谁破坏了股市和谐 | |
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http://finance.sina.com.cn 2005年10月27日 09:52 证券时报 | |
朱卫东 目前已有超过200家公司已经实施或正在推出股改方案,影响中国股市的最大制度性问题的加速解决,使得人们对中国股市的信心越来越强。眼看市场各方信心逐步恢复,可是昨日沪深两市却大幅下跌,这既跟中国经济的高增长不和谐,也与股改后的股市活力不和谐。看近日媒体的消息,既有中石油等大型公司将在国内发行A股的传闻,又有证监会对顾雏 到底投资者在害怕些什么呢,换句话说,影响股市和谐的因素有哪些呢? 我想不外乎三个,一是圈钱,二是骗钱,三是缺乏惩治骗钱者的制度。 第一个也是最直接的因素是圈钱。圈钱不是指股市的正常融资,而是指仅仅为了融资,不顾股市承受能力的大肆扩容。上市的节奏应与股市的承受能力相适应,以保护股市的投资功能。现在,股改仍在进行中,股市正处在恢复元气的阶段,假如仓促扩容,无疑会使股市雪上加霜。 第二个因素是骗钱,是指那种通过造假、关联交易、挪用或违规担保侵占上市公司资金等欺骗公众投资者的行为。骗钱行为的不断发生,使得投资者担心那些现在看起来业绩优良的公司,有朝一日也可能被所谓的资本高手掏空,沦为ST或面临破产。 第三个因素是缺乏惩治骗钱者的制度。对于骗钱行为,管理层一直通过加强监管来加以整治,但关键是处罚过轻,以致骗钱者前未仆后又继,经济学的术语叫做违规成本太低,使得犯罪现象屡禁不止。对顾雏军的处理尚待时日,德隆案至今还没有明确的说法,蓝田、银广夏等等那些比较遥远的巨骗好像也没有受到应有的惩罚。要知道,他们一骗就是几亿、几十亿。而这些骗子只消坐几年牢,有的甚至不坐牢,投资者能不怕吗? 投资者还担心绩差公司该退市而不退市。必须建立起一种有进有出的机制,对一些违法违纪、经营很差、净资产是负的上市公司要摘牌退市。只有这样才有可能提高公众投资者的信心,才有可能使股市恢复其本色。 和谐的股市是构建 和谐社会的重要组成部分。试想,让极少部分人通过非正常的手段和制度安排,轻易地获取巨额财富,而让绝大多数中小投资者处于不断亏损的状态,中国股市能够健康平稳向前发展吗,中国众多的企业能够快速发展吗,中国的企业和经济能够有持久的竞争力吗?(作者单位:宏源 证券)新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |