Subash Pillai：亚太主要地区的ESG发展调查结果|富兰克林邓普顿_新浪财经

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　　由新浪财经主办的“新征程新使命—新浪金麒麟论坛”于2019年11月28日在北京JW万豪酒店隆重举行。当日下午，新浪财经ESG频道组织“ESG投资助力可持续发展之路”分论坛（ESG峰会），聚焦责任投资发展现状，展望中国可持续发展目标的实现路径，为在ESG领域探索的行业领袖搭建知识共享、经验互惠的交流平台。

　　此次峰会，新浪财经邀请在国际资管巨头、知名指数和ESG评级机构、国内头部基金公司等担任要职人士参会，通过主旨演讲、圆桌讨论等形式分享ESG与可持续发展方面的真知灼见。

　　在本次论坛中，富兰克林邓普顿董事总经理/多元资产方案团队客户投资方案亚太区负责人Subash Pillai发表了以“机构投资者如何拥抱责任投资”为主题的演讲。

富兰克林邓普顿董事总经理、多元资产方案团队客户投资方案亚太区负责人Subash Pillai

　　以下为演讲实录：

　　非常感谢！非常高兴能够来到北京，感谢富兰克林邓普顿以及组织方新浪，感谢你们邀请我过来。感谢你们组织这样一次会议让我们在一起讨论。我演讲的主要内容是全球市场上如何使用ESG。

　　来看一些信息，这是我们做的一项研究，是关于ESG在全球的使用情况，也是一个非常及时的调查，我们希望在亚太地区它能具有代表性。调查的结果是怎样的？我们已经跟200个客户谈过话，有的是养老金基金，有的是零售投资者，他们来自不同行业，当然也有银行。亚太区我们有107个资产所有者，有9万亿美元的规模。这是一个非常好的调查，因为它是面对面的调查。我们主要调查的是在市场上有哪些人做了ESG，并且做了一个总结，这也是我们想聚焦的领域。

　　我们聚焦的领域就是APEC以及大中华区，主要包括四个主题。

　　一是牵引力。ESG越来越被人们所接受，我们全球客户都非常重视它，2/3接受调查的人都在考虑ESG，把ESG放在自己的投资策略里。有71%资产所有者，他们想要提升ESG知识，也想扩大自己在这个领域的能力。

　　二是深入。投资者现在越来越有投资经验了，所以人们达成的共识是想通过ESG减少风险。全球客户对于ESG融合和整合都有不同的考虑，有很多投资人把ESG加入到负责任的投资策略中。

　　三是对ESG的因素进行解释。“E”、“S”和“G”它们之间是互相连接的，但是有些选项使“E”和“G”成为更加主要的领域。过去ESG的重要性已经改变了，在不同地区它的重要性也不一样了，ESG相关的重要领域在各个国家的分布也是不一样的。

　　四是关于数据。现在我们的数据质量并不高，全球各国都是如此。我指的是ESG相关的数据。数据的标准性是一个催化剂，能够深化ESG的应用。更多的投资人开始相信公司的业务是需要提升的，而且要通过实践和监管来帮助提升。所以我们给大家讲一讲亚太地区的情况是怎样的。

问题：“你们是在什么时候引入ESG政策的？”（图片来源：富兰克林邓普顿投资）

　　我跟一些人已经讨论过了，尤其跟中国的一些人讨论过了。先看一下牵引力方面，我们首先问了一些问题，比如“你们是在什么时候引入ESG政策的”。看全球和APEC地图，整体的趋势还是非常相似的。亚太地区各个国家的表现是不同的。这里面有一个新的趋势，跟澳大利亚、新西兰是不同的。18%的全球投资者表示5年前就引入了ESG政策。更有意思的是，在其他亚洲地区，这个亚洲其他地区包括马来西亚、新加坡等国家，他们是非常靠后的，也就是说，在融入ESG方面程度没有那么高。

问题：“现在的投资组合里是不是将ESG影响因素考虑进去了？”（图片来源：富兰克林邓普顿投资）

　　第二个问题，“现在的投资组合里是不是将ESG影响因素考虑进去了”。很有意思的是，在APEC地区有2/3的投资者认为ESG已经融入到他们投资的过程中了，但是这也小于全球的平均数。新西兰和澳大利亚是100%的融入，大中华地区是60%，日本是70%，其他地区小于50%。日本、新加坡和澳大利亚几个国家的融入度是最高的。ESG的应用和整合一直在进行着，因为ESG已经被放到更高的位置了。在这个领域，CEO或者首席投资官对于ESG的看法是非常重要的。我们会问这些人ESG为什么重要，你们是否有ESG相关的知识和能力。ESG比投资策略的得分还要高，也高于技术、风险管理。这就意味着ESG是非常重要的领域，它能够让投资机构聚焦这个领域。关于投资能力，尤其是在ESG方面的投资能力，大中华区还要小于其他国家。

