进口和国储政策主导后期糖市

　　正月十五已经过去，各行各业进入完全开工状态。截至目前，食糖压榨已经过半，现货价格波动加大，期货价格也呈现相同特点，尤其近期受到外盘和政策的影响，盘中波动愈加明显。后市郑糖何去何从，需要详细梳理。

　　1月中下旬，国内糖价有所回升，主要是市场信心恢复。不过，由于处于食糖生产高峰以及春节过后糖市季节性供大于求，糖价上涨乏力。

　　生产方面，北方甜菜糖压榨临近尾声，受制于恶劣天气等因素，内蒙古产区甜菜出糖率下降，产量有下调可能，南方甘蔗糖厂则处于生产旺季，广西85家糖厂全部开榨，只是阴雨寡照天气影响了生产进度。另外，有消息称，广西崇左部分地区甘蔗出现开花现象，市场也对此做出了反应。甘蔗开花其实很正常。由于气候温暖，甘蔗开花在云南几乎年年都能见到。虽然甘蔗开花会导致糖分和养分部分流失，但不足以造成甘蔗大幅减产，尤其是榨季过半，影响更是甚微。截至1月末，云南开榨糖厂累计42家，占总产能的八成以上。

　　销售方面，各大糖厂心态较为积极，也较为理智，顺价销售是当前的主要策略。从地方糖协公布的数据来看，产销基本正常。可以发现，目前，产销并不是市场的主要矛盾。

　　现阶段，糖市突出的问题当属下游需求和糖厂资金问题，这在南方地区表现得更为明显。

　　传统的需求分析总是集中在年底，这是事后分析，不能给市场提供及时有效的反馈。所以，关注下游用糖企业的开工进度和用糖情况是未来调研工作的重中之重。

　　至于糖厂资金问题，春节前最后一个工作日，广西发布了2019年地方临时储备50万吨食糖的通知。很多不明就里的人为之兴奋。然而，业内人员都清楚，政府意在帮助糖厂降低融资成本，解决糖厂短期融资困难。从量上看，50万吨不足广西产量的10%。从分配表上看，收储对象倾向于资质较好的糖厂，而云南、广东并未出台同类政策。

　　其实，地方临时储备的方案正式出台前，市场就已经消化了。另外，临时储备并不能根本性解决今年的供需矛盾。故而，对地方临时储备政策不应过度解读。

　　(文章来源：大地期货)