刘士余就任后的首度内部讲话对新三板影响几何？

　　文/新浪财经意见领袖专栏机构 三板虎

　　32年前，他求学于清华大学经济管理学院时，时任院长为朱镕基。那个掷地有声的喊着“不管前面是地雷阵还是万丈深渊，我都将勇往直前”的人。2013年，时任央行副行长的他明确表示，“一行三会”应建立金融监管的协调机制。考虑到他现在的身份是新任证监会掌门人，如果“内部讲话”属实， 这一次的“老调重弹”，可能会有一些弦外之音。

　　据彭博新闻社报道，不愿具名者透露，刘士余在就任后首度向证监会官员的讲话称，当前证监会主要任务包括：严格监管市场；严查操纵股市；积极引导外部资金入市。 

　　严格监管市场为哪般？

　　对于新任证监会主席未被证实的“内部讲话”，各方高人都作了不同的解读，比如一向以“敢言”著称的易宪容称：对“内部讲话”的最好解读就是无须过多解读。

　　三板虎(微信公众号：sanbanhu)认为，“敢说”的易先生这次有些含糊其词，并且陷入了“不说即是说”的语境。那么刘士余的讲话有何深意？且听三板虎(微信公众号：sanbanhu)一一道来。

　　话说五天前的2月19日，刘士余一身黑色长款大衣，正在北京参加某座谈会，但是中途接到通知后匆忙离席。第二天刘士余继位肖钢的信息如滔滔江水，连绵不断。

　　在历史掌故中长大的我们马上从刘士余的背影上，读出了“风萧萧兮易水寒”的悲状。

　　此前中国的股市正经历着一场断崖式下跌，连风头正劲的新三板也受到殃及。

　　更要命的是，这个下跌的趋势就像人的欲望，一眼望不到底。

　　即使是“国家队”进场大手笔“买买买”，股市的信心还是杯弓映照下的蛇影。

　　有人说，中国股市的乱象丛生，很大程度上与监管层管理不善有关。

　　时间定格到2016年1月16日，中国证监会一年中最重要的会议——全国证券期货监管工作会议正在一片愁容惨淡的气氛中如期举行。

　　时任证监会主席的肖钢在会上说，本次股市异常波动充分反映了我国股市不成熟，他历数了交易者、交易制度、市场体系、监管制度等的漏洞，其中证监会监管失职一再提及。

　　作为银行家的刘士余是风险防范的大师，如果这次“内部讲话”不虚，他在抛出“内部讲话”之前肯定经过了深思熟虑。

　　就拿增量不停、扩容不止的新三板来说，有多少进场的玩家中资格审查不严的？有多少企业一开始就抱着转板的目的冲过来的？有多少协议转让的交易漏洞没有堵上的？但凡监管再给力一些，以上的疑问就不会这么深切。

　　严查操纵股市透露出哪些消息？

　　印象中刘士余唯一次见诸媒体层面的“震怒”，是今年一月份农行北京分行2名员工涉嫌非法套取38亿元票据的“农行票据窝案”。

　　“窝案”发生后，农行接刘士余之令，案情没有水落石出之前，暂停农行的资金业务和放贷业务。对于把资金和放贷作为生存之道的银行而言，做出这样的决定，没有一些壮士断腕的气魄是不行的。

　　事实上加强行业自律一直是刘士余近年强调最多的一个话题。比如2013年12月，时为央行副行长的他就说过：互联网金融要强调行业自律，否则会没有出路。

　　如果联系到前任肖钢任职期间发生的“光大乌龙指”案，这样的前车之鉴刘士余不可能看不到。

　　刘士余这个时候放话严查操纵股市，恐怕就不是单纯的替前任背书那么简单了。三板虎(微信公众号：sanbanhu)更愿意这样理解：刘士余可能已经收到了“上面”递过来的尚方宝剑。

　　事实上，对于过去长期以来发生在股市的一些比较诡异的现象，比如新三板中一些企业0交易成常态的现象，也的确需要这样一柄利剑，如疱丁解牛一样剥开迷雾，给市场一个清晰的说法。

　　积极引导外部资金入市：稳定压倒一切

　　三板虎(微信公众号：sanbanhu)发现，刘士余的前任们这些年一直在做同一件事：积极引导外部资金入市。

　　年年喊引导外部资金入市，股市年年如王小二过年，一年不如一年。

　　唯一的解释是，引导外部资金入市更多的是一种策略而非根治良方。即证监会想通过引导资本入市，传达出逐步完善股票市场内部稳定机制的信心。

　　全世界都知道，现在中国最不缺的就是资金。

　　虽然在中国功夫中，“唯快不破”是功夫的上乘。但是民间有一句俗话说得更实在：“步子大了容易扯着蛋”。

　　在一些股市比较成熟的国家，股市是股民获得稳定投资回报的所在。但是在中国，股市成了很多散户的血泪场。

　　在一个不成熟的市场运用超前的设计是会遭到报复的，比如实行一周即腰斩的“熔断机制”。因为囫囵吞枣的照搬到中国的股市中来，就像拿一件5178点的衣服套在一个2850点的婴儿底上，会让后者惊恐的扔掉这件衣服的。

　　当然，对于一个乱象丛生、积重难返的股市，想通过更换一个掌门人肃清沉疴，短期内清除所有负面影响显然也太不现实。所以，刘士余的“内部讲话”，透露出的是一种“我不入地狱谁入地狱”的大无畏精神，传达出的是支持股市向稳的信心，以便让股市在此基础上完成自我修复。这不，刘主席的“讲话”传出后，当日(2月23日)的股市也适时的冲高，作出了积极回应。 

　　而对于新三板，前任证监会主席肖钢曾在不同的场合为它鼓和呼。如今，扩大和规范新三板也形成行内共识。如何完善“新三板”制度规则体系，规范发展区域性股权市场，探索建立区域性股权市场与“新三板”的合作机制，这是一个道阻且长的过程，也成为摆在刘士余面前必须要趟过去的“地雷阵”。

　　(本文作者介绍：三板虎是新三板全产业链增值服务平台，拥有国内一流的媒体团队及金融团队，专注于优质项目的财经公关、股权投资、私募股权基金创投及投资价值研究，在全国范围内巡回举行“中国新三板投资价值论坛及新三板企业投资价值排行榜”。)

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