新能源：从光伏产业成本角度再看多晶硅(4)

　　3、光伏产业高速发展的前提：发电成本下降

　　3.1、上游多晶硅技术壁垒较高，其价格决定整个产业成本

　　光伏发电成本是我们研究的重点，根据06年并网光伏发电系统成本构成来看，太阳能光伏电池占总成本的66%。而根据06年太阳能光伏电池各个生产环节成本的比例构成来看，多晶硅材料占总成本的56%。因此我们得出结论：多晶硅材料是整个光伏发电中成本最高的部分，约占并网光伏发电系统成本的37%。

　　通过光伏产业链的分析，我们可以看到，整个光伏产业链产品供应商的数量呈金字塔形分布，位于最上端的多晶硅生产厂商相对较少。光伏发电晶体硅电池片以及组件厂商迅速增多，产能扩张过快。由于晶体硅电池片以及电池组件扩建周期较短，而处于上游环节硅晶体原料企业扩展产能周期较长，整个产业链扩张并不能同步，硅原料厂企业产能扩张速度明显滞后于电池片以及组件企业。

　　另一方面，光伏发电与传统的发电设备不同，设备的维护和机械装置的制造难度相对较小。从目前全球光伏产业链的技术分析来看，下游的硅片、太阳能电池片、太阳能组件环节的生产技术已经相对成熟。国内企业近几年在这些领域发展的速度非常快，涌现出一批全球知名的太阳能电池生产厂商，如江西赛维、无锡尚德、天威英利等。而最高的技术壁垒存在于太阳能光伏电池的原料高纯度多晶硅的提炼制造，这也是多晶硅产能扩张较慢的原因之一。

　　3.2、上游产能扩张使成本下降成为可能

　　近几年由于各国政府推进政策的支持，下游光伏产业增长迅速，而上游由于扩产的大规模投入及时间问题，多晶硅供应量明显不足，因此供需不平衡导致多晶硅价格持续上涨。太阳能多晶硅现货价格自05年始从55美元/公斤开始不断攀升，在06年到达200美元以上，至2007年底市场现货价格一度升至至400美元/公斤，至今市场价格维持在300美元左右。多晶硅的价格高位不下使得光伏发电系统成本也难以下降。

　　巨大的供需缺口以及多晶硅价格持续上涨所带来的行业暴利使得全球多晶硅厂商纷纷设定扩产计划，而我国在这几年也有大批多晶硅新上项目投产。日前发布的《中国新能源产业年度报告2007》显示，目前中国已建和在建的多晶硅计划产能高达63560吨，2008年大约可以形成1.8万吨多晶硅年生产能力。产能的不断扩张将能够有效缓解多晶硅供需不平衡的现状，进而使得多晶硅价格下降成为可能。

　　3.3、成本降低的程度：多晶硅价格敏感性分析

　　那么，多晶硅的价格下降对于光伏并网发电电价影响的程度是怎样的呢？

　　目前国际多晶硅厂商已经拥有了相对成熟的技术，多晶硅成本基本在25-30美元/公斤。我国新上多晶硅项目的设计成本在50美元/公斤的水平，但是由于目前技术以及工艺的不成熟，已有厂商的生产成本接近70-80美元/公斤的程度。按照光伏业内人士预测，随着多晶硅产能的释放，多晶硅价格可能未来会稳定在50-60美元/公斤。

　　下面我们来做一个多晶硅价格对光伏产业成本的敏感性分析。

　　假设一：