市场行情一周回顾

原油

本周美原油均价21元/桶，较上周跌2.9美元/桶，或12.15%；布伦特原油均价24.30美元/桶，较上周跌3.1美元/桶，或11.32%。

本周油价整体处于底部震荡，日内波动性较大。从基本面来看，主要矛盾集中于一点。需求锐减加之库存激增，沙特一直在开打价格战，不断通过增产言论给予油价下行压力。但美国特朗普多次释放乐观言论，宣称沙特与俄罗斯将会为油市稳定做出贡献。因此，在双方言语交锋中，市场多空交织，油价处于底部震荡行情。

下周油价，料将延续震荡行情，继续关注美原油20美元/桶关键支撑位置。需求端继续锐减，特别是美国汽油需求不断降低，导致美国原油和汽油库存双双大增，这是后续油市最大的利空。沙特延续价格战，美国多次通过外交及俄罗斯方面给予油市多头信心，但延续性不强。换句话说，只要价格战继续，油市将继续承压。

成品油

今日国内主营单位92#汽油车提批发均价为5419元/吨，较上周四均价下跌116元/吨；0#柴油车提批发均价为5391元/吨，较上周四均价下跌81元/吨。本周国际原油价格整体呈现下滑趋势，全球公共卫生事件蔓延，市场担忧石油需求放缓成为主要利空因素。由于综合原油均价始终处于40美元/桶地板价下方，3月31日24时国内成品油零售限价不作调整。国内批发市场方面，本周初期处于3月月末，前期业者补库基本完毕，且主营单位批发环节任务量完成较好，给予市场一定支撑，主营油价一度推涨50-150元/吨。不过由于新的月度任务开启，主营批发涨价难以持久，价格再度下跌，回落空间在50-300元/吨。山东地炼方面，本周汽柴油价格呈现下滑趋势，累积下跌空间多在200-400元/吨，下游客户低价抄底补货操作增多，炼厂整体出货较为可观。

后期来看，原油消息面依旧暂无明显利好支撑，国际油价上方压力较大。国内参考的原油变化率虽然处于负值低位，但综合原油均价依旧处于40美元/桶的地板价之下，本轮成品油零售限价大概率延续不作调整走势，政策面对市场影响降低。需求层面，清明假期即将到来，国内公共卫生事件得到有效控制，居民出行人数增加，汽油需求提供支撑；北方春耕正在进行，农业柴油需求有望好转，未来国内成品油需求稳步提升对国内油价形成利好。另一方面，时值月初，批发环节任务压力偏大，为刺激销量部分单位或仍采取降价促销策略。综合分析，预计下周国内主营油价或延续稳中下滑趋势，仍有100-150元/吨的下跌空间；山东地炼方面，独立炼厂维持较高开工负荷，供应面明显增加，为维持合理库存，下周汽、柴油价格或窄幅区间震荡走势，油价或紧跟原油及自身库存灵活调整。

天然气

本周全国工厂、接收站LNG周均价为3238.16元/吨，较上周价格上涨5.26元/吨，环比上涨0.16%。本周期内，全国工厂和接收站整体均价微幅上涨，其中工厂和接收站表现不一。工厂方面，目前各区域工厂尤其是陕西、河南、山西以及华北部分工厂，普遍库存低位，挺价意愿比较强烈，因此周期中前期价格以上浮为主，后期由于接收站降价，受到一定程度压制，价格有所回落；接收站方面，进入4月调价周期后，华南接收站挂牌价普遍有所下调，跌幅100-300元/吨不等，华北及华东接收站挂牌价虽然稳定，但实际成交价有所下调。

液化气

山东2650-2750元/吨，稳定；华东2450-2800元/吨，稳定；华南2450-2600元/吨，涨100元/吨。

本周四全国液化气均价为2640元/吨，较上周四均价下跌292元/吨，跌幅为9.96%。全国液化气均价方面，本周国内液化气均价为2743元/吨，较上周均价下跌186元/吨，跌幅为6.35%。本周南北方液化气市场价格走势相似，均表现为稳中下行的趋势。主要原因：4月CP下跌，下游用户观望情绪增加，入市积极性欠佳；不过因当前价格相对较低，炼厂大幅让利意愿不强，加之市场存在刚性需求，本周国内液化气跌幅收紧。

下周来看，一方面，局部地区由于价格跌至低位，且4月CP尘埃落定，卖方有推价意愿。另一方面，国际原油大概率低位震荡，利空作用或将减小。预计下周国内液化气市场稳中将有向上盘整，涨幅相对有限。

