IT桔子文飞翔：2018年创投领域出现的死亡谷

3月22日下午，由桔子空间和IT桔子联合主办的《桔说2019武汉站·中国新经济创投大会》在光谷资本大厦举行。本次大会吸引了众多知名投资机构、互联网创业者和财经传媒人士，会议邀请了IT桔子创始人文飞翔、点亮资本创始合伙人张亮和虎投财经创投部总监杨芬做主题发言。

IT桔子创始人CEO文飞翔：新经济形势下逃离一线

大会伊始，IT桔子创始人文飞翔为大家深入解读《2018-2019年度中国新经济创业投资分析盘点》年度报告。

据IT桔子数据显示，自2014年起，新经济领域新成立公司数量增长比呈现下滑趋势，同比降低6%，整个新经济创业形势跌出历史新低，创业情绪日益低迷。从地域分布来看，北京、上海、广州等一线城市因创业成本增加，2014年-2018年新经济领域新成立公司地域占比趋势逐年下滑；相比之下，以杭州、南京、武汉为代表的新一线城市创业活力逐年攀升；由于政府补贴和政策扶持力度加大，二、三线城市也吸引了更多的创业型企业。

新经济投融资方面，交易金额达万亿级别，但是马太效应比较明显。强者愈强，弱者愈弱的市场规律下，2018年创投领域出现新的死亡谷：P2P爆雷打击整个行业、共享单车独立难成气候、长租公寓过度金融化风险、虚拟货币的血雨腥风、直播答题遭遇监管。在经历市场行业的混战和洗牌后，新经济行业整体走向进入成熟期，成熟期的投资为五年前的五倍。以游戏行业为代表的的C端红利逐渐消失，而B端市场伴随着技术日益成熟，市场接受度逐步提高，其中以蚂蚁金服140多亿美元融资金额为代表的巨额交易拉高金融行业融资额，AI、机器人、生物制药等硬科技投资火热。

2018年新经济领域发生660起并购事件，企业服务、硬件、医疗健康成最热门并购领域，整个新经济领域并购市场呈现一定的活跃度。文飞翔指出，在所有行业之中，互联网企业曾出现8家公司同一天敲锣的奇景，但在繁荣的景象背后，一二级市场出现公司价值倒挂，交易并不活跃。互联网巨头们在选择投资方向上，更倾向于围绕自身原本优势发展。举例来看，2018年百度围绕ALL in AI战略专注于医疗信息化、车联网及硬件、智能家居、儿童早教等领域的投资；阿里则更倾向对智能出行、美食餐饮、医疗信息化、综合电商等领域的挖掘与深耕；腾讯偏好于文娱、企业服务、电商等方向。

据IT桔子数据显示，清北复交成为诞生私募股权机构投资人的重要学府，普华永道、阿里巴巴和腾讯成为私募股权机构投资人的主要机构来源。

之后，文飞翔总对热点行业进行了细致解读。她认为，在当下的市场环境中没有夕阳行业，只有夕阳企业，技术驱动、场景互动和产业升级改造仍然是2019年主要风口。2018年，区块链市场风光半年、黯淡半年，数字货币腥风血雨、技术应用柳暗花明。国内区块链市场以阿里巴巴和百度为主要代表，但二者却表现出不同的特点。在2018年全球区块链专利企业排行榜中阿里巴巴以90项专利数排名第一，阿里巴巴在数据资产、供应链金融、溯源技术等多个领域进行探索，形成了全面开花的布局；而百度则频出高招，百度金融区块链实验室推出区块链游戏项目“莱茨狗”，随后还推出了首个基于区块链技术的原创图片服务平台“图腾”，百度通过多种举措在区块链市场高歌猛进。

人工智能方面的投资成本显著上升，2018年国内人工智能获投事件同比减少19%、金额上涨27%； 单笔融资大于1亿元人民币的事件有107起，超过总投资事件的三分之一。

值得一提的是，订阅号-服务号-小程序构建了微信新的经济生态，如今微信小程序已在社交、购物、工具和游戏四大领域有所成长，但这个生态链的发展空间和影响力度仍不得而知，需要对此进行持续关注。

