格林大华品种早报20190219
【金融】
股指早评：
昨天A股大幅上涨，上证指数收于2754，上涨2.68%；深成指收于8446，上涨3.95%。期指的三个标的指数中，上证50上涨2.6%，沪深300上涨3.21%，中证500上涨3.51%。外围市场方面，美股因总统日休市，欧洲主要股市涨跌互现，日本股市低开，韩国股市低开。
经历周五的短暂回调之后，昨天A股继续大幅上涨，成交量也相应增加，从技术上看，上涨趋势有望保持。基本面方面，上周公布的新增人民币贷款和社融创新高给了市场极大的宽松预期，市场普遍认为逆周期调节的力度放大，新一轮宽松的货币政策正在开启。当前A股的运行逻辑：1、估值低；2、政策宽松；3、业绩利空已经释放。预计A股的总体方向是继续向上。这或是新一轮牛市的开始，保持多头思路。
【原油及化工】
原油早评：
周一，国际油价小幅波动，WTI因美国总统日提前休盘，Brent04收涨0.17%报66.5美元。上期所原油期货主力合约SC1904夜盘收涨0.46%，报459.8元。
重要资讯：联合石油数据库JODI数据显示，2018年12月沙特原油出口量下滑至769万桶/日，11月为823.5万桶/日。数据情报公司Kpler称，2月上半月，沙特海上原油出口量下滑，出港量为620.4万桶/日，较上月减少134.1万桶/日，较上年同期减少91万桶/日。沙特能源部长法利赫上周对英国《金融时报》表示，3月原油出口量将降至690万桶/日。
观点：隔夜油市消息面相对平静，油价小幅波动，近日油价在市场乐观情绪及OPEC+减产支撑下连续反弹，目前来看反弹趋势仍在，预计短期市场仍将惯性上涨，建议投资者关注消息面及市场情绪变化。
乙二醇期货早评：
行情回顾：乙二醇延续弱势行情，主力合约EG1906跌1.77%报5039元/吨，成交量40.45万手，持仓量为36.81万手。
现货市场，华东市场价格为4910-5000元/吨（-85/-15）；华南市场4800-5050元/吨（-0/-0）。
开工情况：乙烯制MEG开工率为91.02%；煤制MEG开工率为72.80%；综合开工率为83.55%。聚酯开工率为79.23%。
聚酯行业产销率：涤纶长丝：55%，上一交易日30%；涤纶短纤：10%-40%，上一交易日0%-30%；聚酯切片：0%-80%，上一交易日0%-40%。
观点：昨日，乙二醇高开低走，震荡下行，收盘价创上市以来新低。当前，乙二醇高库存压力叠加下游需求动能不足，导致乙二醇突破前期低点，但是否有效突破还需进一步验证。虽然说，乙二醇供需弱势局面不可否认，但是，煤制乙二醇毛利润临近0值，或对乙二醇形成支撑。操作上，不建议此时盲目追空，可暂时观望。
PP早评：
PP期货1905合约由于周末原油连续上涨，昨日早盘小幅高开，之后开始回落，最低8566，开始反弹，8643收盘，收带下引线的小阴线。
原油在遇到前期平台低点获得支撑后连续小阳线上涨，收出四连阳，昨日价格已经突破前期反弹高点，之后小幅回落。
甲醇夜盘遇到前期低点附近，小幅反弹走高。
现货华东报价持平，丙烯价格上涨。
原油的持续上涨，带来成本端支撑增强。
存量装置方面，开工率93.3%，开工率较高。
拉丝比32.8%，标品比例下降。
石化端库存压力犹在，不过上游库存累积暂止，已经开始降价去库存，库存向中游转移。
本周开始大面积复工，因此下行空间不大，能否出现反弹，需要看下游需求补库力度。
操作上，下行空间不大，短期震荡筑底可能逐步走强，中长期供需偏空；昨日早评建议可在8600附近埋伏做多，8500止损，今日观点不变，在连续考验8600一带支撑后，将会选择方向，或随着原油上涨、上游去库存、下游复工而产生短线反弹做多机会。
近几日阻力位1905合约8850，9000；
近几日支撑位1905合约8600，8400；
【农产品】
白糖早评：
ICE原糖休市。广西厂库报价5160-5290元/吨，集团仓库报价5160-5250元/吨。关注1月份进口数据公布的情况。郑糖夜盘窄幅振荡，短期期价处于宽幅振荡行情之中，操作上暂时观望为宜。
棉花早评：
ICE期棉总统日休市。中国现货指数3128B报15488元/吨，跌1。郑棉夜盘大幅上涨，期价重回均线上方，整体仍处于振荡趋势之中，操作上以继续观望为宜。
油脂早评：
市场对OPEC主产国保持减产持乐观态度，国际原油期价继续震荡上行，提振美豆油止跌回稳；产量继续下滑和外围植物油价格上涨提振，马棕榈油换月合约震荡收高。连盘油脂低开高走，经过前期的调整，期价重新开始回升。由于国内非洲猪瘟已经蔓延至深加工食品，三全速冻水饺检测出非洲猪瘟，这令市场恐慌，油厂开机率回升度不高，压榨量较少，国内豆油商业库存压力不大，虽然已经开始油脂消费淡季，但是因买油卖粕套利的提振，油脂期价表现强势。综上所述，已有油脂多单继续持有，新单少量介入多单。买入顺序保持棕榈油，菜油，豆油。Y1905合约压力位5700；P1905合约压力位4828；OI1905合约压力位6730．
