文/新浪港股专栏作家 陈锦兴 微信公众号（xlgg-sina）
传媒讨论的重点不止是这单高达854亿美金的买卖是否划算，更多的是未来产业发展的方向——“内容为王”时代已经逝去，掌握渠道的才是真正的赢家。
美国第二大移动运营商AT&T鲸吞传媒巨头时代华纳，引发市场关注。传媒讨论的重点不止是这单高达854亿美金的买卖是否划算，更多的是未来产业发展的方向——“内容为王”时代已经逝去，掌握渠道的才是真正的赢家。
AT&T在上周六完发布声明，将以每股107.50美元的价格收购时代华纳，较市价溢价两成左右。这个作价亦远高于两年前二十一世纪福克斯向时代华纳提出的收购邀约每股85美元。交易完成后，AT&T的CEO兰德尔·史蒂芬森将担任新公司首席执行官，而时代华纳现任CEO将离职。不管交易最终是否能完成，我们能看到在互联网时代的产业缩影，传统的内容供应商需要依赖渠道商确保内容传播效果，而渠道商通过收购开发新的成长领域，最终实现市场重整。
在与互联网公司的抢位站中，渠道运营商需要通过吸纳更多优质内容来扩大用户群。早在2009年美国有线电视巨擘Comcast已收购媒体集团NBC环球，并于今年4月以38亿美元买下梦工厂动画；另一电讯巨头Verizon以44亿美元收购拥有霍芬顿邮报（Huffington Post）等媒体的美国网路媒体公司AOL，更于今年7月收购Yahoo，将旗下财经、体育和新闻频道和AOL媒体业务整併。
无独有偶，在香港，李泽楷控股的电讯盈科（8.HK）8月入股美国製片商STX Entertainment，而旗下免费电视Viu TV于今年4月开台，製作多部剧集和节目亦有不错反响，反映其开发新市场的野心。此外，值得关注的是，时代华纳旗下华纳兄弟此前与华人文化基金合资成立旗舰影业，总部设于香港，后者与TVB （511.HK）互相持股。若此次併购成功，未来旗舰影业製作的内容或将获得更多海外发行资金及网络支持。
(本文作者介绍：毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。)
责任编辑：刘耀东
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
毕业于香港大学经济系，具20年股市分析经验，深明股市中的风险与机遇。此外，曾担任一家本地精品投行的首席分析师，专门研究本地的中小型股。现任英皇证券(香港)有限公司研究总监，不时在香港的电台、电视及报章杂志评论港股。