社区团购成为2018年市场小风口之一，以长沙、成都为代表的二三线城市成为社区团购创业公司主要注册地，真格、高榕、红杉、IDG、高瓴等投资机构入局，同时京东、苏宁和永辉等一些大公司也开始涉水社区团购业务。

医疗健康领域中，2018年融资事件小幅下滑4%，金额同比大增61%，市场风口从“互联网医疗”转向“医信息化”、“生物制药”等硬科技。2018年电商-零售出现大手笔整合和收购现象，仅去年一年就发生456起交易事件，涉及694.8亿元，其中有49起战略投资，环比增加63%，在电商-零售领域中，生鲜食品成为电商行业的必争之地。同时企业服务也受到资本青睐，2018年总融资1405亿元，同比增长130%，单笔融资额1.32亿元，云计算、AI和大数据公司持续吸金，有技术加持的企业更易融资。

回顾完2014-2018年新经济创业投融资数据，在新的一年创投界应该关注哪些问题？文飞翔认为，在新的一年，新人群、新互动、新场景应成为市场关注的重点；技术驱动、消费驱动和产业驱动将推动创投市场进一步发展。

点亮资本创始合伙人张亮：智能物流新模式解读

接着，点亮资本创始合伙人张亮做主题发言，智能物流经历了人工生产、机械化、自动和智慧化四个发展阶段。2016年中国社会物流总额达到229.7万亿元，自2010年起，中国社会物流总额增速逐年下滑，其中工业品物流占93.2%。对比国际社会物流总成费用与GDP占比，中国15%的比率超过世界平均水平。

张亮认为在未来五年，智能物流市场规模将以22%的年复合增长率递增，到2023年市场规模将超万亿。

以互联网、大数据、云计算、物联网、机器人AI等现代信息技术提升物流智能化程序、增强供应链柔性。张总认为当下智能物流行业呈现了新的发展模式，即实现物流信息服务、同城配送、供应链管理和末端物流全打通。

核心零部件、整机设备、管理系统软件、系统集成、运营商共同构成智能物流产业链。核心零部件国产化是目前智能物流市场大趋势，智能传感器设备类企业和高端核心零部件研发生产进口替代企业成为行业的宠儿；整机设备市场在2015~2018年期间年均复合增速约24%，但我国智能物流成套装备行业2\/3左右市场份额被外资企业占据，国内企业在该行业整体处于市场较分散的状态，因而在仓储物流装备领域和在特殊细分领域有独特竞争力的公司有较大的投资机会；管理系统软件方面应当发挥互联网平台实时、高效、精准的优势，对线下运输车辆、仓储等资源进行合理调配、整合利用，提高物流资源使用效率， 实现运输工具和货物的实时跟踪和在线化、可视化管理。

目前，我国智能物流系统行业呈现充分竞争的态势，产品标准化程度低导致行业竞争格局高度分散，因而在细分或特殊行业有较高市场占有率的系统集成企业将会赢得更多的投资机会；张总认为未来物流行业发展的总体方向要以发展第三方物流为主，比如冷链运输、同城配送等细分市场。

虎投财经创投部总监杨芬：中部六省创服生态环境

最后，来自虎投财经创投部的杨芬总监做《新经济下的创服生态和中部探索》主题演讲，杨芬从中部六省综合实力起底、中部省份创新实力对比、新经济细分领域投融资洞察、创投平台的崛起以及中部探索四个角度，深入解读中部省份的创服生态环境和未来发展趋势。

杨芬认为2018年对于一级市场来说，既是“寒冬”，也是“拐点”之年，以新产业、新业态、新商业“三新”模式贡献比重明显增加，成为国民经济的重要支柱。在外部环境趋冷的情况下，新经济行业所受到的冲击相对较小，具备穿越周期的硬实力。

虽然新科技行业整体融资占比最大，但占比显著收窄，资本流入趋于理性；部分战略新兴行业厚积薄发，新消费、医疗健康和大文娱行业在稳定中小幅波动。

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