中航油尾声：2.75亿美元怎么还

　　本报记者 常怡 北京报道

　　6月9日上午，在新加坡法院一间拥挤的屋子里，四个代表中国航油(新加坡)股份有限公司(下称中航油)的高级顾问，正在为保释中航油被捕的五位经理人做着努力。他们的保释金在12万到200万新加坡元之间。

　　陈久霖最终没有被保释。普华永道的最终调查报告确认，这个中航油的前任总裁是中航油巨亏的最大责任人。他面临着作伪证、局内人交易、发布虚假声明等十五项罪名。其中仅作伪证一项可能就会使他面临7年的牢狱生活。

　　据现场记者描述，在法庭上，身穿T恤、双手被铐的陈久霖表情镇静。他的保释金高达200万新加坡元。律师曾要求法庭将保释金减少到50万，但是被拒绝。此前，陈价值180万新元的财产已被法院冻结。

　　6月8日，在陈久霖被新加坡警方拘捕前几小时，近100名债权人在新加坡通过了中航油的重组方案，中航油重见一线光明，它要面对的第一个问题，就是偿债所需的2.75亿美元资金从何而来。

　　开审

　　新加坡警方发言人8日在接受本报记者电话询问时表示，中航油的五位经理人是被新加坡调查白领犯罪的商业事务部拘捕的，包括中航油母公司中航油集团总经理荚长斌、中航油前总裁陈久霖、中航油前财务主管林中山以及非执行董事顾炎飞和李永吉。下一次法庭聆讯将在6月17日。

　　在6月9日的预审听证中，陈久霖面临15项指控，其中10项是制造假信息罪，其余5项则分别是欺骗、以假当真使用同意书、不诚实的执行职务以及在明知公司蒙受亏损的情况下促成配售公司股票、没据实向股票交易所和公司董事局呈报。

　　根据普华永道6月3日发布的最终调查报告，陈久霖在不了解期权交易、没有对交易风险做出正确评估的情况下就开始期权交易，让公司承担了“不明智、不可接受”的风险，最终导致公司陷入财务灾难。

　　普华永道在报告中说：“我们所掌握的证据表明，陈久霖因个人雄心隐瞒了公司亏损。他本人承认，没披露这些亏损是不想影响公司股价。他声称，犯下这些错误，是为了公司的利益。但这正表明，他对什么构成公司利益有歪曲的见解。”

　　去年11月29日，中航油停牌重组并首次披露因石油期货生意而亏损5.5亿美元。2005年3月28日，普华永道公布了巨亏事件的首个调查报告，认为“对油价的错误判断，导致此后随着公司为掩盖问题而铤而走险，不断加大赌注，亏损额终于越积越多”。 但报告并没有对责任做出明确的认定。

　　中航油财务主管林中山也面临着发布虚假声明等五项指控。普华永道针对中航油事件的中期报告曾经指出，林中山理应在审计委员会于去年11月11日开会讨论第三季业绩之前，意识到应该向独立董事呈报期权交易的亏损情况。

　　中航油集团总经理荚长斌以及中航油另外两名非执行董事也将面临多项指控。

　　在6月3日的报告中，普华永道还指出，中航油的“部门领导、风险管理委员会、内部审计部”都犯有严重的错误，董事会、尤其是审查委员会也都有监管不力等失职之处。报告批评中航油内部审计部门只是一个虚名，交易员根本未遵守买卖设立的限制。

　　报告说：“这起财务混乱的发生，是由于公司每一级都有失误。如果当时有人能够问更多问题、更深入地追究，或能尝试更充分地了解情况，事件也许就可以避免。”

　　在法庭预审听证后，荚长斌及另两名非执行董事顾炎飞、李永吉被保释候传。

　　重组

　　6月8日下午，中航油的新重组方案获得了97%债权人的高票支持。债权人会议前，与会者已经知道了陈久霖等人被拘捕的消息，但会场内很平静。债权人会议只开了一个半小时。

　　根据新重组方案，中航油偿付金额为2.75亿美元，偿还债务人款项的比例为53.9%，比原来的方案提高了12.4个百分点。同时，原定8年内偿还完债务的期限也被缩短到5年，中航油先偿还债权人1.3亿美元现金，其余的1.45亿美元公司将分5年偿还。

　　在后来被提控的中国航油高级主管当中，只有中国航油非执行董事及特别工作组组长顾炎飞出席了债权人大会。

　　据悉，债权人大会通过后，中航油将进入同新投资者讨论股权重组的阶段。中航油将在本月20日向高庭提呈债务重组计划，预期会在9、10月举行股东大会。届时，中航油的债务重组方案将在股东大会上进行表决，以便听取股东是否同意公司继续沿着债务重组计划的方案进行运营。

　　偿债

　　实际上，中航油现在面对的最大考验是如何筹集偿债所需的资金。

　　中航油的财务顾问公司德勤会计师事务所透露，中航油已经决定出售其拥有的西班牙CLH公司5%股权，并将从售股收益中拿出6000万美元用于偿还债务。中航油还同意以伦敦同业拆借利率(LIBOR)支付利息，并承诺对延期债务偿付提供担保，并协助融资。

　　CLH公司是西班牙最大的集输油管线、石油仓储和油品分销为一体的石油设施与供应公司。中航油拥有其5%的股权。目前，CLH每年为中国航油带来数百万美元的税后纯利，回报率高达14.1%，

　　与Satya Capital公司的和解，也进一步减少了中航油的债务。原本要索赔5173万美元的Satya Capital公司愿意以2800万美元和解它起诉中航油的官司。中航油估计，此举将帮助其他债权人平均可多取回2%到3%的债款，使总体债务赔偿率从53.9%提高到56.6%。

　　中航油原本要向Satya Capital买下8800万股新加坡石油公司的股票，然而由于种种原因最终交易无法完成，后者因此索赔。

　　中航油集团已经承诺将和“新投资者”共同注资最高至1.3亿美元的资金帮助中航油重组。目前新加坡淡马锡投资公司仍然是惟一与中航油进行联合注资谈判的企业。

　　6月8日下午，淡马锡新闻发言人对本报记者表示，目前公司还在讨论投资方面的细节，并将会在讨论后公布决定。之前，淡马锡曾向新加坡《联合早报》表示，是否向中航油伸出救援之手将取决于商业上的考虑。