豆粕早评：
中美谈判胶着和南美丰产压力令美豆期价整体呈现震荡走势，昨日总统日美国休市一天，今日开盘。连盘M1905合约震荡收低，底部支撑效应明显，但是上方压力也较大，由于国内非洲猪瘟已经蔓延至深加工食品，三全速冻水饺检测出非洲猪瘟，这令市场恐慌，油厂大豆压榨量较少，豆粕供应压力不大，但是猪瘟事件也令养殖户补栏积极性不高。在这种上压下撑的背景下，豆粕期价维持弱势震荡为主。M1905合约震荡区间2540-2630．
玉米早评：
周一玉米期货1905合约跌势延续，收盘价1816元/吨，期货仓单较前一日持平。现货方面，价格整体小幅走弱，国内二等玉米现货平均价1925.29元/吨，较前一日下跌3.88元/吨。南北港口价格普遍下跌10-30元/吨，锦州港15%水分新粮价格1790-1800元/吨，较前一日下跌15元/吨，广东蛇口港二等新粮价格1940-1950元/吨，较前一日下跌20元/吨。东北及山东地区深加工企业普遍下调收购价，东北地区下调8-36元/吨不等，山东地区下跌6-40元/吨不等。饲料方面，企业采购谨慎，猪价回升带动补栏情绪回暖，能否带动饲料消费有待观察。
综上，补库行情未有效启动，下游消费疲弱，现货市场整体走弱。受此影响，预计1905合约仍将延续弱势整理，继续向下寻求支撑位，关注1800整数关口能否有效支撑。操作上，建议观望或日内短线交易，关注东北地区基层售粮进度、企业补库情况及中美贸易谈判进展。
鸡蛋早评：
主产区均价稳中上涨2.8-2.9元/斤，产区货源供应偏少，销区市场走货尚可，鸡蛋期货1905合约平开震荡，收小阴，期价反弹至40日均线遇阻，现货市场受雨雪天气及务工人员返城提振，蛋价逐渐回暖，近期猪瘟事件舆论影响较大，一定程度上提振远月蛋价走强，操作上建议05合约保持观望；套利多1909空2001合约，止损130，止盈300，目前价差已经远离止损点，建议新单观望，老单持有。
【黑色】
宏观要闻：1、日本12月核心机械订单环比 -0.1%，预期 -1.1%，前值 0%。日本12月核心机械订单同比 0.9%，预期 3.4%，前值 0.8%。
动力煤早评：
重要数据
18日，六大发电集团日耗49.30（+0.85）万吨，库存1714.52（-6.51）万吨。秦港库存505.5（-4）万吨，锚地35（-2）艘，预到5（-3）艘。
18日，动力煤5500市场价格约607元/吨，ZC905收盘584.4元/吨。
据榆林煤炭交易中心了解，目前生产的煤矿都是复产复工文件发布之前复产的煤矿，部分允许复产复工的煤矿现在仍以销售库存为主，煤价暂稳；山西和内蒙煤矿复产良好，价格稳定。下游工业企业陆续复工，沿海六大电厂日耗逐渐回升，库存依旧高位，外采积极性仍较差。港口贸易商捂货惜售，煤价持续上涨，但成交较少。短期动力煤市场价格将震荡运行，节后煤矿复产情况及电厂库存变化量值得关注。
18日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价188.25（+0.75）美元/吨，换算成人民币约1446元/吨。jm1905合约为1257元/吨。
18日，天津港准一级焦平仓价2150元/吨，j1905合约2072元/吨。
国内炼焦煤市场稳定运行，地方煤矿、洗煤厂陆续复产，少数正月十五左右开工。目前各港口限制炼焦煤进口，晚上不允许卸船。河钢2月18日起焦炭采购价上调100。山东地区主流钢厂库存仍处于中低位水平，港口焦炭库存继续增加，贸易商采购较为积极，后期需继续关注钢材市场走势、库存变化情况。
螺纹、铁矿早评：
18日上海中天三级螺纹钢3810（—），唐山普碳钢坯3430（—），青岛港61.5%品味PB粉648元（—）。螺纹主力夜盘收3691，涨1.26%，矿石主力收635.5，涨0.71%。
目前国内主要市场尚未恢复交易，价格盘整为主。本周务工人员将陆续返城，预计3月初下游工地陆续启动，届时库存将进入去化通道，预计本周库存总量仍将呈现增加态势，从库存数据来看，经过连续增加后，库存量已经达到较高水平，但是尚低于去年最高水平。
巴西官方公布，要求2年半内关闭全部上游式尾矿坝，具体影响仍有待评估，理论上利多远月合约，关注近远月价差套利机会。
铁矿石价格调整带动黑色系其他品种调整，矿石短线维持高位震荡，螺纹短线参与或观望，等待下游需求启动情况及库存累积速度明朗。预计随着下游需求启动，钢材价格将呈现震荡向上态势。
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20190219
责任编辑：张瑶
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