今天政策市正是为了最终告别政策市

　　国务院日前转发中国证监会《关于提高上市公司质量的意见》的通知中说，“十多年来，我国上市公司不断发展壮大，已成为推动企业改革和带动行业成长的中坚力量。但由于受体制、机制、环境等因素影响，相当一批上市公司法人治理结构不完善、运作不规范、质量不高，严重影响了投资者的信心，制约了资本市场健康稳定发展”。

    这一表述，再次表达了中央坚持历史的、全面的、辩证的观点，正确 评价我国证券市场功与过的态度，对于实现股市大转折提供了坚强的政治和政策支持。一直以来，对国内上市公司质量的批评从未间断。而实施股权分置改革以来，一些人士认为股改也不能增强人们的投资信心。

    在他们看来，“上市公司质量不高”这一历史形成的情况无从改变，似乎只有走引进优质公司、置换现有公司一条路，才能够提高投资者的信心。笔者由此记起2001年时，由于受到前述割断历史、否定历史的思想的干扰，我们过早地祭起了“告别‘政策市’”的大旗，把必要的政策调节功能完全抛弃了。

    针对这一情况，笔者也曾经提出，如果一定要提“告别政策市”，其准确定义也应当是“告别低层次的直接干预”；作为必要的

宏观调控和政策调整，是没有办法也绝对不能够退出股市的。2002年，笔者在和周正庆同志交谈时，他则更为明确地说，为什么说对股市的宏观调控不是指调控指数？就是要对指数进行调控！这种看似缺乏市场经济意识的主张，其实恰恰是符合我国证券市场市场化改革方向的。原因有四：1、股市自2001年6月暴跌之后，已经出现了与国民经济增长严重背离的状况；2、股市自身改革需要一个稳定向上的、基本的市场环境；3、金融体制改革需要一个有效的、具有一定容量的股市；4、形成上市公司质量不高的原因是系统的和可以追溯的———与当初经验不足，一些政策安排不当有关。为了稳定发展证券市场，推动其自身的改革开放，服务于整个国民经济的发展，政策扶持是必需的。任何休克疗法、推倒重来的主张都是不负责任的。

    对于证券市场试点初期造成的失误，由政府协调，社会各方面消化解决，是对人民群众、对国家负责的态度，是理性的选择。2004年初颁布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，正是体现了这样的政治思路。但由于一些配套政策出台相对迟缓，加上有人继续刻意误读中央的正确方针，各部门协调一致需要准备过程，市场也曾失去一些时间机会。解决资本市场中因历史原因和经验不足形成的问题，无论涉及上市公司质量，还是涉及券商素质，无论涉及发行体制，还是涉及交易规则，无论涉及基本制度，还是涉及文化培育，都需要新的政策的大力支持。关键是，新的政策的推出须在科学的决策机制下形成。执着就是胜利。按照既定方针，勇敢承担责任，大胆推出政策，是最近半年来证券市场发展变化的主旋律。笔者确信，国务院要求“地方各级人民政府要承担起处置本地区上市公司风险的责任”，“各有关部门要统一思想，提高认识，密切配合，建立高效、灵活的协作机制和信息共享机制，加大工作力度，综合运用经济、法律和必要的行政手段，营造有利于上市公司规范发展的环境”，其实也完全符合地方政府、各部门的利益，符合国家利益。政策是服务于经济全局的，实现证券市场的重大转折时不我待，我们欢迎“政策市”归来。当然，今天的“政策市”不是以往“政策市”的重复，今天的“政策市”正是为了最终告别“政策市”。

　　作者：董少鹏