燃料油

本周燃料油跌势继续收窄，燃料油周均价3048元/吨，环比下跌109元/吨或3.45%。本周油价底部震荡，消息面指引偏空，燃料油市场供需面偏弱。渣油方面，目前东北市场下游需求一般，资源供应紧张支撑价格基本维稳，炼厂合同参考2100-2350元/吨；华北地区供应平稳，刚需支撑有限，成交重心小幅下移1900-1950元/吨；华东地区供应有所增加，价格小幅回调，成交在1800-1900元/吨。油浆方面，下游产品延续跌势，业者操作心态偏空，炼厂油浆价格稳中下行。船用油方面，成本支撑不足，需求依然弱势，船燃价格继续走低。

下周油价维持弱势震荡，卓创测算，截至4月1日收盘，国内第2个工作日参考原油变化率为-12.36%，因当前原油均价处地板价以下，4月15日24时将不作调整。消息面、政策面对市场指引有限，渣油供需面稳中偏弱，下游刚需支撑为主，预计下周低硫渣油价格盘整运行，中高硫渣油价格表现依然较弱。船用油调油原料价格波动有限，下游需求难有改善，预计下周价格稳中窄幅调整。油浆下游需求有待跟进，预计下周油浆价格趋稳，跟随消息面窄幅调整。

船用油

本周船用180CST供船均价收于3267元/吨，环比下跌200元/吨或5.77%；船用0#柴油供船均价收于4850元/吨，环比下跌117元/吨或2.36%。调油原料方面，东北地区沥青料成交参考2100-2200元/吨；华北市场主流成交1950-2000元/吨；华东华南地区沥青料价格成交参考1800-1900元/吨。辅料水上油以及煤柴价格高位回落。本周调油成本环比走低，加之下游需求表现低迷，市场购销缓慢，重油供船价格承压下挫。船用柴油方面，柴油重拾跌势，船柴成交缓慢，价格弱势走低。

消息面来看，国际原油低位震荡，调油原料价格或稳中窄调。船用油市场，调油成本对于市场带来一定支撑，加之调油商暂无明显库存压力，但需求低迷给市场带来一定压力，预计下周市场或稳定待市。供船市场，沿海航运需求仍难有利好改观，供船市场整体交投缓慢，但受成本支撑，预计下周市场或大势走稳。船用柴油方面，柴油价格弱势整理，船柴需求表现乏力，预计下周市场或弱势窄调。

基础油

据卓创资讯数据统计，目前国内一类150SN主流价格在5200-6550元/吨，二类150N主流价格（未含税）在4450-5800元/吨，含税价主流区间在6100-6300元/吨，本周150N（未含税）均价5086元/吨，与上周相比下跌1.05%。

本周国内二类基础油价格整体呈现低粘度下行、高粘度小幅推涨的走势，基础油市场观望氛围浓厚，成交小幅回暖。本周国际原油底部筑底行情为主，国内基础油市场受供需主导，低粘度资源持续下跌走势，市场成交底气不足，商家谨慎操作。受天气影响，本周国内基础油市场开始出现不同走势，中低粘度资源需求一般，高粘度资源需求回暖，市场呈现中低粘度持续下跌，高粘度小幅推涨的走势，预下周基础油市场整体延续本周态势。

溶剂油

目前，山东地区6#、120#溶剂油主流成交价格在3200-4400元/吨；华东地区6#、120#溶剂油主流成交价格在3850-4100元/吨；华南地区6#、120#溶剂油主流成交价格在4100-4300元/吨。

本周，地方炼厂溶剂油价格继续走低。据卓创了解，周内溶剂油市场交投气氛依然冷清，原料石脑油价格持续下滑，溶剂油价格继续承压下行。卓创认为，下周国际油价将继续横盘震荡，对油品市场指引作用有限。虽然原料石脑油价格存在小幅反弹的可能性，但溶剂油市场供需面均较平淡，业者操作积极性不高，市场价格依然承压。因此卓创预计，下周溶剂油行情将稳中下行。

石蜡

目前国内主流型号58#半均价在5592.5元/吨，同比去年降幅13.9%。

本周国内炼厂延续保价政策。截止到当前，国内炼厂库存在9.6万吨左右。本周月初，在炼厂保价政策支撑下，合同户拿货心态有所提高。目前下游需求持续低迷，市场交投主要靠刚需为主，商家多赌价出货，市场成交略显混乱，在市场利好消息有限的情况下，预计短期内市场交投难有提振，商家担忧心态不减。

在供需影响因素中，目前国内市场供应过剩，炼厂库存高位，国内下游需求回暖缓慢，国外市场需求处于停摆装置，市场供需矛盾明显，目前市场交投多以刚需为主。在市场利好支撑有限的情况下，后市担忧心理明显。

