Kathy Lien外汇分析：加息板上钉钉 但后市行情并不明朗

编者注：作者凯茜·里恩（Kathy Lien）为BK Asset Management外汇策略董事总经理。英文原文发稿时间为美国东部时间3月20日下午03:50（北京时间3月21日凌晨 03:50）。

此次会议不仅仅是杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）出任美联储主席以来的首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议，市场也将迎来受到普遍预期的美联储今年首次加息。

万幸的是市场对本次加息没有异议，完全认为这是板上钉钉的事。 美元在货币政策声明公布前走高，是由于投资者预期美联储还将放出鹰派指引。市场的主要焦点将是美联储点阵图和鲍威尔的新闻发布会。

虽然很多经济专家预期点阵图将偏向今年会加息4次，但自上次会议以来，经济数据喜忧参半。虽然就业人数增幅非常强劲且经济活动加速发展，但薪资和消费开支增长疲弱。

虽然我们已经知道鲍威尔通过半年度证词表达了他乐观的看法并相信不利形势已转变为有利形势，然而，现在的形势并不利于在今年早些时候就传达4次加息的紧缩政策。

美联储可以先行观望经济和市场在2次加息后的情况如何，再行释放随后另加息2次的信号。美联储可以藉此为未来几个月提供更多操作空间。但仍需注意，点阵图反应的是美国决策者的个人观点，而我们已经知道很多鸽派决策者现在也在呼吁加息。

上述情况使我们在FOMC利率决议公布前的交易变得非常棘手。虽然我们知道美联储将会加息，且鲍威尔将表达 乐观态度，但我们目前尚不清楚经济预测和点阵图会发生什么变化。

意见：如果点阵图显示美联储偏向加息4次，美元/日元将升破107，而欧元/美元将冲击1.22。然而，如果仍显示今年加息3次，美元将会下跌，跌幅最大将是美元兑日元和英镑。我们认为美元/日元将至少跌至105.75，英镑/美元将站上1.41，美元/瑞士法郎将轻易跌破0.9500。

USD Data Points

由于新西兰全球乳制品贸易价格指数连续三个月录得下降，新西兰元在新西兰货币政策声明跌至近3个月低点。如下表所示，新西兰经济数据喜忧参半，消费开支疲软，但商业活动增加和通胀上升。

上次会议，新西兰央行下调了GDP预测，强调了中立政策，并警告如果预期通胀下降，可能降息。受到这些言论的影响，新西兰元遭到抛售。

意见：然而考虑新西兰央行副行长最后一次为即将上任的行长Adrian Orr代行职责，我们预期本次的预测或政策指引不会有任何新变化。所以，如果美联储没有上调预测且新西兰央行的声明没有变化，新西兰元/美元可能进一步走低。

NZD Data Points

澳元走低，但得益于美国WTI原油价格大涨2%以及批发销售强于预期，加元扛住了美元走强的压力。

澳大利亚央行周二发布的会议纪要没有新内容。澳大利亚央行认为失业率和通胀取得进一步进展，并预期今年经济增长率也将进一步提升。得益于这些言论，澳元在美市盘初表现优秀，但在余下时段，澳元/美元抹去涨幅，导致连续四个交易日走低。同时，澳元/新西兰元在3个交易日内首次反弹，很可能站上1.07。

由于投资者信心走弱，欧元周二大跌。德国和欧元区ZEW经济景气指数跌至2016年9月以来最低水平。欧洲央行上周的鸽派言论仍困扰着欧元，目前欧元兑美元已经跌破1.23，甚至几乎无法站稳1.2250。周二的下跌已使欧元兑美元跌至3周最低水平，1.22的水平近在眼前。

虽然英镑兑美元走低，但相比其它主要货币，跌幅最为温和。英国2月通胀放缓，消费者价格指数（CPI）年率由1月的3%降至2.7%。虽然通胀放缓，但英镑迅速反弹，因为投资者预期英国央行周四将公布鹰派的货币政策声明。