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□大福证券研究部
周二，港股出现反弹，恒指最多曾升164点。其后升幅收窄，收市报14424点，升22点。国企指数收市微升3点，报4835点，总成交164亿港元。经过近期的大跌市后，投资者或存有戒心。笔者之见，短期后市将受外围市况及利率前景牵引，大型股票中不乏价廉物美之选，宜趁机吸纳。
由于港股市况偏弱，加上纺织成衣股受中美贸易摩擦影响，内地最大的针织服装生产商申洲国际(2313)决定暂缓上市计划。据悉，申洲原本计划以每股2.63至2.99港元招股，集资7.89亿至8.97亿港元，相当于2005年度市盈率约9.5至10.8倍。
其实，申洲国际的业务以日本为主要市场，应不受欧美配额限制影响。但毕竟纺织成衣股表现欠佳，令大部分业内股票的市盈率均低于申洲意向价。目前，德永佳(0321)及福田实业(资讯 行情 论坛)(0420)的市盈率约10倍多，魏桥纺织(2698)的市盈率稍高于8倍，规模较小的冠华(0539)与锦兴(2307)市盈率更只有4倍多。不过，申洲大股东因惜货暂缓上市，对其他纺织成衣而言，无疑是暴风雨后的阳光。
澳门唯一“土生土长”的博彩公司澳门博彩公司正积极筹备上市。据悉，澳门博彩公司80%的股权由以前澳门独家的博彩公司澳门娱乐公司持有。公司2004年度的博彩收益达352亿港元，比2003年度增加65亿港元；公司全年向政府缴交的幸运博彩税达125亿港元，比去年增加23亿港元。加上依照博彩合约向澳门基金会、城市建设及旅游推广等公共拨款10亿港元，总数超过135亿港元。除税与营运开支后，澳博去年纯利为40亿港元。简单以25倍市盈率计算，公司市值便达1000亿港元。信德(0242)持有澳娱11.5%股权，即摊占澳博的市值为92亿港元，或每股4.4港元。澳博去年派息46亿港元，以公司市值1000亿港元算，息率为4.6%，比较合理。笔者之见，澳博可谓澳门概念股之冠，其无疑将成为该行业的焦点。
(证券时报)
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