问题：“为什么要把ESG分析加入到投资组合里？”（图片来源：富兰克林邓普顿投资）

　　再深入看一下。我们问的问题是“为什么要把ESG分析加入到投资组合里”。我们跟一些主要投资者讨论，询问他们为什么有这样的动机。我们想要了解的是他们是否对ESG非常感兴趣。看一下全球的趋势，非常明显的是，增加回报以及减少风险是最主流的融入ESG的原因。在澳大利亚，没有人说我们重视或者融入ESG是因为老板告诉我们要这样做的，那些人已经把它很自然地融入到投资中去了。澳大利亚、新西兰有一个非常好的方向，融入ESG的趋势一直在上升。在日本，他们认为融入ESG是正确的事情，他们并没有优先考虑别的因素，因为他们认为ESG是很重要的。在大中华地区当然也要考虑提高收益和降低风险，所以我们非常清晰地知道了你的投资组合考虑的是什么，减少风险当然很重要，但同时也需要了解别的方面。不仅仅是要考虑提高收益、降低风险。ESG能够增加整体投资的收益，这是一定能的。

　　问题：“在下面几个行动中，你的资产经理在以下哪个领域融入了ESG？”（图片来源：富兰克林邓普顿投资）

　　下面给大家讲另外一个表格。“在下面几个行动中，你的资产经理在以下哪个领域融入了ESG”。从这个表格可以看到这些投资企业在做什么。先看一下全球的行动。在这里ESG有很多变量，我们要对它进行分析，非常重要的是要积极的参与，要在投资决策上有话语权，这很重要。在整个亚太地区，我认为我们已经非常迅速地融入到ESG中了。过去我们有负面筛选策略，这之后就把ESG融入到了我们基本的研究中去了。现在全球的平均融入率也更高了，而且亚太地区在追赶全球的水平。大中华区的情况是跟APEC平均值是差不多的。我们当然也有负面筛选策略，同时也会有其他的筛选方式，也会积极跟一些公司接触以融入ESG。大中华区在正向筛选方面评分是非常低的，在影响力投资方面，大中华区的比例也是比较低的。看看其他国家表现怎么样，澳大利亚和新西兰，在这个市场上发展的非常深入，而且ESG融入的也非常深。随着时间的推移，ESG已经被融入到了相关的投资政策中，ESG的动量也被加入到了交易和传统的基础分析当中。

　　问题：“在下面的几个资产类型中，ESG是否已经被融入到投资的过程中，以及ESG融入程度如何？”（图片来源：富兰克林邓普顿投资）

　　ESG现在是否被融入到了投资过程中，尤其是“在下面的几个资产类型中，ESG是否已经被融入到投资的过程中，以及ESG融入程度如何”。看一些数据，国内和国际股票表现是一样的。固定收入方面，大概是59%到2/3，APEC有一点点落后于全球水平。当然有一些数据统计的不足，这可能是其中一个原因。但是在私募股权以及房地产领域，亚洲投资者愿意把ESG融入到他们的投资组合当中去，而且发展速度要超过全球的平均发展速度。

对ESG因素的考虑排名（图片来源：富兰克林邓普顿投资）

　　下面解释一下ESG因素。我们研究发现，APEC投资者对于环境和治理的排序，排的很靠前。我们是请这些投资者给ESG变量进行排名。我们是在APEC地区看这个问题的，主要看的是治理（G），治理是排名最高的，占到49%，在全球是24%，所以它是排名第一的。有些企业是注重治理的，而且他们在市场上的作用越来越重，尤其是新兴经济体的大公司更注重治理，这可能是背后的驱动力。关于环境（E），不同国家有不同喜好，环境在亚太投资者重视度中排名第二。当我们深入到市场中，发现基于环境的考虑是非常重要的，因为我们的客户非常重视这一点。

　　无论客户的标准如何，我们都做了这样的统计，发现一个共同的考虑，就是气候变化和可持续发展，在全球投资者中占到78%和62%。澳大利亚注重气候变化占到30%。我们想知道气候变化是否促进了ESG的应用，结果非常明显，人们是非常注重气候变化的。在日本和马来西亚，他们对于可持续和气候变化也是非常重视的。大中华区这方面的数据也达到了55%和50%。在大中华区可能最重要的考虑是治理（G），公司治理的排名非常高，占到60%以上，在亚太区数字更高，70%以上。更有意思的是不同的社会因素在不同的地区发挥的作用和影响力是不一样的。尤其是对于一些投资者来说，他们考虑的因素是不同的。比如不平等现象，全球是10%，APEC是10%，在大中华区则有32%的投资者在乎这一点。生物多样性，在澳大利亚它的得分是非常高的，人权、多样性和医疗健康排名都非常高，达到了76%。这是非常大的地区差别。

　　其他国家重视的指标，在别的国家可能就没有那么重要。ESG最重要的还是“E”和“G”，澳大利亚在这两个领域的投资比例都非常高。

　　最后是排放，它在亚洲的关注度没有那么高，日本和大中华区分别占比是33%、23%，排放在APEC地区占21%。

　　下面给大家讲一下数字的缺口和差距，人们在寻找标准化，以及更高质量的监督，希望能够促进ESG在各个行业的使用。数字是个巨大的问题。这里有一些反馈，我们跟主要的会计和研究企业进行合作来研究我们自己的碳方法，已知的解决方案并没有那么好。来自于资产顾问的方法和数据是不完整的，我们不能期待找到答案。从历史的数据里是找不到答案的，但是通过前瞻性的预测，我们可以找到更好的答案。

　　最后，感谢大家听我的演讲，谢谢大家！（完）

　　（编者注：内容根据现场录音整理，未经发言嘉宾本人核对）

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