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Cboe比特币期货（XBT）于美东时间12月10日（周日）18：00上市交易。近月合约（XBT.F8）开于15460美元，在开盘后的前半小时内，曾最低下探至15420美元，此后震荡走高，最高触及18850美元，盘中至少触及两次熔断（10%、20%），首日结算价报18545美元，涨19.95%，成交3647手。
比特币现货市场高达90%的年化波动率决定XBT不可能运用过高杠杆。尽管官方初始保证金要求为合约价值的30%（http://t.cn/RTMEWef），但经纪商处于风险控制考虑会要求更高比例。首批支持Cboe比特币期货交易的经纪商盈透（IBKR）要求的保证金比例达50%，并且不允许客户做空。
与多数典型风险资产不同，受狂热追捧驱动的比特币现货，其价格涨跌幅分布在过去一年来是严重“右偏”的，这意味着在如果历史可以重复，做空面临巨大损失风险。
最近一年比特币（BTC/USD）周%涨幅（2016年12月17日当周-2017年12月2日当周）。（来源：新浪财经）《线索Clues》统计了最近一年比特币（BTC/USD）周涨幅，自2016年12月11日~2017年12月2日的51周当中，比特币对美元仅有17周录得下跌，比例为1/3。同样在该时间窗口，357个交易日当中仅135个录得下跌，比例为37.8%。因此，不难理解经纪商对客户做空所持有的高度谨慎态度。
最近一年比特币（BTC/USD）日%涨幅（2016年12月11日-2017年12月2日）。（来源：新浪财经）在始于北京时间今晨5：30的第二个交易日，截至14：38，Cboe比特币近月合约报17720美元，较上一交易日结算价跌4.45%，成交明显萎缩，仅353手。据加密货币媒体CoinDesk网站数据，截至14：55，比特币现货报16587.60美元，跌0.67%。尽管如此，明年1月17日到期的近月期货合约仍有1000美元以上升水。
目前，投资者如果希望将部分资产暴露于比特币，还可通过一些交易所交易基金（ETF）实现。
ARK Web x.0 ETF （ARKW）、ARK Innovation ETF（ARKK）都属于这类产品，它们的比特币资产暴露主要通过持有目前在OTC市场交易的比特币投资信托（GBTC）实现。
但投资者应特别关注比特币投资信托（GBTC）这一工具的溢价情况。一旦比特币ETF获批上市，GBTC可能面临估值修复，这将影响ARKW、ARKK等产品。
往期文章回顾：
（线索Clues / 李涛）
责任编辑：李涛
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