外资进退上海楼市的另一层含义

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　　东方智慧 黄硕

　　周二，地产股帮助大盘反弹，万科、中粮地产、保利地产、金地集团等绩优地产股纷纷冲到涨停板附近。火爆的楼市一直是让人民群众又爱又恨，而政策要打压楼市的说法也常年不断。但事实胜于雄辩，“高盛在上海高腾大厦一进一出，两年获取升值回报39%”的新闻报道周二亮相，给地产股大添信心。而诸多地产股中，是否还有寻求到另一层信心保障呢？张江高科(600895)令我们刮目相看。

　　一、高盛的39%回报

　　不知你否还记得2005年4月的那一则新闻？当时，亚洲最大房地产发展商之一的新加坡嘉德置地公司在2005年决定第二次出售该公司在上海持有的写字楼项目，将其拥有的上海百腾大厦以1.076亿美元的价格转让给高盛。2005年1月份，嘉德置地也是以同样的操作手法，将其所持有的上海新茂大厦出售给了澳大利亚投行麦格理银行旗下基金公司MGPA，交易金额达到9800万美元。两年后的今天，我们看到了高盛的收获——2007年07月17日《上海证券报》在《高盛“倒卖”上海高腾大厦》中称：“曾在当年创下上海写字楼外资收购金额最高纪录的上海高腾大厦，被高盛持有两年之后，再次觅得买家出让。此次高腾大厦的转手价格约为1.5亿美元(折合人民币11.4亿元)。仅从账面收购金额来看，高盛在一进一出之间便获取了升值回报39%。这也是继澳大利亚麦格理房地产基金转手新茂大厦之后，第二起投资基金抽身投资物业的收购案例。此次高腾大厦二次转手交易中涉及的买家为“组合形式”，即德国基金SEB Immobilien与新加坡太平星集团(Pacific star)”。

　　二、张江高科高管给予的信心保障

　　同样是外资，同样是面对2005年、2007年的上海楼市，各自的念想不同，有人进有人出，转眼间接力棒已经接到第三棒了，每一棒都赚到属于自己的那部分利润。面对既爱又怕的上海楼市，面对更爱更怕的A股市场，如何回避风险？最安稳的做法就是寻求另一层保障——与上市公司的高管、员工共进退。2007-07-10《中国证券报》在《张江高科：九高管逆市增持》一文中如是报道：

　　(1)在近期市场剧烈波动，许多投资者仓皇抛售的时候，张江高科的管理者们却作出了一个惊人举动：在二级市场继续增持公司

股票，董事长刘小龙本次增持26万股，总持股量已经达到56. 6万股，并且从未在二级市场上进行过抛售。在上任之初，他就一口气买入了16万股并予以锁定，并借此表示自己对推动公司改革转型的坚定信心。“我不希望看到你们抛掉张江高科的股票，因为三年后再回头看，可能大家会有点遗憾和后悔。”在一次临时股东大会上，刘小龙曾很诚恳地向股东表示。

　　(2)在2007年6月27至6月29日短短3个交易日，张江高科有9名高管从二级市场购入公司股票33.46万股，合计斥资628万元，平均交易成本为18.8元。这已经不是第一次发生在张江高科管理层的身上，在今年3月份的市场震荡中，张江高科管理层中就有12人选择增持。

　　(3)张江高科的职工们也通过职工持股信托计划买入股票锁定的方式表达自己的信心。2006年3月25日，首期指定买入张江高科股票的信托计划发行，参与对象为张江集团及旗下子公司(含张江高科)员工，初始信托资金1371万元，仅用于购买张江高科流通股，存续期长达6年。2007年2月1日， 张江高科发布公告称，两期信托计划分别新增资金626万元和771万元，也将用于在二级市场购入张江高科股票。

　　高盛的进退让我们看到上海楼市的魅力在闪光，张江高科高层的增持，让我们看到张江的信心在闪光。一直隐藏在众多地产股中的张江高科，周二收盘18.51元，上涨4.16%。

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