中美“贸易战”是本周全球焦点。
北京时间4日凌晨，美国贸易代表办公室（USTR）依据“301调查”结果公布拟加征关税的中国商品清单（原文PDF），涉及每年从中国进口的价值约500亿美元商品。USTR当天在一份声明中说，建议对来自中国的1300种商品加征25%的关税，主要涉及信息和通信技术、航天航空、机 器 人、医药、机械等行业的产品。美国计划5月15日召开有关听证会。专家认为，从内容看美国这轮打击已非常直接明确地针对“中国制造2025”。
作为对等还击，4月4日下午，中国决定对原产于美国的106项商品加征25%的关税。类别主要包括大豆、汽车、化工品等共14类106项。所涉及的商品2017年中国自美国进口金额约500亿美元（编者注：公开数据显示，2017年中国自美国进口大豆金额约139亿美元、进口整车金额约133亿美元，两项共计约272亿美元）。具体实施日期将视美国政府对我国商品加征关税实施情况另行公布。
5日，美国总统特朗普发表声明称已指示USTR依据“301调查”，考虑对从中国进口的额外1000亿美元商品加征关税是否合适。这意味着，美国可能最多对从中国进口的1500亿美元商品加征关税。
从美国选择征税的商品可以看出，美国主要针对中国的高科技产业及知识产权方面。而中国作为回应一方，选择了自美进口金额较大且在美国国内较为关注的农 产 品（DBA）、飞机、汽车（CARZ）等品类。
相关贸易问题的摩擦本周有不断升温的迹象，而这也正是引发投资者担心、进而导致市场波动的主要根源，市场担忧事态升级可能对双方都将是不利的。
对于贸易战的现状，国内投行中金公司分析认为：
1）此次公布的产品清单并非最终版本。根据安排，USTR将在未来一个多月内进行公示征求意见，并将于5月15日举行听证会，最终产品清单将在整个过程完成后确定；
2）中美双方公布产品清单并不意味着最终实施，也并不影响双方通过谈判协商寻求贸易摩擦之外的解决方案。在5月中下旬之前的一个多月时间内，如果中美双方针对贸易问题达成一致，则完全可以避免上述关税政策；
3）美方提及的对1000亿美元商品实施关税，目前更多只是建议并停留在口头层面，而并无确切时间表和具体计划。
因此，当下投资者有必要理性看待事态发展，过度解读无益于对市场的判断。
本周五公布的3月非农数据亦对市场产生影响。
与2月份的数据类似，周五晚公布的美国3月非农就业数据同样是“好坏参半”。但与之不同的是，3月非农新增就业人数10.3万明显不及预期的18.5万，但工资增速回升（同比2.7%好于2月的2.6%，环比0.3%好于2月的0.1%），这与2月份新增就业大幅超预期增长而工资增速从1月高位回落，进而打消市场对通胀担忧的情形正好相反。
报告发布几小时后，美联储主席鲍威尔表示，如果美国经济继续保持现有增长势头，美联储进一步渐进加息有望推动实现充分就业并实现2%的通胀目标。同时，他还预计通胀率将在未来几个月上升，并在中期内达到2%的目标。
全球股市普遍震荡下跌
美国股市在经历了周三周四两天的反弹之后，周五再度大幅回调。
美国总统特朗普继续加强对中国的关税威胁，美国3月非农就业人数不及预期，美联储主席鲍威尔发表鹰派论调。三重因素导致当天美国三大股指下跌均超过2%。
美股三大股指1月26日以来走势（收盘线）（来源：新浪财经）
道指（DIA）、标普500指数（SPY）和纳指（QQQ）本周下跌幅度分别为0.7%、1.4%和2.1%。
标普500指数本周多次下探200日移动平均线。
标普500指数日K线走势图（绿线为200日移动均线）（来源：新浪财经）由标普500成分股构成的行业板块全部下跌，科技（XLK）、工业（XLI）、健康（XLV）、金融（XLF）板块跌幅最大，周度下跌分别达到2.09%、2.05%、1.88%和1.52%。
标普500波动率指数（VIX）（VXX）周五由18.94上升至21.49，但整周读数略有回落。
