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□上海证券研发中心 彭蕴亮
近期太极集团、上海家化等券商重仓股悄然走强，成为市场当中一个全新的热点。根据我们的统计发现，券商重仓股大部分集中在医药、食品饮料、化工三类个股，部分优质品种可能会在后市的行情中脱颖而出。
数据显示，国信证券、广发证券、华夏证券、东方证券、银河证券等多家券商大量持有医药板块，总仓位高达79829.27万股，不少个股价值已经被显著低估。分析半年报我们可以发现，2005年上半年93家纯医药类上市公司销售收入平均增长为17.92%，主营业务利润平均增长13.51%，行业增长依然较为显著。而在29家中药公司中，只有2家公司主营业务收入同比出现下降，其余公司的收入都保持增长。而在行业增长的背景下，不少个股由于前期券商出现问题，其估值水平严重偏低，被QFII纳入了投资视线。如南方证券的著名重仓股哈药集团动态市盈率只有13倍，其前十大流通股股东名单上竟然出现一家QFII，且名列南方证券之后，成为哈药集团第二大流通股股东。此外，全国社保基金102组合仍持有哈药集团59.4万股是其第六大流通股东。类似这样的券商重仓股还有东阿阿胶、复星医药、健康元等等，其价值均处于被低估状态。
我们同时发现，国泰君安、申银万国、民族证券、国联证券、中原证券大举建仓食品饮料板块，其重点品种包括重庆啤酒、古越龙山、新希望、惠泉啤酒、全兴股份等等。尽管从市场容量来看，今后国内白酒产销量增长空间较为有限，但是，我国酒类行业在经历了前几年的重新“洗牌”之后，行业利润已向业内少数大企业集中，特别是由于国内白酒行业有望实施减税政策，因此，这将为业内企业利润的提升提供潜在机遇。若取消白酒产品每公斤1元的从量消费税，按照近两年全国每年的规模企业白酒产量约350万吨计算，则可全行业增加利润近35亿元，对酒类行业的有利影响将是十分显著的。
我们还发现，三友化工、星新材料、南化股份、烟台万华、上海家化等石化股被海通证券、东方证券、国元证券、长江证券等券商大举增持，总仓位高达15608.58万股，成为券商重仓股当中仓位最为集中的一类个股。导致券商大幅增持石化股的因素主要有三方面。一是石油价格上涨支撑了石化产品价格走高，这是主要原因。8月份国际市场石油价格大幅上涨，纽约WTI原油期货价格一度突破每桶70美元。石油价格上涨引起了石化产品原料价格上涨，从而对石化产品价格形成有力支撑。
值得投资者注意的是，近期大盘维持高位振荡格局，普涨阶段已经结束。在这种情况下，对于部分累计涨幅较大的券商重仓股，投资者不宜追高，而是应待其回落到中、短期均线附近后再行关注。
(证券时报)
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