张江高科：高开高走 强势涨停 跟踪

　　顶点财经

　　异动原因：

　　股改实施后，张江集团对公司的扶持力度大大增强，从过去扁平化管理下属企业到形成集团--基地及子公司--上市公司层层递进的金字塔结构。集团的两次资产注入，已经为公司未来三年高速发展储备了丰富的土地资源。相信随着两者发展目标更趋于良性互动，集团将可能持续向公司注入优良资产，甚至实现整体上市。

　　投资亮点：

　　1、公司已经形成了集成电路、软件、生物医药三大主导产业的规模集聚，并且不断开发周边衍生产业形成了完善的产业链，持续吸引众多国内外产业高端客户入驻园区。不断增加的优质客户为公司的特色房产、专业化创新服务、高科技产业投资三大产品提供了广阔的增长空间。

　　2、公司年初竣工的张江大厦、四标二期厂房、soho三期小型智能孵化楼等物业,由于满足了不同类型客户的需要,因而租售情况良好。目前公司正在大规模的扩建；公司的在建项目和拟建项目建成后,拥有的物业规模将达到50万平方米以上,这将为公司今后的业绩稳定增长提供坚实的基础。

　　3、随着上海的外扩，张江将升格为城市中心地区，大量高科技企业入驻，近年来地产升值将极为明显。

　　4、公司参股的中芯国际目前实现了3G标准芯片的国内自主设计和加工，作为前景广阔的3G概念，盈利预期十分看好。公司还与微软签署了全面合作协议，作为微软在国内的全面技术合作伙伴，使得公司具有名副其实的微软概念。

　　风险提示：

　　1、公司主要从事工业房产和办公楼的开发经营，由于众多的高新技术开发园区及各类开发区之间竞争激烈，从而给张江高科技园区的发展带来了挑战。

　　2、公司对一些资金密集型或技术密集型企业进行了长期股权投资，这给公司带来了一定的风险。

　　投资建议：

　　近年来公司通过调整经营结构，已经变过去直接转让土地为现今物业建造再租售的土地资源深加工经营模式，同时加大了对高科技项目的投资力度，取得了良好的成效；建议适当关注留意。第一参考目标位22元。

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