格林大华品种早报20190508

【金融】

股指早报：

昨天A股大幅反弹，指数方面，上证指数收于2926，上涨0.69%；深成指收于9089，上涨1.63%。期指的三个标的指数中，上证50上涨0.04%，沪深300上涨0.98%，中证500上涨1.32%。外围市场方面，美股大幅下跌；欧洲股市也全线下跌。今天的亚太地区股市，日本股市下跌约1.48%，韩国股市早盘下跌1.14%。

前天的大跌后，昨天强劲反弹，这种走势在过去也见过很多次，除了金融危机时候，正常市场环境下大幅下跌之后通常都会有所反弹。这种大跌之后行情在随后5个交易日内会取得预期2.7%左右的正收益。消息面方面，昨天外交部举行新闻发布会，表示不回避矛盾。由于外盘的大幅下跌，估计今天A股也会表现较弱。预计接下来对A股的影响是边际递减的，其导致的大幅下跌往往随后伴随反弹。观察以往的走势会发现这种大幅下跌后的反弹往往也是短暂的，通常大跌后行情会宽幅震荡。目前已经回调了涨幅的50%，估计继续往下空间有限，2800-2900极可能是本轮调整的底部区域。牛市的节奏因黑天鹅改变，但方向未变。

【原油及化工】

原油早评：

5月7日，国际油价震荡下跌，收盘WTI06跌1.76%报61.44美元，Brent07跌1.56%报69.87美元，B-W价差8.43美元，SC1906夜盘跌0.83%报478.5元。

重要资讯：①在美国取消伊朗原油出口豁免之际，欧洲多国联合发布了措辞强硬的声明，誓言继续推动与伊朗的合法贸易。5月4日，欧盟高级代表、法国、德国和英国三国外长就伊朗核问题全面协议联合发言称，对美国退出伊核协议后重新实施制裁深表遗憾。欧盟等方宣称决心与其他欧洲伙伴一道努力，使与伊朗的合法贸易得以继续，包括通过使“INSTEX”这一特殊目的载体投入运作。鼓励包括俄罗斯和中国在内的所有国家作为《全面协议》的参与者，通过具体步骤，尽最大努力推动协议所允许的合法贸易。

②商务部新闻办公室表示，应美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦邀请，国务院副总理刘鹤将于5月9日至10日访美，与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。

③欧美股市遭遇黑色星期二。欧洲股市全线下挫，斯托克600指数收盘下跌1.5%；美国三大股指全线重挫，收盘标普500指数跌幅1.65%，纳斯达克综合指数跌幅1.96%。

观点：宏观面来看，美国对伊朗全民制裁及对中国商品加税，令市场避险情绪升温，市场剧烈波动，昨日虽有刘鹤被邀赴美谈判新闻，但市场预期已由乐观转变为偏负面。欧盟发表强硬声明，无视美国全民制裁，将与其他方一起继续推动与伊朗合法贸易。近期消息较多，市场风险略有下降，预计短期仍为震荡偏弱状态。

乙二醇期货早评：

行情回顾：乙二醇主力合约EG1909涨0.38%报4712元/吨，成交量22.84万手，持仓量为34.86万手；夜盘涨0.11%报4713元/吨。

现货市场，华东市场价格为4500-4520元/吨（10/-20）；华南市场4400-4600元/吨（0/-50）。

天圣40万吨/年、华宏20万吨/年的聚酯装置5月8日停车检修。

开工情况：乙烯制MEG开工率为81.53%；煤制MEG开工率为53.07%；综合开工率为69.82%。聚酯开工率为91.49%，江浙织机综合开工率82%。

聚酯行业产销率：涤纶长丝：80%，上一交易日65%；涤纶短纤：60%-100%，上一交易日40%-50%；聚酯切片：50%-80%，上一交易日50%-110%。

原油端：ICE布油跌1.92%报69.87美元/桶；WTI跌2.01%报60.48美元/桶。

观点：期现货市场交投谨慎，窄幅整理。随煤制装置检修力度加大，乙二醇开工维持相对较低水平，供给回落，利于释放高库存压力。近期下游聚酯检修增加，叠加产销平平，对乙二醇需求有效支撑疲软。

