又一大国撑不下去了 土耳其大幅下调利率425个基点

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　　中国基金报记者 凌云

　　7月25日，欧洲央行政策致使美联储降息预期减弱，美股又迎来下跌。

　　昨夜，美三大股指集体收跌，道指跌近130点，跌幅0.47%，报27140.98点；纳指跌1%，报8238.54点；标普500指数跌幅0.53%，报3003.67点。

　　据了解，造成美股下跌的原因，主要系欧洲央行政策使市场担忧美联储货币政策可能不会如预期那么鸽派，同时陆续出炉的美国企业财报大多令人失望，三年来首次出现盈利衰退的可能性正在变大。

　　而此前，土耳其央行已决定将利率大幅下调425个基点至19.75%，为备受衰退的土耳其经济提供刺激。

　　土耳其大幅下调利率425个基点

　　周四，土耳其央行决定将关键利率大幅下调425个基点至19.75%，这一降息幅度超出市场此前预期，目的是为备受衰退打击的土耳其经济提供刺激。这是土耳其央行为摆脱去年货币危机期间采取的紧急政策立场而迈出的第一步。

　　自去年9月份以来，土耳其央行一直把这项关键利率维持在24%不变，当时土耳其里拉汇率的暴跌将通胀率推升至25%以上的15年高位，促使该行大幅上调利率。

　　彼时至今，土耳其的消费者物价指数已经下降至16%以下，从而为这个中东地区最大经济体四年半以来首次放宽货币政策打开了大门。

　　根据路透社上周进行的一项调查，分析师此前平均预期土耳其央行降息幅度的中值为250个基点。

　　2018年，土耳其里拉兑美元汇率暴跌近30%，而在今年早些时候则呈现出波动走势。最近几周以来，尽管土耳其因购买俄罗斯导弹系统而面临美国制裁的威胁，但里拉汇率已经稳定下来。

　　有分析认为，土耳其的政策刺激措施可能会帮助土耳其经济摆脱衰退，压低目前高达13%的失业率，并缓解借款人的忧虑，因为他们面临着世界新兴市场国家中最高的实际利率。

　　欧洲央行释放鸽派信号 但维持利率不变

　　7月25日，欧洲央行维持基准利率在0.000%不变，边际贷款利率在0.25%不变，存款便利利率在-0.4%不变，符合预期。同时调整前瞻性指引，预计将保持现有关键利率水平不变或者更低水平至少至2020年上半年。并表示已准备好出台更多刺激措施。

　　欧洲央行行长德拉基表示，通胀压力仍然趋缓，通胀预期下降。需要显著规模的刺激，今天没有就降息作出讨论。任何降息都应该用温和的措施，想要在采取行动前看到下一份预测报告。

　　德拉基还称，虽然仍有显示经济强劲的迹象，但“这种前景在日益恶化”，“制造业的情况越来越糟，特别是在制造业非常重要的国家，情况越来越糟”。英国硬脱欧的可能性是前景恶化的一个风险，下半年经济反弹的可能性正在下降。

　　在数据显示德国企业信心为十年来最悲观的数小时后，欧洲央行调整了对利率的承诺，表明可能将进一步下调利率，作好了随时降息并实行包括额外购债在内的“高度融通性”货币政策的准备，以使长期低迷的通胀率朝着目标水平靠拢。

　　摩根大通预计欧洲央行将在9月宣布量化宽松，10月或11月启动。

　　截至收盘，欧洲股指全线收跌。德国DAX指数跌1.28%，报12362.1点，法国CAC40指数跌0.5%，报5578.05点。

　　美联储鸽派预期减弱

　　美股下跌

　　虽然欧洲央行发出宽松货币政策计划的信号，但既未立即采取降息措施、也没有透露行动细节，令投资者担忧美联储的货币政策可能未必会像预期的那么鸽派，昨夜开盘美股低走，

　　除此之外，近期美股上市公司陆续公布的财报显示业绩疲软，三年来首次出现盈利衰退的可能性越来越大，也加剧了投资者的担忧。隔夜恐慌指数VIX涨5.5%报12.74，盘中最大涨幅一度超过10%。

　　数据显示，目前标普500的505家成分公司中，已有185家（占比为36.6%）公布了第二季度业绩，而这些公司的综合每股收益已同比下降3.49%。

　　受此影响，美股昨日呈下跌之势。大型科技股多数收跌，苹果跌0.79%，亚马逊跌1.35%，谷歌母公司跌0.33%，Facebook跌1.93%，微软跌0.38%，多只芯片股重挫。

　　汽车板块普遍下跌，特斯拉重挫13.61%，福特汽车大跌7.84%，据了解，此两家汽车生产商业绩均不及预期。特斯拉二季度亏损超出预期，营收令人失望，并宣布首席技术官兼联合创始人JB Straubel离职。

　　截至收盘，纳指大跌1%，道指下跌0.47%，标普500指数下跌0.53%。

　　不过谷歌母公司发布的财报显示，二季度营收389.44亿美元，同比增长19%，净利润99.47亿美元，同比大增211%，每股收益14.21美元，各项指标均超预期。谷歌盘后大涨。

　　摩根大通分析师警告美股或迎来抛售

　　资管巨头摩根大通的全球市场策略师Jasslyn Yeo周四警告称，美国股市今年截至目前的上涨势头最早可能会在本季度结束。她认为潜在的股市抛售的推动力是，华尔街分析师可能会下调对明年美股企业盈利前景的预期。

　　Yeo在接受CNBC旗下“Street Signs”节目采访时表示，她“不会给出一个数字”来说明她所预测的股市抛售前景，但市场将会迎来“显著的下行风险”。

　　“就时机而言，我认为未来两周仍将有利于股市，原因是美联储即将降息。”她补充称，预计美联储将在定于本月底召开的下一次货币政策会议上降息。

　　Yeo表示，在美联储预计将会采取的降息行动过后，投资者将把注意力转向影响股价的其他因素，比如说企业财报等。她解释称，许多分析师将在今年下半年开始调整他们对2020年企业盈利前景的预测，而这种调整将会决定股市在未来几个月时间里的表现。“我们认为，可能存在（盈利）下滑的风险。”

　　据了解，Yeo并不是唯一预测股市即将迎来回调的策略师。在本月早些时候，研究公司Absolute Strategy Research的首席投资策略师伊恩·哈内特（Ian Harnett）也向CNBC表示，未来18个月时间里美国股市可能会迎来“真正的大幅回调”。

责任编辑：郭建