亚太股市受到拖累。中国股市因清明节放假，只有周一至周三交易。上证指数（000001）报收于3131，周下跌1.19%；权重蓝筹代表上证50指数（510050）下跌0.73%；创业板指（399006）周下跌3.35%。
沪深市场主要股指1月26日以来走势（收盘线）（来源：新浪财经）
香港市场因清明节周四休市一天。恒生指数（501302）报29845点，周下跌0.83%，重回30000点下方。
日本股市（EWJ）下跌0.2%。
欧洲市场（FEZ）录得上涨，德国DAX 30指数上涨2%，英国富时100指数上涨2.6%，法国CAC 40指数上涨2%。
主要避险资产受到青睐
美国10年期国债（IEF）（TLT）收益率本周先涨后跌，周五收于2.775%，此前一天该读数在2.82%附近。截至4月3日的CFTC交易员持仓报告显示，投机资金加大了10Y国债期货空仓。
黄金期货本周累计上涨0.9%。COMEX黄金期货（GLD）投机多仓减少，空仓增加，贸易战威胁增加了对黄金避险的需求。点击了解。
美元指数（DXY）（UUP）本周上涨0.16%。截至周五，兑六种主要货币的贸易加权美元指数报90.12。
原油期货本周大幅下跌。全球基准布伦特原油期货（BNO）价格收于67.11美元/桶，周下跌3.23%。WTI原油期货（USL）价格收于61.95美元/桶，周下跌4.6%。
在特朗普威胁扩大征税范围和金额后，WTI原油期货周五下跌2.3%，布伦特原油期货下跌0.46%。
中国是美国原油的主要进口国（仅次于加拿大），每天进口量约40万桶。中国的反击是否将会涉及能源领域令人担忧。
美国能源信息署（EIA）周三报告称，截至3月30日当周美国原油库存下降461.7万桶，低于预期的增加200万桶，为今年1月以来最大单周跌幅。
周五，油服公司贝克休斯（BHGE）公布的美国周度活跃原油钻井设备数量增加11台，总数量为808台，这是2015年3月份以来的最高值。上周为增加4台。
本周，中国原油期货主力合约SC1809下跌4.47%，报401.5元/桶。全周（3个交易日）成交量共计121,704手，周三收盘持仓量为9,164手。
比特币价格本周继续震荡。据Bitstamp交易所数据，北京时间4月8日11:30，比特币现货价格（BTC）在6949美元附近，而上周这一时段价格在6800美元附近。
数据、财报和展望
下周将公布财报的大公司包括，周四的贝莱德（BLK），周五的花旗银行（C）、富国银行（WFC）和摩根大通（JPM）。几家大银行陆续公布财报意味着美国公司将进入2018年第一个财报季，当下华尔街正在等待“财报业绩”驰援。
下周美国将公布的重要数据，包括周二的3月生产者物价指数（PPI）；周三的3月核心消费价格指数（CPI）；周四的FOMC会议纪要；周五的2月JOLTs职位空缺数。
博鳌亚洲论坛2018年年会于4月8日至11日在海南博鳌举行，习近平将应邀出席开幕式并发表主旨演讲。今年时逢中国改革开放40周年，市场关注中国将有哪些新的开放举措推出。
对于下周来说，贸易领域的你来我往依然值得关注；另一方面，需要关注美国3月CPI和几家大银行的财报表现。
众多专家已经做出解读，本次美国对华制裁的领域直指《中国制造2025》的重点产业，本质上反映了美国对中国高端制造领域崛起的担忧，对中国经济转型威胁美国全球霸主地位的担忧。
自2011年以来，中国已成为全球最主要高新技术产出国，截止至2016年中国高新技术产出规模占全球比重高达32%，高新技术工业增加值远超美国，而民间和政府的科研投入还在快速提升。
因此，伴随着中国人才红利逐步释放、对科技创新的支持政策不断落地以及改革开放的不断深化，“贸易战”必将不会是中美之间的最后一次碰撞。投资者也可关注其间是否有漏出的可投资机会。
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（线索Clues / 李涛）
责任编辑：李涛
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