硫磺

截至目前国产磺均价538.75元/吨，较上周下降1.69%，较去年同期下降48.03%。

本周国内硫磺市场表现平淡，交投氛围依旧僵持，业者观望居多。虽卡塔尔4月合约价格涨至FOB64美元/吨，外盘现货供应偏紧且价高，港内补给量有限等因素支撑，然下游工厂入市采购积极性不高，春耕用肥扫尾，化肥出口尚不明朗，不稳定因素的存在，使得买卖双方对后期预判表现不一，业者心态不佳，观望情绪浓厚。周内看国内各地区炼厂根据自身出货情况表现不一，局部炼厂平稳运行，局部炼厂窄幅下行20元/吨，个别停车地炼恢复生产。从目前市场表现来看，预计下周国内各地炼厂局部维稳运行，局部地区仍存窄幅整理。

目前从磷肥需求表现来看，春耕用肥扫尾，后期出口情况尚不明朗，对市场支撑有限。同时全球公共卫生事件影响且对国际市场硫磺及磷肥消息有限，国内工厂及贸易商对后市预判迷茫，下游工厂多观望待市，入市采购积极性较弱且意向价格偏低。在卡塔尔4月合约价格涨至FOB64美元/吨，外盘现货供应紧张且价格，普光价格稳定且10号计划检修等支撑下，市场仍需时间观望，静待消息指引。短期来看，磺市淡稳整理为主，仍需关注下游跟进情况。

硫酸

截至目前，国内98%硫酸主流商谈均价围绕在116.67元/吨（自2019年12月1日起卓创资讯对硫酸全国均价进行修正），较上周窄幅上涨约10.89%，同比去年（315元/吨）跌幅约62.96%。

本周国内硫酸市场交投回暖，多地酸价强势上行。其中山东地区一主力冶炼酸企检修，酸价接连上行10-40元/吨，硫磺酸交投平稳，个别高价酸企窄幅下行20元/吨；河南济源一带主力酸企计划8号检修，酸价大幅上涨45-50元/吨；江西地区酸企发货顺畅，酸企报价上行20元/吨，大单外发湖北持续倒贴；广东一酸企停车检修，酸价上行40元/吨；广西地区库存压力缓解明显，酸价上行30元/吨；东北地区一主力酸企计划检修，目前以零星小单接货为主，酸价上行明显；江浙一带出口难寻，酸价延续低位盘整。据卓创了解，当前酸企检修集中，酸企抬涨意愿强烈。

进入4月，酸企检修较为集中，供应端持续缩减，酸价也趁势上行。而主力下游磷肥企业已进入发货阶段，需求端未有明显提振，加之成本端支撑仍显薄弱，故此次探涨缺乏产业链支撑，多为库存压力缓解下的心态提涨，上行幅度或将有限。综上所述，下周酸价仍存窄幅上探空间。

沥青

截止到4月2日全国沥青均价为2142元/吨，环比下滑342元/吨或13.77%。市场整体需求表现欠佳，但是随着终端项目复工的增多，沥青市场需求仍然有缓慢改善的迹象，但是由于南方地区特别是华南地区进入4月份后，降雨增多，华东市场需求也整体欠佳，南方市场表现逊于北方。价格方面，本周主要市场沥青价格继续走低，周六山东主营炼厂沥青价格暗降，带动山东整体成交下行；周四中石化华东沥青结算价跌200元/吨，华南沥青结算价跌100元/吨，市场价格跌势延续；东北市场主力炼厂及贸易商也纷纷加大优惠幅度，让利出货。近期中石化价格的连续大幅度调整再度主导市场走势，本周四南方市场价格下调后，北方市场价格有所偏高，后期可能有所走低。

石油焦

本周国内石油焦市场延续上周下行走势。本周三大主营集团中，中石化部分下属炼厂价格下调；地炼方面跌势逐渐放缓，以震荡过渡为主。据卓创资讯测算，4月2日国内石油焦均价为1003元/吨，较3月26日跌105元/吨。山东地炼石油焦均价为909元/吨，较3月26日跌32元/吨。低硫焦方面，超高大规格石墨电极价格持续下调，下游需求动力不足导致低硫焦价格大幅下调，市场交投欠佳。中高硫焦方面，预焙阳极价格再度下调，电解铝再次下调220元/吨至低位，下游需求不温不火，煅烧焦出货不顺畅，短期内中高硫焦仍有下行预期。 