PP早评：

PP期货1909合约昨日震荡上涨，收小阳线。夜盘下跌，收小阴。目前期货收盘价仍然在60日线和20日线上方运行，前期受到长期均线压制回落，跌至最低8553，起到支撑作用，目前09合约8650多单持有中。

原油连续下跌后，支撑位反弹后，昨日继续转为下跌。

甲醇表现强势，昨日继续收中阳线。夜盘收小阳线。目前位于60日线下方运行，来到前期低点附近获得支撑。

华东石化出厂价持平，丙烯价格下跌。

开工率85.03%，开工率下降。

拉丝比29.81%，标品比例回落。

本周新增检修或复产：武汉石化10万吨4.20-28、洛阳石化14万吨4.20-6月底、燕山石化28万吨4.24起、兰州石化30万吨4.25-6月、中海壳牌40万吨21日复产。

今日标品比例、开工率稳中有降

假期期间石化库存大幅上升，累库小幅超预期，石化小幅下调价格。

特朗普有关贸易战加剧的传闻短期形成利空。

原油、丙烯下跌，成本端支撑减弱。

不过随着检修损失的增多，开工率将逐步有所下滑，下跌空间或有限。

操作上，短期看震荡；09合约目前站稳20、60日线，8650多单持有中，止损8550。

近几日阻力位1909合约8900；

近几日支撑位1909合约8550；

【农产品】

白糖早评：

ICE原糖小幅收高，受空头回补操作的影响。广西中间商无报价，仓库报价5300-5510。截止4月底广西产糖634万吨，同比增加31万吨，累计销糖317万吨，同比增加48万吨，产销率49.98%，同比提高5.33%。郑糖夜盘振荡整理，短期支撑有所加大，但多头在60日均线的压力位附近表现谨慎，操作上继续观望，如上破60日均线可适量跟多。

棉花早评：

ICE期棉继续下跌。7日储备棉拍卖成交率100%，成交均价14614，折3128价格16041，下跌44元/吨。郑棉夜盘振荡盘整，期价受到技术性支撑，整体的区间振荡趋势不变，短线仍面临均线的压力，中长线以观望为宜。

油脂早评：

经过利空的释放，美豆油震荡收高，但是整体期价依旧偏弱；马棕榈油在创出新低后出现强劲反弹。连盘油脂低开高走，前期空单获利了结后，新多单介入推升期价反弹，但是鉴于基本面上我们的供应充裕压力，后期反弹空间有限，操作上建议连盘油脂已有短多谨慎持有，新单不追高，中长线等待新沽空时机的到来，郑油因潜在的5月份有加拿大引渡孟晚舟事件的发酵点，仍有炒作空间，郑油短多可继续持有。Y1909合约压力位5450；P1909合约压力位4460；OI1909合约压力位6920．

豆粕早评：

经过利空释放，美豆期价底部震荡，整体仍在弱势之中。后期到港大豆充裕，油厂整体开机率位于季节性旺季，因此预计后期豆粕供应压力依旧较大。连盘M1909合约高开高走，但是涨幅明显放缓，综合以上分析下，操作上我们建议短多逐步离场，新单不追高，未入场者观望为宜，或者利用豆粕期权进行备对操作（与期货市场头寸相反的期权持仓。）M1909合约压力位2620．

玉米早报：

周二玉米期货1909合约窄幅整理，收盘价1928元/吨，日涨幅0.26%，夜盘窄幅震荡，最新价1924元/吨，期货仓单继续大幅增加至71061张，较前一日增加14450张。现货方面，国内二等玉米现货平均价1912.29元/吨，较前一日上涨5.83元/吨。港口方面，锦州港15%水分新粮收购价1850元/吨，较前一日持平；广东蛇口港成交价1950-1970元/吨，较前一日上涨10元/吨。深加工方面，东北、山东地区企业收购价较前一日基本不变，山东个别企业下调4-10元/吨不等。市场观望情绪加重，现货市场上涨动能趋弱，预计价格短期将震荡整理，操作上建议离场观望。

