结合CFTC、ICE的交易员持仓报告（COT），截至5月1日，CME标普500指数期货、Cboe VIX指数、NYMEX WTI原油、ICE Brent原油、COMEX黄金期货投机净多仓减少；CBOT美国10Y国债期货、ICE美元指数期货、Cboe比特币期货净空仓减少（图片来源：CFTC，ICE，新浪财经）截止5月1日，ICE Brent原油期货（BNO）投机净多仓（以下简称“净多仓”）为574,917手，净多仓周变动减少24,724手。
NYMEX WTI原油期货（USO）净多仓为690,727手，净多仓周变动减少21,696手。
本周油价继续上涨。全球基准布伦特原油期货（BNO）收于74.87美元/桶，周上涨1.46%，已连涨四周。WTI原油期货（USL）收于69.79美元/桶，周上涨2.68%。中国原油期货主力合约SC1809上涨2.52%，报455.4元/桶。
美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至4月27日当周，美国原油库存增加621.8万桶，预期为增加84.05万桶。但其中近500万桶石油增加集中在西海岸，分析人士认为这一地区产量一贯不稳定，因此并未引发市场担忧。
周五，油服公司贝克休斯（BHGE）公布的美国周度活跃原油钻井设备数量增加9台，总数量达834台。
下周市场焦点是伊核协议。美国总统特朗普今年1月宣布“最后一次”延长美国涉及伊朗核项目的制裁豁免期，同时要求美国国会和欧洲国家同意修改协议条款、把5月12日定为修改协议的最后期限，扬言如果届时没有令他满意的修改方案，美国将退出协议。
“如果重新实施制裁，可能会使伊朗的石油（出口）每日减少30万至50万桶。”盛宝银行商品策略主管Ole Hansen此前说。
2015年7月14日，以伊朗为一方，以伊核问题六国（美国、英国、法国、俄罗斯、中国和德国）为另一方，双方在维也纳签署伊朗核协议，有条件地、逐步地取消对伊朗实施的制裁，作为交换，伊朗承诺限制其核计划。
据CNBC本周报道，消息人士称特朗普已基本决定退出这一协议，不过具体如何做仍不清楚。
有分析认为，特朗普对伊核协议“发难”的根本出发点在于对伊朗在中东地区日益攀升的影响力的巨大忧虑，特别是伊朗的弹道导弹研发触动了美国原本就高度紧绷的神经。尽管国际原子能机构多次认定伊朗忠实执行了伊核协议，但美国的核心关切并非伊朗执行与否或执行力度如何，而是该国的地区扩张步伐——在这个问题上，弹道导弹正是一个重要的切入口。
以法德英为代表的欧盟国家极力游说特朗普留在伊核协议基本框架之内。4月下旬，法国总统马克龙和德国总理默克尔相继访美。英国首相特雷莎·梅也分别与法德领导人通话，阐述了相似的立场。伊朗作为欧盟数十年苦心经营的“大周边”，欧盟更希望看到一个遵守国际规制且经济繁荣的伊朗。
WTI原油期货合约每手为1000美式桶。
COMEX黄金期货（GLD）净多仓为106,779手，周变动减少29,867手。金价（XAU）下跌0.61%，收于1316美元/盎司。
本周COMEX黄金期货合约（GC）投机空仓增加15.3%，投机多仓减少超过7%，显示市场对金价看法偏空。美元指数已经连续三周上涨。
美朝关系方面，美国总统特朗普1日在白宫表示，他和朝鲜最高领导人金正恩的会晤时间和地点有望在数日内公布。在美朝紧张准备首脑会晤之际，美国国务院当地时间2日对朝鲜人权纪录发表措辞严厉的指责，称“朝鲜政权”是“世界上最压抑的政府之一”。
COMEX黄金期货合约每手为100金衡盎司。
ICE美元指数期货（DXY）（UUP）净多仓周变动增加47手，本周净空仓为1,734手，投机资金仍旧维持3月中旬以来偏空的净头寸。美元指数本周涨1.16%，读数已经连续三周上升。截至本周五，兑六种主要货币的贸易加权美元指数报92.59。
欧元（FXE）、英镑基金（FXB）本周分别下跌1.43%和1.82%。欧元兑美元、英镑兑美元连续三周下跌。
据彭博报道，英国国家经济和社会研究所（Niesr）周五公布最新展望，预计英国央行（BoE）将在今年8月，而不是本月加息，因为英国第一季度经济增长接近停滞，通胀降温超过预测。英国央行本月加息的隐含概率周四降至10%以下，而之前投资者预计加息几乎板上钉钉。英国央行将于5月10日做出加息与否的决定。
日元基金（FXY）本周跌0.05%，已经连续六周下跌。CME日元期货的投机净头寸已经由上周的净多转为净空。除4月份有四周维持了净多以外，投机者自2016年11月下旬至今年4月初持续净做空日元期货。
ICE美元指数期货合约每手价值为美元指数DXY*1000美元。
CBOT美国10Y国债期货（IEF）（TLT）本周投机净空仓为445,678手，净多仓周变动增加16,455手。
截止4月24日，该期货合约的投机净空仓达462,133手，达到有记录以来最大值。但本周这一读数有所回落。
北京时间周四凌晨2点，美联储公布FOMC会议声明，维持联邦基金利率目标区间在1.5%-1.75%不变，并表示通胀率已接近2%，但3月份声明中的“经济前景将在最近几个月加强”措辞被删除。
彭博报道，美联储官员对于通胀上升并突破2%的可能性，非常肯定地传达出一派轻松的态度，周三在声明中两次提到通胀目标“对称（symmetric）”，暗示无意加速逐步紧缩的货币政策。
