农林牧渔：涨价仍将继续板块将出现分化(4)

　　从市盈率来看，近期中牧股份、绿大地都已进入低市盈率区间，明显低于板块的水平，我们认为其股价处于低风险区间，建议“增持”。北大荒、农产品是受益于农产品涨价的大市值股票(农业板块内)，值得长期关注。通威股份有了多晶硅业务之后，演变为非典型农业股，业绩成长预期更好，不确定性也增大。

　　谨慎增持组合中：獐子岛股价经过调整，我们认为已经进入风险相对较低的区域，基于对其销售改善的谨慎乐观，维持“谨慎增持”评级。

　　通威股份：多晶硅将成为未来两年主要驱动因素

　　08年通过大宗原料套期保值、提价等手段，毛利率有望恢复到9%以上。

　　进入多晶硅行业，08年小规模生产，受益于行业形势，对业绩有明显贡献。但多晶硅行业未来的不确定性较大。

　　股权激励与业绩增长挂钩，门槛为50%，有望实现快速增长。

　　多晶硅业务需要大量资金投入，公司可能启动再融资。

　　不考虑多晶硅，08-10年EPS预测为0.27、0.37、0.46元，增持。

　　绿大地：未来3年将实现高增长

　　年报略超预期，07年下半年周转率加快，市场需求旺盛。

　　07年实现销售的面积为3500亩，08年将超过7000亩，募投项目达产后，将再增加9000亩，产能扩张迅速。

　　目前占云南市场份额10%左右，未来3年立足云南本地市场，同时为异地扩张进行准备。行业前景值得看好。

　　08-10年EPS预测为1.05、1.55、2.26元，增持。