【黑色】

【煤焦行业资讯】1、国家发改委发布《关于加强煤矿冲击地压源头治理的通知》，重点指出通过严格执法关闭一批、实施产能置换退出一批，改造升级提升一批，进一步压减30万吨/年以下煤矿数量减少至800处以内。2、印尼能源矿产部发布5月份动力煤参考价（HBA）为81.86美元/吨，环比4月份价格88.85美元/吨下降6.99美元或7.87%，。

动力煤：

【现货数据】7日，六大发电集团日耗55.54（+0.68）万吨，库存1536.46（+7.13）万吨，可用天数27.66（-0.22）天。秦港库存636.5（+2.5）万吨，锚地20（-2）艘，预到5（-8）艘。陕西榆林地区Q5500市场含税价格430元/吨；秦港Q5500市场含税价报622（-）元/吨。动力煤cci5500价格621（-）元/吨，基差16。

【期货数据】7日，ZC909前20大多头持仓（+2796），前20大空头持仓（+4834），日增仓（+6112），夜盘收盘601.2。

【观点】 国内动力煤价格持稳运行，榆林地区受安检复查、煤管票限产限供影响较大，产量有限，坑口库存低位，下游采购积极，个别煤矿煤价依然稳中有涨10-20元/吨；鄂尔多斯地区产销一般，贸易商基本按需发运，价格以稳为主。港口煤价整体偏稳，贸易商多以观望为主，下游询货积极性较差。沿海电厂需求偏弱，库存仍维持高位，采购积极性一般。预计近期动力煤震荡运行为主，仍需关注产地煤矿产销情况和下游各用煤终端需求释放程度。

焦煤、焦炭早报：

JM期货1909合约突破前两周的高点，盘中最高1382，收中阳线。夜盘冲高回落，收小阴。目前收盘价在20日线、60日线上方运行，MACD金叉。

突破前期高点1365，多单入场，止损1345。

J 期货1909合约，表现强势，突破前期近5个月的平台整理区间，最高2132，收大阳线。夜盘窄幅震荡。目前日线收盘价位于20日线、60日线上方，MACD金叉。

突破2070关键阻力位，做多入场，止损2030。

铁矿因Vale官方宣布复产计划搁置而大涨，带领黑色系整体上涨。

环保政策趋严的利好带动下，双焦现货价格双双走强。

焦煤方面，受焦炭市场利好影响，焦企开工相对高位，使得焦煤需求持稳，焦煤价格偏稳，焦煤主产地开工微增。临汾地区部分煤矿小幅探涨30元/吨。5月河北、山西部分地区环保限产影响再次高压，煤价稳中有涨。

焦炭方面，目前少数贸易商已接受焦企的第二轮提涨，但钢厂对此并未明确表态，钢焦博弈激烈。不过钢厂限产不及预期，产量处于高位，焦炭需求较好。焦化利润回暖，但是增幅有限，各环节库存持续下降，短期焦炭价格偏强。

操作建议：短期焦煤、焦炭震荡偏多，焦煤突破前期高点1365，多单入场，止损1345；焦炭突破2070，做多入场，止损2030。

JM1909合约阻力位1410；

JM1909合约支撑位1340，1300；

J1909合约阻力位2200，2280；

J1909合约支撑位2070，2000；

螺纹、铁矿早评：

7日上海中天三级螺纹钢4160（—），唐山普碳钢坯3600（+20），青岛港61.5%品味PB粉668元（-2）。

昨日巴西法院表示，4月16日淡水河谷Brucutu矿区复产决议被撤销，造成盘中价格出现大涨，并且带动黑色其他品种价格上涨。此矿区年产能在3000万吨，上月刚刚复产，此次再度停产后，铁矿石供应紧张预期加剧，预计后期仍会有相关矿山停产或复产消息对矿石价格进行干扰。

螺纹钢价格高位震荡，关注上方压力，前期多单谨慎持有。铁矿石方面，后期仍会有短时供应紧张现象，操作上逢回调买入。

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20190508