铜空头冷对多头表演 有迹象显示市场已出现过剩

　　黄宇

　　目前空头们仍在期待。他们期待，某个时候铜(资讯 论坛)价上升的步伐戛然而止，从高位迅猛地跌落下来，猛烈地撞击市场，而且所引起的市场震荡将会是极其残酷而剧烈的。　

　　不过，在过去一周里，空头并没有在市场发动攻击，至少在伦敦市场是如此，这使得多头轻松将铜价再次推高，又创历史新高3600美元。

　　空头担惊受怕

　　过去的几个月里，在铜市场上屡屡受伤的空头，目前选择了场外观望，还不打算入场。不过他们也看到了希望，有迹象显示市场已出现过剩，虽然这也许只是因为处于消费淡季的缘故。

　　LME库存上周上涨了28%，净流入8850吨，主要是在欧洲的仓库。本周初库存持续上升，周二LME铜库存已达到了43550吨。这类消息也正是空头几个星期以来一直在苦苦等待的，但是近期的市场反应却也极为平淡。这主要是由以下几个方面的因素综合影响的结果。

　　首先，LME库存的上升被COMEX库存的持续消耗所抵消；其次，进入LME仓库的铜仓单在随后几天又被注销，而且上周被注销的仓单也大幅升至6525吨；第三，空头们相信大约有3万吨的铜即将进入LME在新加坡的仓库，这一传闻在伦敦市场流传了好几周，然而从7月开始到目前为止，进入新加坡仓库的铜只有区区2975吨。

　　最近几天，LME库存增加的大部分来自英国的Hull仓库。尽管如此，也并非像空头们所预期的那样多。

　　过去一周，空头很少参与市场，使得LME市场成交量极其清淡。即便铜价升至3600美元，也只是成为多头获利了结的机会，之后出现了一些谨慎的技术性卖盘，但当市场看来脆弱时，明显出现了一些主动性卖盘。

　　基金再次站在了多头一边，不过基金增仓并不太多，这也使得铜价上周未能突破3600美元，不过相比前一周的价格仍有一定上涨。LME库存的增加也使得现货铜相对3月铜升水走弱至200美元附近。不过值得注意的是，COMEX市场上基金在增持多单的同时也增加了空单。

　　供给中断冲击市场

　　过去一周时间里，市场再次遭受供给中断事件的冲击，不过这个夏季我们对于铜矿劳资纠纷、矿山意外停工事件已经习以为常了。

　　目前供给方面最严重的事件莫过于墨西哥铜业集团旗下Asarco公司在美国铜矿的持续的罢工了，这一事件加剧了当地市场的供给紧张状况，使得美国仓库的库存持续下降。该矿劳资双方的谈判将在本周晚些时候举行。Asarco公司罢工已经进入第二个月了，没有迹象显示双方能很快达成协议。值得注意的是，墨西哥工会和墨西哥铜业集团之间的矛盾也在酝酿。

　　赞比亚Konkola铜矿罢工已经结束，但工会仍有不满情绪。秘鲁上周发生在Monterrico金属公司的Rio　Blanco项目的贫民抗议活动仍未结束。

　　最近市场的目光被泰国铜工业公司的Rayong冶炼厂发生爆炸的传闻所吸引。尽管该公司否认这一传闻，但公司承认该厂的确发生了一个小事故，使得产能重启将推迟到9月底。

　　所有这些事件都使得金属分析师们考虑下调他们对供给增加的预测。英国的行业分析机构Bloomsbury　Minerals　Economics警告说，有市场人士认为，一旦冶炼厂瓶颈结束，市场将出现供给过剩，这种观点可能又错了。他们认为明年现货铜价可能达到1.64美元/磅。

　　难怪最近伦敦市场的空头也只能望“价”兴叹了。