司控股股东、实控人陈略与河南豫发集团有限公司（下简称豫发集团）签署《投资合作协议》，双方同意由豫发集团作为重组方参与并推动公司的重整程序，重整完成后，豫发集团将成为上市公司控股股东。公司认为，豫发集团若能最终成为控股股东，将向公司提供融资支持或为上市公司融资提供增信支持，有利于推动上市公司业务发展。

在此之前，公司于今年5月引入的重整投资人——重庆市南部新城产业投资集团有限公司（下简称南部新城）决定终止参与公司的重整程序。

资料显示，豫发集团成立于2000年，注册资本2亿元，主营业务涵盖产业地产、住宅地产、商业地产、文旅地产几大领域。截至2018年12月31日，豫发集团总资产1,358,484.87万元，净资产333,971.27万元，2018年营业收入382,175.17万元，净利润66,668.74万元。

对于选择豫发集团的原因，*ST神城在公告中表示，豫发集团主营业务与公司主业具有高度衔接，协同效应明显。豫发集团资产规模超130亿元，经营能力及盈利能力较强，豫发集团具备较强的履约能力。

与此同时，豫发集团计划未来六个月内，以自有资金增持*ST神城股票不低于1亿股，增持设定价格区间0.8元-1.2元/股。同时，豫发集团方面承诺，在增持实施期间及增持完成后6个月内不减持所持有的公司股份。

*ST神城表示，本次增持行为不会导致公司股权分布不具备上市条件。此次重整及增持完成后，豫发集团在神州长城的持股比例将不超过30%。

重整“保壳”仍存变数

自2018年上半年至今，*ST神城主要银行账户被冻结、大量逾期债务未偿还且多数已涉及诉讼、可供经营活动支付的货币资金短缺，陷入债务危机和经营困境。因为2018年财务报告被出具了无法表示意见的审计报告，公司被实施“退市风险警示”处理。此外，因涉嫌信息披露违法违规，公司正处于证监会的立案调查中。

截至9月20日收盘，*ST神城报0.94元，已是连续13个交易日跌破面值。如果连续20个交易日收盘价低于1元，公司将存在被终止上市的风险。

显然，留给*ST神城的时间已经不多了。但即使豫发集团表达了足够的“诚意”，其能否顺利帮助*ST神城化解危机，依然存在变数。

一位不愿具名的资深律师指出，就目前来看，豫发集团的角色只能是重整“共同推动方”。截至目前，*ST神城债权人西安碧辉路桥工程有限公司已经向法院申请了对公司进行重整，豫发集团能否作为投资方最终参与到公司的重整，其先决条件是法院需作出*ST神城进入重整程序的决定，如果法院不受理或者重整方案未获通过，豫发集团与*ST神城达成的后续合作实际上并不存在实施条件。

他同时指出，除上述不确定因素之外，由于*ST神城目前仍处于证监会的调查中，如果最终结果为公司存在重大违法违规行为，公司亦有可能被暂停上市。这就意味着，如果在*ST神城进入重整之前，出现公司股价连续20个交易日跌破面值或者被证监会认定存在重大违规违法的情形，无论公司重整能否顺利推进或者豫发集团将如何兑现承诺，*ST神城的“保壳”计划或许都将宣告失败。

对此，由于处于非工作日，记者无法联系上*ST神城方面，因而无法获知公司方面的意见。不过，*ST神城在公告中作出了相应的提示：若因重整方案未获通过或批准，导致公司与豫发集团无法按协议约定继续推进，双方达成的《投资合作协议》将自动解除。

一位市场人士则表示，变数虽多，但在股价持续跌破面值的情况下，*ST神城抛出引入新的重整投资方的消息，想必也有借此提振股价的考虑。毕竟，只要在接下来的7个交易日中有一日的收盘价冲破1元大关，公司股价连续跌破面值的时间将会重新开始计算，这实际上也是在给公司争取时间。