文/新浪港股专栏作家 贺升 微信公众号（xlgg-sina）
过往经验告诉我们，幕后不愿意让散户入场参予，要狠狠地用沽盘质低，赶走散户离场，通常都是股价会继续大升的讯号。现在，星凯出现了这个讯号，值得趁低吸纳，料回报可观。
虽然昨日港股下挫337点左右至22810点水平报收，但是总成交额仅546.5亿元，表明抛售压力不大。目前，围绕著的市场焦点主要是美国总统选择，以及深港通的正式推出时间表，甚至乎MSCI于本月14日开会，会否就纳入A股作出评论。无论如何，中国10月份PMI升至2014年7月以来高位，显示中国经济已经企稳及进入新的拐点，对股市可起积极作用，而外围央行实施负利率政策，将增添香港股市的吸引力，中国推出沪港通及深港通更有利国内投资者买港股保值，对抗人民币的贬值势头。
换言之，香港股市受惠于欧洲国家及日本的负利率政策，国内投资者南下买港股保本兼投资的大趋势，以及美国资金虎视眈眈港股超低市盈率的吸引力，贺升预期香港恒指受惠于几路资金追捧，潜在调整空间不大，相反连串利好消息正在发酵，故此港股的上升潜力更值得期待。
目前，港股正上演一场低残小型股的修复性大反弹，好像昨日提及的德泰新能源（00559.HK），股价已经衝上0.40元水平，走势相当凌厉，买盘进取程度创出新高。参考买盘毫不惧怕高位扫货的心理压力，相信德泰新能源的上升目标会比现价高得多，而昨日其总成交量增至1.977亿股，涉及交易资金达7725万元，表现此股镬气旺盛，股价仍能延续爆发性升浪。
在半新股方面，培力控股（01498.HK）在2015年7月以每股5.98元上市，其后股价一直潜水，为幕后提供绝佳的趁低收集机会。直至今年10月18日，培力的股价开始展开反扑式升浪，当日股价上升2仙至3.17元，总成交量为51.9万股；19日，股价显著抽升0.16元至3.33元，惟成交量只不过是80.7万股，街货尽落强者手中的情况明显。最近一个多星期，培力的股价反覆向上攀升，昨日股价则以4.14元收市，总成交量仅153.3万股，街货极疏，抛售压力轻微，参考其股价于短短两个星期，已经由3.1元水平升至4.1元水平则可见一斑。目前的情况来看，估计培力的股价很快便可重返5.98元的上市价，潜在上升空间吸引。
除了培力外，贺升认为星凯控股（01166.HK）也相当值得留意。首先，星凯的管理层底子较不受市场欢迎，更没有持股超过5%而成为主要股东，但是有一点值得大家思想一下，既然管理层不是主要股东，每次股东会重选董事，周礼谦都能连任，试问管理层不受市场欢迎，股东会又能够通过支持他连任，股份投票人士来自何方神圣呢？根据资料，周礼谦现为星凯的董事会主席、执行董事兼董事总经理，其也为星凯的创办人，于1996年11月起已经开始担当公司执行董事职位。另外，家族成员周锦华于1986年加入星凯，现担任董事会副主席，执行董事。最后，周氏家族另一成员周志豪，现在担任公司执行董事。从董事袍金来看，周礼谦年薪598万元，周锦华年薪143.8万元，周志豪年薪为46.8万元，至于非周氏的成员之刘东阳，年薪仅54万。从上述情况来看，有理由估计周礼谦可能是公司的隐形幕后股东，否则怎可能在该位置坐稳几十年，兼收取可观的年薪呢？
从成本方面来看，凯星的最大持仓为金利丰证券，现在持有星凯11.26亿股，佔公司总发行股份的57.45%。能够拆解金利丰证券的持仓，应可使幕后炒作手法现形，也能洞悉股价潜在的上升空间。翻本资料，2015年4月初，星凯控股宣布每10股合併为1股，然后每持有1股合併股份供5股，每股供0.20元。于合併后，金利丰证券持有星凯共1754万股，理论上供完股后，金利丰应持有1.05亿股，但事实上供完股后，金利丰持股量为4.19亿股，则大超额供股，总共参予了4.015亿股供股股份，不计原始股份，新增供股股份的成本为每股0.20元。
根据港交所中央结算系统持股纪录，2015年7月29日，金利丰证券突然新增2.26亿股星凯的持仓量，使其总持股量增至6.43亿元，每股新增成本为0.29元。2015年11月23日，金利丰证券又再突然新增2.71亿股星凯的持仓量，使其总持股量增至9.15亿股，每股新增成本为0.325元。2016年5月12日，金利丰证券进一步新增2.62亿股星凯的持仓量，使其总持股量增至11.75亿股，每股新增成本为0.255元。综合上述金利丰多次购入星凯股份所涉及的3.01亿元资金后，估计于金利丰持有的星凯股份，每股平均持货成本为0.26元。作为一隻经营了两年多的壳股来看，按昨日的0.38元收市价来看，现价仅较幕后投资成本高46%，这绝非符合幕后退场的心意。况且，星凯的总发行股份为19.6亿股，现在市值仅7.5亿元左右，再参考现在公司每股帐面资产淨值为0.722元来看，相信日后卖壳或变身都会以此为标准。
前日，凯星的股价一度抽高至0.475元，盘路上可见当时有小量投资者入场投机炒卖，故此幕后立即推出沽盘，质低股价，目标已将散户赶出场，不让他们参予。过往经验告诉我们，幕后不愿意让散户入场参予，要狠狠地用沽盘质低，赶走散户离场，通常都是股价会继续大升的讯号。现在，星凯出现了这个讯号，值得趁低吸纳，料回报可观。
(本文作者介绍：港股分析员、著名专栏作家以及前经济日报投资版首席记者。)
责任编辑：刘耀东
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