新和成：走势稳健 持续走高 持股

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　　公司是全球最大的乙氧甲叉生产企业，也是国内最大的维生素生产企业，规模效益显著。前公司已有国家级新产品10个，省级新产品20多个，并已成功实施了10个国家火炬计划项目。公司的新产品虾青素即将达产，毛利率将维持在较高的水平，有望成为公司利润快速增长的动力源泉。β-胸苷将是另外一个推动盈利增长的产品，该产品是合成抗艾滋病核心药物齐多夫定的原料。公司从葡萄糖开始进行合成，成本较低。目前印度市场对胸苷的需求量在600～700吨，公司订单已满，毛利率在30%以上。

　　投资亮点：

　　(1)国内行业龙头地位：公司维生素E的中间体三甲基氢醌和异植物醇首家产业化成功，产量居全国首位；维生素E油、维生素A油/结晶、乙氧甲叉生产能力分别达10000吨/年、600吨/年、3800吨/年，规模效益显著。

　　(2)公司是全球最大的乙氧甲叉生产企业，产品以内销为主，主要销售市场包括国内、日本、印度等。

　　(3)抗艾滋病概念：β-胸苷是合成抗艾滋病核心药物齐多夫定的原料，公司从葡萄糖开始进行合成，成本较低。公司投资4909万元的年产120吨β-胸苷项目已建成，06年产生净利润225.3万元。

　　风险提示：

　　1、2005年，因欧元大幅贬值、

　　2、下属子公司安徽新和成皖南药业有限公司、浙江新赛科药业有限公司尚在投入建设和市场开拓期，亏损较大。

　　投资建议：

　　走势上观察，该股经过前期充分的调整之后，近期随大盘放量启动，后市有望展开加速拉升行情。投资者可逢低关注。

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