三大效应相互激荡 反弹到达第一目标位

　　本报记者 白岭

　　周二，两市普涨再掀高潮，“政策效应”、“财富效应”和“从众效应”相互激荡，上证指数一举突破半年线，并且突破了1146点的6月反弹高点，创下三个月以来的新高。然而，在行情走得如火如荼，市场信心勃发的时刻，投资者也应看到，近期市场已经面临技术性回调要求。在市场一鼓作气攻克半年线之后，一方面，打开了继续向上的想象空间，另一 方面，市场也面临着获利盘回吐，调整和休整的需要日益增大，市场需要收回拳头之后再次出击。

　　稳健行情有理有力

　　本轮行情是在政策面利好的激发下，各路资金群起呼应，形成的一波有理有力的稳健行情。与前次的突然短暂放量过后归于清淡截然不同，自7月19日从1004.65点启动的本次行情量价配合十分合理，成交量出现持续稳步放大的典型增量推高特征。由此可见，千点底部不仅仅得到了政策的支持和投资者的认同，同时投资者的信心在不断增强，这也预示着后期大盘上涨具备坚实的基础，从而上涨时间相对会长，空间也相对会大。

　　股权分置改革给证券市场带来的历史性机遇在这一时刻爆发，可以说，牛市行情的大底正在营造过程之中。市场专家指出，股权分置改革将为A股市场和流通股东创造价值，长期困扰市场的估值风险已经基本释放。同时中国经济可能在2006年前后进入新一轮的景气周期，因此A股市场已经蕴藏着历史性的投资机会。

　　而本轮反弹行情超越6·８行情以后，技术形态上已经形成较为理想的双底形态，意味着对中线而言大盘还有继续上攻的潜力。

　　首轮普涨临近尾声

　　随着行情的深化，补涨个股进入疯狂阶段，无论是问题股、超跌股、老庄股、冷门股等，在昨日的行情中都有所表现。出现快速拉升的现象预示着调整即将来临。

　　就短线走势而言，大盘继续上行将面对一定的上档压力。突破半年线之后，半年线之上能否站稳是个疑问。牛市的到来行情不会一蹴而就，在冲过1150之后，市场面临着第一批抄底资金的离场和另一批场外资金的入场，因此，在1150一带应有一段整理、回调、蓄势和再冲高的过程。

　　市场人士认为，大多数投资者仍然没有摆脱熊市心态的影响，面对即将到来的压力第一反应或许是暂时离场观望，这是周一一度冲高受阻的原因之一。但是，不管是近期股市所面临的外部环境，还是本轮反弹行情大盘表现出来的强势，还是目前的个股活跃程度，仍然值得乐观和看好。因此，不排除场内投资者的谨慎被新入市资金利用而轧空的可能。也就是说，投资者的谨慎减持，也许会面对必须追高回补的风险。

　　拳头收回将更有力

　　大盘以较为温和的震荡反弹走势连续上攻，其力度虽然不如6·８行情的迅猛，但具有更好的持续性，也提供了更多的市场机会。更为重要的是，本轮反弹行情相对6·８行情有更好的外部环境，包括市场对股权分置改革的态度发生较大的转变。因此，本轮反弹行情已经超越了6·８行情的高度，也到达反弹第一目标位1150点。

　　大盘在冲过1150点后主动回调，可以清洗一部分市场浮筹，吸引另一批新资金进场，为后市大级别行情做准备。因而这应属于正常的调整，个股机会仍会很多。

　　下一步，股改重头戏长江电力的开盘，将成为市场关注的重点。作为权重大盘蓝筹股，长江电力的出场将如何与大盘配合，可能成为影响市场节奏的关键因素。

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