文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader) 专栏作家詹姆斯-厄里(James Early，撰稿人，I外投CEO)[微博]
沙特能打败具体某个公司，或者甚至很多公司，但它并不能打败整个市场。而且它也不能忽视其自身的财务状况。从长期来看，石油业似乎能反弹，但考虑到这场份额战争目前的战况，投资者最明智的举动也许是驻足观望。
如果你是有车族，那你现在肯定很高兴，因为油价在今年内下跌了35%，从2008年中时期的历史高位下跌了76%，跌至35美元每桶。
但如果你是一名经济学家，或者是一名投资者，你也许会对低油价表示忧虑。尽管低油价可以让许多企业降低成本，但持续出现低油价正被看作全球经济增长缓慢的征兆。
因此，就油价的未来走势而言，现在我们能知道及我们还没法知道的信息分别是什么呢？
全球经济现在增长缓慢，这是事实。尤其是中国经济，虽然近年来中国GDP增长对全球GDP增长的贡献率达到50%，但现在它的增长速率也放缓了。2008年金融危机爆发后，全球经济受到政府扶持而开始复苏，进而从那场危机中走了出来。那次复苏，令油价在约为2年的时间里从40美元每桶涨至100美元每桶。但现在已不大可能再出现靠政府扶持的复苏情况，这也是事实。
另一方面，在油价跌到足够低时，石油需求量就上升：国际能源署预期石油的需求量将从2016年第一季度每日的9481万桶增长至2016年第四季度每日的9671万桶。
但近期油价更大的走势不在于石油的需求量，而在于它的供给量。
了解油价需先了解欧佩克(OPEC)
欧佩克是个垄断联盟，除了对成员国之外，这种联盟不算一件好事。这个联盟的存在目的在于勾结 — 成员国共谋将石油价格定得比市场经济条件下的高。
欧佩克本来意欲通过减少石油产量来保持高油价，但最近，应沙特阿拉伯的要求，欧佩克持续输出越来越多的石油。即使很多成员国想限制供应量以推高价格，但欧佩克已不再仅限于为保障成员国利益而维持高油价的这个发展初衷。实际上，欧佩克现在正试图与非欧佩克成员国的页岩油生产商竞争以捍卫其市场份额，同时也致力于挤压其政敌俄罗斯和伊朗。在短期内，欧佩克很容易这么做，但从长期来看，这是行不通的。
油价：正遭致命一击还是将很快上涨？
自金融分析师、经济分析师、政治分析师、石油地质分析师等专家对未来油价的走势预测都没法达成一致。在写这篇文章前，我读过《原油价格正处在一个肮脏的死亡漩涡的4个理由》和《为什么油价将很快再次上涨？》这两篇文章。如果这两篇文章中任意一篇的观点是对的，那很可能是靠运气而不是靠分析技巧得出的。实际上没人知道接下来会发生什么。但以下三点，我可以向你保证它们是真实可信的：
1. 任何预测油价短期走势或以此投资的人都是傻瓜。诚然，这样说容易让人不高兴。从IQ测试或标准化测试成绩来衡量，实际上做那些预测的人是很聪明的，其实我不是真的要叫任何人傻瓜。但有证据表明分析师并不擅长预测石油价格，部分原因在于下文第2点。
2. 全球大部分的石油是由一些头脑不够冷静的男性或政权掌控的。从金融分析师的角度来看，石油看似一项由供需控制的经济资产，但由供需控制的只是部分产量而已，其实大部分都是由少数人的突发奇想和决定所掌控的。
3. 任何人想长期对抗市场力量都是很艰难的，并且为此付出的代价也是很巨大的。现在存在的问题是：沙特知道其石油开采成本低，在某些地区，成本甚至低至5美元每桶。因此，它认为它可以从它与页岩油生产商、伊朗、俄罗斯的争夺战痛苦中逃离出来，但这依然是一场痛苦的争夺战。沙特经济几乎完全依赖石油，它的国民已习惯于接受由石油产生的现金补贴。国际货币基金组织预测即使是欧佩克最富有的成员国沙特，如果油价保持为50美元每桶，那么在其经济破产前，它只能存活5年。5年时间并不算长。同时，俄罗斯无论是通过财政调整还是只是想吓唬一下其它石油输出国，它都声称即使油价为40至60美元每桶，它的石油储备量都够供应7年以上。
解决低油价的办法在于低油价
这是华尔街的一个老谚语。对抗市场是很难的。低油价可以刺激更大的需求量，但它至少会挫伤非欧佩克成员国生产商的生产积极性(非欧佩克成员国生产商现在正控制着70%的石油市场)。目前低油价能产生的影响是很有限的。随着对伊朗的制裁被取消，伊朗计划扩大石油产量。它欲撤回高固定成本投资及长期合同的做法已令美国的石油产品价格相对高。
但从数学上看，情况最终还是会被改变的。美国作业中的石油钻井平台数量已直线下降，已从去年底的1600个降至目前的600个。美国的石油产量已见顶，且现在正以8%的年速率逐年下降。俄罗斯和墨西哥的石油产量也已下降，尽管2015年是近6年来最多企业破产的一年，但至少部分原因在于低油价，任何被沙特计划赶出市场的生产商都有可能被取代。特别是页岩油，一旦油价下跌，它便很容易下线，一旦油价上涨，它的产量便会快速增多。
如果沙特认为它能迫使小型、被边缘化的石油生产商因低油价而破产，那它的这种看法有可能是对的。但沙特也希望油价上涨，毕竟，沙特计划的全部意义在于从击败其它生产商后出现的高油价中受益。
现在唯一存在的问题是，生产商能快速重返这场争夺战的战场。沙特能打败具体某个公司，或甚至很多公司，但它并不能打败整个市场。而且它也不能忽视其自身的财务状况。从长期来看，石油业似乎能够反弹，但考虑到这场战争目前的战况，投资者最明智的举动也许是驻足观望。
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责任编辑：李兀 SF053
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