国航涨停领航 强势冲关开疆拓土

　　周五大盘高举高打。上证指和深成指分别以1689点和4100点开盘后，不断上冲，最高冲到1722点和4181点附近，两市股指几乎以最高点收盘。上证指以1721点上涨1.84%收出一根光头阳线。成交量进一步放大，包括权证在内两市达421亿元左右水平。盘中给人的感觉是主力憋不住劲地往上拉。

　　消息面上，昨日中国证监会主席尚福林在第三届国际金融论坛年会间隙接受媒体提问时，对市场所关注的几大热点进行了阐述。主要围绕五大热点：一是股指期货最快年底推出；二是大盘股上市要注意速度；三是只有少数公司很难股改；四是暂停券商合资是防逃避责任；五是支持符合条件券商上市。

　　我们注意到，尚主席在上次的言论中，要求监管层实现“九个”转变，以适应不断变化的新形势。这一次又对五大热点发表了自己的见解，言语中透着自信从容。坦率地说实现上述目标也有一定的难度，但从他创新的思路看，中国证券市场迎来历史性转机不远了。工行首穿绿鞋，合脚不合脚马上就会有感觉，这一感觉传导到中枢神经，必然会引起更多的反应，产生更多的良性互动。

　　盘面上，航空股承接过中石化的领涨大旗，而在市场中占据了最为突出的地位。在以中国国航涨停为首的航空股及指标股带动下股迅速指飚升，G上航(资讯 行情 论坛)、南方航空(资讯 行情 论坛)、东方航空(资讯 行情 论坛)等个股增位列涨幅榜首。G春兰、G天宸、G天伦(资讯 行情 论坛)、霞客环保(资讯 行情 论坛)等位列其后。G中海(资讯 行情 论坛)、G联通、中国银行(资讯 行情 论坛)等权重股也助股指大幅上扬。

　　周五股指不再羞羞答答，而是选择了直接上攻。上攻的突破口选在了中国国航，副攻手是G长电(资讯 行情 论坛)和中国银行，而不是前期被人们寄与厚望的中国银行身上。这一主攻方向透露出主力哪些思路呢？从盘中可以看出，在中国石化(资讯 行情 论坛)暂时休整后，中国国航很好地利用了这一权重真空期，以雪耻前期的跌破发行价之仇。由于中国国航盘子不大，上市时间不长，价位较低，套牢盘较少等等因素，促使它盘中一跃而起，直接带动了航空板块的走强。这一力作为今年来的IPO新政作了很好的市场说明。谁说股改后IPO的质量不高？谁说股改后股指一定会走熊？这些言论在不断推高的股指前不攻自破。

　　从盘中我们还可以看到，主力至所以能够驱动大盘蓝筹股向前冲关夺隘，原因在于目前A股市场的平均市盈率也只在22倍左右，仍低于西方成熟市场，从市场估值的角度来看，还有较大的上升空间。而大部分优质蓝筹股估值比较合理，甚至存在低估的可能，如宝钢的股价长期低于净资产、第一权重股中行的A股价格还比H股价格略低一些、中国石化股改除权后的价格也低于H股等。从国际经验来看，大盘蓝筹股的市盈率应高于市场平均水平，因为它们具有较好的盈利稳定性，随着融资融券和股指期货等业务推出的日益临近，中行、中石化、宝钢、联通、长电等大盘蓝筹股将成为机构投资者争夺的战略性筹码，它们的估值将被重新挖掘和认可。

　　周五的走势再一次表明，我国证券市场发展所面临的政策环境、制度环境、市场环境和技术环境等发生了深刻的变化，市场整体估值水平仍偏低，在所有资产类别中具有较大的吸引力。投资者应“不畏浮云遮望眼”，乐观看待下半年的行情。

　　预计下周股指看涨。因此请关注通讯板块的动向。

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