银行板块：屏息等待 给予看好投资评级

　　中投证券

　　刘文超

　　投资要点：

　　等待总是如此让人煎熬，在我们期盼了大半年后，银行业终于走到了我们预期的十字路口。

　　四年一次的全国金融工作会议即将召开。

　　放松抑制程度将成为我们关注的焦点。流程再造后上市银行将出现的变化是我们关注的核心。

　　银行业，会重演美国黄金十年的历史吗？

　　银行业，会再现印度银行业的高增长吗？

　　我们拭目以待。

　　我们的观点是，放松抑制的程度是如此重要，但管理层对混业监管的政策处理同样重要。而试点银行的确定将是我们跟踪的重点。

　　06年以来，在放松抑制和利润增长的预期下，我们挖掘了浦发银行、泰达股份，推荐了招商银行，我们将其预期为浦发金控、泰达金控、招商金控，目标会实现吗？

　　我们十分期待。

　　中国的银行是做全能银行还是做万能银行？是走美系银行的路还是走德系银行的路？

　　诸多的问题，我们等待答案。

　　我们继续维持对浦发银行、泰达股份和招商银行推荐的投资评级，分别给予07年目标价为25.3元、9.2元和18.5元。

　　美国的启示：黄金十年的成因

　　印度Narasimham委员会(类似于中国将要成立的金融协调委员会)1992年成立后，推动放松抑制与流程再造，印度银行业出现拐点。

　　中国上市银行在放松抑制与流程再造后经营将出现拐点

　　浦发银行和招商银行仍建议超比例配置