动力煤市场

本周国内动力煤市场继续以下行为主。产地方面，目前下游需求仍未出现明显提升，在煤矿供应稳定的情况下，煤矿价格再次承压下行10-30元/吨，现大同南郊5500大卡动力煤车板含税价395元/吨，周环比下跌20元/吨，部分煤矿因下游需求持续疲软，已经开始减量生产，也有煤矿表示后期有减产计划。港口方面，本月大型煤企月度长协价格下调26-35元/吨不等，其中5500大卡煤下调26元/吨至536元/吨，受此影响港口市场看跌情绪愈浓，贸易商报价继续下调，截至4月2日秦皇岛港5500大卡动力煤主流平仓价530元/吨，周环比下跌12.5元/吨。下游方面，目前山东地区电厂开机率多在50%左右，库存可用天数多集中于15-20天，在高库存低耗煤情况下4月份山东部分主力电厂电煤接收价格继续下调10-45元/吨不等，现淄博某主力电厂5000大卡山西烟煤接收价格在0.093元/大卡，5000大卡贫瘦煤接收价格在0.087元/大卡。

炼焦煤市场

本周全国焦煤市场延续下行态势，继地方煤矿持续大幅下行后30-270元/吨不等后，本周国有大矿跟进调整，其中山西主流煤企二季度长协价落地，价格涨跌互现，除低硫焦煤、肥煤上调30元/吨，其它煤种多下调25-50元/吨不等；山东国有大矿气精煤价格降50元/吨；河北地区主流煤企也计划降50-60元/吨不等。大矿降价后，部分地区地方煤矿仍有小幅补跌预期，预计降幅在20-30元/吨。需求方面，4月2日焦炭第五轮降价全面落地，多数焦化厂已经陷入亏损状态，目前焦化厂仍消极采购，消化可促降低成本为主；供应方面，煤矿生产恢复，供应充足，其中主产地煤矿产能复产率已经达到了95%左右。后期来看，焦煤市场供需仍将偏宽松，但经过3月份至今的价格大幅调整后，继续下行空间有限，煤价将会逐步弱稳运行。

无烟煤市场

本周国内无烟煤价格暂稳整理，虽然主流大矿月初均有调价计划，但操作谨慎，多数观望市场，暂未定价。市场获悉山西阳泉主流煤矿无烟块煤降50元/吨，无烟末煤降30元/吨，消息待落实。当前山西晋城主流无烟中块车板执行价1010元/吨，3月初降40元/吨后暂稳,4月价格未定；阳城某地方矿无烟洗中块出矿含税价3月末降50元/吨，执行价980元/吨。随着民用取暖需求减弱，化工产品尿素行情下滑，无烟块煤下游整体需求量不佳，而产地煤矿多数恢复正常生产，出货压力持续增加，利空无烟块煤价格。末煤方面，目前下游电厂发电量持续增长乏力，无烟末煤供应量却持续增加，供需关系趋于宽松，末煤价格开始走软。月末山西阳泉地区某地方矿无烟末煤价格下调10元/吨，市场获悉主流煤企无烟末煤下调30元/吨。预计清明节后产地煤矿无烟块煤价格将陆续下调，降幅30-50元/吨；无烟末煤价格或零星微调，调整幅度在10-30元/吨。

喷吹煤市场

本周国内喷吹煤市场弱势下滑调整，多数煤矿计划月初降价，市场观望氛围较浓，贸易商、洗煤厂等市场煤价在被动累计下调60-204元/吨之后开始企稳观望。本周山西晋城地区主流煤企无烟喷吹煤车板含税执行价890元/吨，4月新价暂未公布；长治地区有指喷吹煤车板含税价降70-100元/吨，降后执行850-880元/吨，无指喷吹煤价格暂未调整。供需方面，产地煤炭供应量持续增加，市场到货量充裕，部分煤矿开始有库存积压；下游需求方面，近期建材市场需求缓慢增加，但成材社会库存偏高，消化缓慢，需求增量有限，钢厂出货仍然不佳，资金压力大，随着原料喷吹煤库存量维持到正常水平，维持刚需采购。本周山东、河北地区部分钢厂接收市场煤价格再次下调20-60元/吨，其中河北唐山地区某钢厂无烟喷吹煤采购招标价降21元/吨至796元/吨，烟喷吹煤到厂价降27元/吨至544元/吨；山东济南某钢厂无烟喷吹煤接收价降60元/吨至830元/吨，3月份累计下调150元/吨。相关产品焦炭本周开始第五轮降价，市场交投清淡，焦企利润逼近盈亏线。卓创预计，下周国内喷吹煤市场将维持下滑趋势，各地方煤矿将陆续下调无烟喷吹煤价格，市场煤价或根据产地价格灵活微调。

来源|卓创资讯