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本报记者 李骐 范卫强 北京、深圳报道
证券公司获得资金支持，没有问题。
但你得满足近乎严苛的条件，这是央行给予券商特别贷款的前提。
6月6日，多家证券公司联名致函证监会，要求证监会出面与有关部门协商，给予证券公司实质性的资金支持。
6月7日，市场人士证实，高层曾召开相关会议，会上再次讨论了600亿元央行特别贷款的议题，并决定开始接受券商贷款申请。
6月8日，股指拔地而起，上证指数一举突破20日、30日均线，大涨84.64点，其中中信证券率先封于涨停，宏源证券随后也被牢牢封在涨停板。当天有消息称，部分券商的申请已经交了上去。
“央行特别贷款只是第一步。”业内人士指出，在证监会及央行等部委的主导下，将会有更多扶持券商的政策陆续推出。
扶优携弱
关于央行特别贷款，市场流传最广泛的版本是，央行将对12家创新类试点券商提供长期低息贷款，每家公司贷款上限为50亿元，总计600亿元。
但事情并非如此简单。首先，央行有关人士表示目前还未开始实质性的行动，换句话说，贷款尚未发放。
其次，已提出申请的券商并非都是创新类券商。接近华西证券高层的人士透露，公司已提出5个亿的贷款申请；申银万国有关人士则证实，15亿贷款申请目前正在贷前审查之中。尽管有消息称，华西证券即将成为创新类试点券商，但这两家公司目前均不属此类。
而且央行特别贷款并非长期低息贷款，招商证券人士证实，特别贷款属短期贷款，仅比短期拆借期限略长，主要用于解决流动资金问题，而非此前传闻中的5年期或1年期贷款。至于利息，则和央行再贷款利率2.2%一致，也非此前流传的0.9%。
最后，特别贷款是有条件的，需要抵押和担保。申银万国就是以其固定资产和股权作为抵押的，其他条件还包括贷款只能用于流动资金周转，必须规范经营，管理层减薪等。
国泰君安金融分析师梁静认为，央行特别贷款将主要投向创新类试点券商和几家问题严重的大券商，涉及面不会像此前传说的那么广。
反应各异
为化解券商风险，近期管理层加快了对高风险券商的处置和高风险业务的清理步伐，同时采取实质性措施扶持优质证券公司，如创新试点证券公司审批步伐明显加快，同时集合资产管理产品和短期融资券的发行也在提速，直至此次央行特别贷款计划的出台。不过，各家券商反应不一。
反应最快的当属华西证券和申银万国，申请已经递交；胃口最大的可能是广发证券，有消息称，其贷款申请即达到上限50亿元。
但并非所有的券商反应都如此积极，招商证券就在犹豫之中，“利率不算优惠，我们从招商银行拆借的资金利息有可能更低，何况还需要有抵押等条件。除非预期收益能高于贷款利率，否则并不划算。”招商证券有关人士表示。据了解，截至发稿时止，招商证券还未递交申请。
怀有类似想法的还有国信证券，“我们账上还有20多个亿正在考虑投向呢，还要贷款干什么？”国信证券人士反问道。
更多的券商还是感到了这笔贷款的重要性，“北方证券连工资都发不出来了，我们托管他们后的第一件事就是发工资，这当然给我们的流动资金造成了一定的压力。”东方证券有关人士告诉记者，“如果能申请到贷款首先将用来补充流动资金，可能的话还会用来开展创新业务。”据透露，东方证券此次也申请了12亿元的贷款。
而最能体会到雪中送炭的恐怕就是申银万国了，申银万国目前正在积极进行增资扩股和发行债券，以充实资本实力，改善资本结构，此时央行向其提供低成本贷款当可缓解流动资金的燃眉之急。
招商证券金融分析师卢伟强指出，目前好的券商不太需要资金，最有资金渴求的是那些经营困难的券商，包括一些问题券商，因此，在央行发放特别贷款的过程中应谨防其道德风险。
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截至6月1日，包括50家银行间市场成员的券商和2家上市券商在内的52家券商公布了经审计的年报。年报显示，52家券商2004年平均亏损额达到1.17亿元，与前期发布的未经审计年报的57家券商平均亏损1200万元相比，平均每家券商多审计出近1亿元亏损。
52家券商中，2004年共有28家实现盈利，平均每家盈利3903.69万元。而亏损的24家证券公司平均每家的亏损额超过了2.98亿元。统计结果显示，亏损额超过1.5亿元的证券公司多达13家，其中最大亏损额为16.32亿元，紧随其后的两家券商分别亏损11.68亿元、11.01亿元。而52家证券公司当年共计提29.29亿元坏账准备。
12家创新试点券商中也只有7家盈利，平均盈利为8259万元，而5家亏损的创新类券商平均亏损额为1.42亿元。
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