上周五晚间，关于“央行降息”的传闻四起。其实，央行这次选择了降准而非降息，一点也不意外。目前贷款基准利率已处于历史较低水平。如果一味降息，将可能加剧资本流出、货币贬值的压力。因此，近期降息没有紧迫性，也没有必要性。
无论是去年的几轮结构性降准还是最近的降息和全面降准，我们都明确表示既要保持精准滴灌，又要防止大水漫灌。因此，不宜把春节前一次增加市场流动性的例行做法过度解读为“标志性的货币宽松”，甚至误读为“中国版的新一轮QE”启动。
央行此次降准虽早于预期，但符合经济基本面与保持流动性稳定的要求。今年进一步的降准降息的空间已经全面打开，全年四五次降准，三次降息也只是维持货币政策的中性。未来财政政策还需要加码，使全年的增长可以实现7%左右。
人民银行一方面通过降准来自保，让人民币有序、可控及适度走弱，以保中国出口的竞争力。另一方面通过降准的方式，为市场注入更多资金，以稳经济、稳就业，预防经济下滑。我认为中国今年至少还有二到三次降准和降息的机会。
中国人民银行决定，自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度，对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点，对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
