结合CFTC、ICE的交易员持仓报告（COT），截至7月17日，ICE美元指数、CME标普500指数期货投机净多仓增加；NYMEX WTI原油、Brent原油、COMEX黄金期货净多仓减少；Cboe VIX指数、CBOT美国10Y国债、Cboe比特币期货净空仓增加。（图片来源：CFTC、ICE、新浪财经）截止7月17日，ICE Brent原油期货（BNO）投机净多仓（以下简称“净多仓”）为341,015手，周变动减少84,845手，减仓幅度近20%。其中，投机空仓增仓近50%，显示市场对Brent原油看法有所转空。
NYMEX WTI原油期货（USO）净多仓为631,294手，周变动减少23,171手。其中，投机空仓减仓超过20%，这一变化方向与Brent原油投机空仓大幅增加相反，显示市场对两个合约看法现分歧。
国际基准ICE Brent原油期货主力合约价格走势图（图片来源：新浪财经）国际油价连续三周回落。本周油价波动剧烈，一周中有两到三天波幅超过2%。国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于73美元，周下跌2.56%。美国WTI原油期货（CL）主力合约收于68.14美元，周下跌3.46%。
由于担心供应过剩和贸易摩擦升温，近期油价持续低迷。
对此，沙特能源部本周援引沙特OPEC理事Adeeb Al-Aama表态发布声明，称供过于求的市场会赶走石油业可能的投资，抑制未来供应，沙特只会让出口量符合客户的需求，不会试图让超出需求的原油进入市场。CNBC报道称，沙特预计8月份原油出口将下降约10万桶/日。
能源信息署（EIA）数据显示，截至7月13日当周，美国原油库存增加583.60万桶，市场预期为减少280.9万桶；汽油库存减少316.50万桶，预期为减少61.8万桶；精炼油库存减少37.10 万桶，预期为增加116.1万桶。EIA称，上周美国原油日产量首次触及1100万桶。
周五，油服公司贝克休斯（BHGE）公布的美国周度活跃原油钻井设备（OIH）数量减少5台，总数量为858台。这项数据可为美国的未来原油产量提供线索，钻探平台数量减少意味着产量可能下降，这对于油价来说通常是个正面因素。
此外，洲际交易所（ICE）表示，将在今年第三季度推出新的WTI原油期货合约，该合约在Magellan Midstream Partners（MMP）位于东休斯敦（Houston）的码头进行报价、结算和交割。休斯敦位于德州东南部平原，庞大的产量和靠近港口是这一地区进行交割的主要优势。
目前NYMEX的WTI合约在俄克拉荷马州库欣（Cushing）的仓储中心设有交货点。分析认为，此举会在一定程度上削弱库欣一直以来作为定价标准的枢纽地位。
INE中国原油期货主力合约SC1809周五收盘报493.4元，周涨0.47%。
以上原油期货合约每手均为1000桶。
COMEX黄金期货（GC)（GLD）净多仓为57,841手，周变动减少23,593手，幅度近30%。其中，投机空仓本周增加近21%。
伦敦金价（XAU）本周下跌1%，收报于1229.4美元/盎司。过去六周，金价有五周录得下跌，当前处于去年7月以来的最低水平。
世界黄金协会（WGC）预计下半年黄金需求会上升。一方面通胀可能继续上升，另一方面全球贸易战也会增加避险需求，且金价持续下跌，吸引力在增强。
数据显示，俄罗斯在抛售美国国债的同时大量购买黄金。俄罗斯对美国国债的持有量从3月份的961亿美元降至5月份的149亿美元，创下11年来新低。俄罗斯央行行长埃尔维拉-纳比尤利纳说，削减美债是对金融、经济和地缘政治风险评估的结果，他还表示购买黄金有助于俄罗斯资产的多元化。
COMEX黄金期货合约每手为100金衡盎司。
ICE美元指数（DXY)（UUP）期货净多仓周变动增加239手，达到18,924手。6月下旬以来，该持仓数值持续刷新2017年中以来最高值，显示“聪明资金”加码押注美元，本周这一趋势依然延续。
本周，贸易加权美元指数一度冲高至95.65，至周五收报于94.48，周跌0.23%。欧元兑美元（EUR/USD）涨0.3%，报1.1718。英镑兑美元（GBP/USD）跌0.74%，报1.3132，6月英国零售销售环比下跌0.5%，远不及市场预估的上升0.1%。避险货币日元汇率上涨0.87%。
美国总统特朗普周四表示，美联储（Fed）正在加息并可能放缓经济增长，对此“并不感到兴奋”。随后，美元指数跳水，从周中高点急跌至95下方。
周五，特朗普连续第二天抨击美联储。他在推特上写道：“美国不应因为我们做得很好而受到惩罚。现在收紧政策伤害了我们所做的一切。美国应该被允许重新夺回因非法操纵汇率和糟糕的贸易协议而失去的东西。债务到期，我们正在提高利率——真的吗？”
美元指数（DXY）下半周走势，30分钟K线图（图片来源：新浪财经《线索Clues》）在特朗普连续抨击货币政策后，美元指数最终走跌。市场质疑特朗普干预美联储政策独立性。
本周人民币兑美元继续大幅贬值，已连续六周下挫。周五，在岸人民币（USD/CNY）收报6.7795，本周贬值近900点（pips）。
ICE美元指数期货合约每手价值为美元指数DXY*1000美元。
CBOT美国10Y国债期货（IEF)（TLT）净多仓为-469,138手，净空仓本周增加了29,990手。
对全球金融市场影响广泛的美国10年期国债收益率本周上升6个基点（0.06个百分点）至2.89%。
美国财政部数据显示，最近一段时间，美国10Y-2Y国债收益率利差徘徊于近十一年来低点——24BP。利差持续缩窄直到收益率曲线“倒挂”，被一些宏观分析师认为是经济衰退的先兆。点此查看收益率曲线“扁平化”正引起美联储高度重视。