《线索Clues》对照了FOMC本次与上次会议（3月21日）的声明。本次声明的措辞演变大部分属于对两次会议之间经济数据及市场变化的客观陈述，但有三点值得关注。
美国国债收益率本周前半段保持稳定。周三美联储声明公布后，2年期国债收益率先涨后跌，盘中一度攀升至2.512%，但随后下跌至2.47%附近。周五非农就业报告（NFP）公布，备受美联储关注的“通胀晴雨表”——平均每小时工资同比上升2.6%，略低于预期，国债收益率当天有所下降。
本周，美国2年期国债（SHY）收益率上涨0.85%，报2.505%。美国10年期国债（IEF）（TLT）收益率下跌0.24%，收于2.952%。
5月3日，美国10Y-2Y国债收益率利差收窄至45BP。4月17日，该利差达到金融危机以来最低读数41BP，随后回升，25日一度触及54BP。（来源：YCharts、新浪财经整理）美国10Y国债期货合约每手面值为100,000美元。
Cboe（CBOE）VIX指数期货（VXX）净多仓为20,962手，净多仓周变动减少10,657手。VIX指数期货投机空仓增加近11%。
本周VIX指数跌幅4.15%，读数至14.77。
Cboe标普500波动率指数期货合约每手价值为VIX指数*1000美元。
CME标普500指数期货（SPY）净多仓周变动减少3,697手，净多仓为586手。投机空仓较上周增加54%，投机多仓减少近11%，反映出较为明显的看空情绪。
美股三大股指1月26日以来走势（收盘线）（来源：新浪财经）
据“ETF精选”数据，标普500成分股组成的板块多数下跌。科技（XLK）板块大涨2.63%；医疗保健（XLV）、主要消费（XLP）分别下跌3.01%和2.11%，金融（XLF）板块下跌1.55%。
苹果公司（AAPL）股价本周大涨13.25%，周五报收183.83美元，创历史新高。该公司周二盘后公布了2018财年第二财季财报，营收和盈利好于预期，但iPhone销售增速不及预期。
年初至今，“FAANG”中苹果上涨8.6%，奈飞（NFLX）上涨67%，亚马逊（AMZN）上涨35%，谷歌（GOOG）和Facebook（FB）基本持平。苹果大幅向上驶离200日均线缓和了投资者对FAANG余力不足的担忧。
苹果还带动了科技股、半导体（SOXX）等板块上涨。
CME标普500指数期货合约每手价值为标普500指数*1000美元。
Cboe比特币期货（XBT）净多仓为-1,597手，净多仓周变动增加232手。
比特币价格本周震荡上升。据Bitstamp交易所数据，北京时间5月5日11:00，比特币现货价格（BTC）在9804美元附近，而上周这一时段价格在9100美元附近。
韩国央行可能发行一种央行数字货币（CBDC）的计划，缓解了此前备受打击的韩国投资者的焦虑情绪。点此查看韩国对“币圈”有多重要。
Cboe比特币期货每手合约对应1个比特币。
编者注：美国商品期货委员会（ U.S． Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC）是美国期货及衍生品市场的监管机构。
期货及衍生品持仓报告（The Commitments of Traders，简称COT）由CFTC公布，逢周五发布（遇节日会顺延至下一个交易日），数据截至当周二。该系列报告涵盖NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期货、期权、互换等衍生品。
CFTC的“Lagacy Report”将交易员持仓分为“可报告持仓”（Reportable Positions）、“非可报告持仓”（Nonreportable Positions）。前者又分为“商业”（Commercial）、“非商业”（Non-Commercial）持仓，而“非商业”常被视作投机者。
通常，投资者更关心“可报告持仓”中的“非商业”部分里的净多仓（Net Positions）。这个指标是由“非商业”持仓中多仓（Long）减去空仓（Short）得到，投资者关心该值的周度变化。研究者如果将这些数据拉到更长时间窗口去考察，也可以在一定程度识别出该品种投机力量的变化趋势。
按照CFTC的定义，“商业”是指涉及到大宗商品的生产、加工或销售的实体。“非商业”则通常指参与“投机”（speculative）的交易商，当中包含对冲基金等资产管理公司。
需要注意的是，ICE网站提供的COT，是不同于上述“Lagacy Report”的另一种统计口径，它将“可报告持仓”划分为四类，分别是：Dealer Intermediary（经纪商）、Asset Manager/Institutional（资产管理公司/机构）、Leveraged Funds（杠杆基金），及Other Reportables（其他可报告）。通常，“Asset Manager/Institutional”被视为投机者。ICE Brent原油期货投机净多仓采用这一口径数据。
除非特别说明，《线索Clues》引用的数据是COT系列报告中“仅期货”（Futures Only）部分，即不含期权等其它衍生品。这也是主流财经数据提供应商常用的报告口径。
（线索Clues / 李涛）
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责任编辑：李涛
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