谢百三：赤裸裸巧取豪夺 少付对价就是侵占民财

　　复旦大学 谢百三教授

　　本周股市在创下1223点的本轮行情新高后，开始大幅下跌，到周五收市已跌去72点，市场盛传，狂跌源自国资委中少数人主张少送，少付对价，认为10∶3是国有资产流失了。据悉还批评了上海汽车的10∶3.4对价，主张应学习农产品的“承诺溢价收购”等实际上少送、不送股的做法。

　　我认为那种主张少送少付对价的思想是极其错误的。

　　首先，看看上海汽车的情况。1997年11月7日招股上市，国有股账面净资产为6.96亿元，重估后增值为10.655亿元。股改后国有股平均每股出资为1.49元，流通股东平均每股出资为3.17元，后者仍是前者的2倍多。因此，上海汽车目前的10∶3.4送股付对价是很少很勉强的。完全不是国有资产流失，而是大增值。

　　这个方案如果还被批评为“国有资产流失”，那么，干脆不送，撕毁当年上市时的“不流通”的承诺，赤裸裸就上市与高价买股的流通股东明着抢，才是保护国有资产了？

　　此外，目前，市场上权重影响最大的是中国石化，非流通股股东每股出资为1.4元，H股股东发行价为1.61港元(合人民币1.73元)，而A股股东则是以4.22元买的。老百姓的流通股股东出资是非流通股的约3倍，因此，如果低于10∶3.5送对价，那真是巧取豪夺了。

　　在我党历史上曾发生过多次形左而实右的左倾错误，其特征都是表面上在维护党的利益，实际上深深地伤害了老百姓的切身利益。而从新民主主义革命到现在，凡是一心一意为老百姓谋利益、做好事的方针、政策，是大得人心、大受欢迎的。例如1946—1950年的土改；改革开放初期，我们对全国农村实行了土地承包制；80—90年代，全国城镇住房改革。还利于民，天经地义。

　　我们的国资委管了10多万亿资产，我们救券商拿出了1000多亿，据测算，如果按公平对价10∶5—10∶5.5，只要再拿出350亿股，近700亿元，就完全够了，则7000万股民心悦诚服，此事就无遗憾了。因此，何必还要在此问题上克扣百姓呢？

　　本周的大跌已给管理层敲了警钟：(1)对价一定要公平，不能为所欲为地少付，少了人们就会离去。(2)新老划断要慎之又慎。(3)股市基础十分脆弱，股改的前方还有高山峻岭，千难万险，

证监会千万小心，切莫过于乐观，掉以轻心。投资者也要小心才好。