在周二的一场回顾2008年金融危机的论坛上，美联储前主席伯南克（Ben Bernanke）表示，从历史上看，收益率曲线倒挂的确是很好的判断经济下滑的信号，但现在可能已经不是了，监管的改变以及量化宽松政策都导致其市场信号意义被扭曲。他称，从短期经济前景来看，我们看到的一切都很强劲。
白宫首席经济顾问库德洛（Larry Kudlow）周三接受CNBC采访时说，这些担忧（编者注：指美国10Y-2Y国债收益率利差不断收窄）是错误的，应该关注10年期国债与3个月国债的利差，这一利差还有约84个基点。截至周五，库德洛所指的这一利差约90基点。
美国10Y国债期货合约每手面值为100,000美元。
Cboe（CBOE）VIX指数期货（VXX）净多仓为-71,829手，净空仓本周增加了19,000手，增幅近36%。
标普500波动率指数（VIX）本周跌近6%，周五收报12.86。VIX期货的空头看跌波动率，通过这种方式做多股市或对冲其股票空头部位。
在美股大盘指数相对强势背后，“黑天鹅指数”（SKEW）周三报154.25，为年内最高读数。鉴于该指数具有较为明显的均值回复特点，及其与大盘指数具有正相关性，可视为一个警惕信号。据编制指数的Cboe介绍，SKEW指数通常分布于100-150之间。周五，SKEW收报152.72。
2018年初以来“黑天鹅指数”（SKEW）与标普500ETF（SPY）走势（图片来源：新浪财经 《线索Clues》）黑天鹅指数上一次收盘读数在150以上出现于2017年3月13日，当日SKEW收报154.34，随后的十个交易日，标普500指数累计下跌1.3%，最大跌幅超过2%。
Cboe标普500波动率指数期货合约每手价值为VIX指数*1000美元。
CME标普500指数期货（ES)（SPY）净多仓周变动增加1,309手，净多仓为5,496手，仓位增加约31%。
美股三大股指1月26日以来走势（收盘线）（来源：新浪财经）
标普500指数本周基本持平，收报2801.83，连续三周上涨。
据“ETF精选”数据，由标普500成分股组成的板块本周多数下跌。金融（XLF）涨2.19%；能源（XLE）、通信服务（XLC）、房地产（XLRE）跌幅居前。
标普500指数及构成板块周涨跌幅（以代表性基金表征)（图片来源：新浪财经）通过“阶段涨幅”功能，可查看、对比特定时间窗口的累计涨幅；通过“相关系数”计算器，可查询不同投资标的之间的价格走势相关性；通过“风险分析”工具可了解证券价格波动特征；通过“组合分析”可回测分散投资的效果。
CME标普500指数期货合约每手价值为标普500指数*250美元。
Cboe比特币期货（XBT）净多仓为-1,640手，净空仓本周增加了185手。
据Bitstamp交易所数据，北京时间21日9:00，比特币现货价格（BTC）在7200美元附近，而上周同期在6200美元附近。
有报道称，全球最大资产管理公司贝莱德已成立一个工作组，专门研究是否应进军加密货币及区块链相关的资产领域，关注重点是其竞争对手是否正在进军这一新兴领域，以及对公司业务的影响。
此外，据《纽约时报》报道，高盛候任CEO大卫-所罗门（David Solomon）表示，高盛正寻求增加比特币和加密货币服务，并称已在向客户提供与比特币相关的交易衍生品。
Cboe比特币期货每手合约对应1个比特币。
编者注：美国商品期货委员会（U.S. Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC）是美国期货及衍生品市场的监管机构。
期货及衍生品持仓报告（The Commitments of Traders，简称COT）由CFTC公布，逢周五发布（遇节日会顺延至下一个交易日），数据截至当周二。该系列报告涵盖NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期货、期权、互换等衍生品。
CFTC的“Lagacy Report”将交易员持仓分为“可报告持仓”（Reportable Positions）、“非可报告持仓”（Nonreportable Positions）。前者又分为“商业”（Commercial）、“非商业”（Non-Commercial）持仓，而“非商业”常被视作投机者。
通常，投资者更关心“可报告持仓”中的“非商业”部分里的净多仓（Net Positions）。这个指标是由“非商业”持仓中多仓（Long）减去空仓（Short）得到，投资者关心该值的周度变化。研究者如果将这些数据拉到更长时间窗口去考察，也可以在一定程度识别出该品种投机力量的变化趋势。
按照CFTC的定义，“商业”是指涉及到大宗商品的生产、加工或销售的实体。“非商业”则通常指参与“投机”（speculative）的交易商，当中包含对冲基金等资产管理公司。
需要注意的是，ICE网站提供的COT，是不同于上述“Lagacy Report”的另一种统计口径，它将“可报告持仓”划分为四类，分别是：Dealer Intermediary（经纪商）、Asset Manager/Institutional（资产管理公司/机构）、Leveraged Funds（杠杆基金），及Other Reportables（其他可报告）。通常，“Asset Manager/Institutional”被视为投机者。ICE Brent原油期货投机净多仓采用这一口径数据。
除非特别说明，《线索Clues》引用的数据是COT系列报告中“仅期货”（Futures Only）部分，即不含期权等其它衍生品。这也是主流财经数据提供应商常用的报告口径。
（线索Clues / 李涛）
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责任编辑：李涛
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