美的电器：封牢跌停 风险加大 回避

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　　由于商务部批复内容与公司非公开发行股票方案的调整方案出现了不一致，公司目前正就该事宜与商务部沟通中，但尚未获得商务部的明确答复。待取得商务部的明确答复后，公司将及时披露。

　　投资亮点：

　　1、2006年度，公司在空调行业总体增长放缓，原材料成本上升的不利外部经营环境下，公司实现主营业务收入201.38亿元，在考虑业务同口径比较的基础上分别较上年同期增长19.79%，实现净利较上年同期实现了稳定增长，增长比率达32.40%。

　　2、公司家用空调业务已在国内顺德、芜湖、武汉三地四厂形成了1,300万台的产能布局，地域辐射和规模优势进一步显现；已形成30亿元的年产值规模，位居国内品牌首位；12月份成功收购荣事达冰洗业务使得公司顺利切入

　　3、2006年，"美的"品牌被评为中国最有价值品牌，居中国品牌的第七位，居中国白色家电行业的第二位。

　　负面因素分析：

　　1、全球资源型产品的价格已经持续上涨，铜材、铝材、钢材和塑料等大宗原材料价格在未来还将继续保持高位运行，生产要素成本上升的风险较大。

　　2、随着上游生产要素成本不断上升，压缩机行业出现整体降价，下游家电零售企业议价能力的逐步提升，空调产业链上的利润水平可能会有所下降，整体经营风险有加大的趋势。

　　3、未来

　　综合评价：

　　在家电行业整体环境仍不景气的逆势中，公司仍保持着稳健发展的良好态势，成功收购荣事达冰洗业务使得公司顺利切入冰箱、洗衣机行业，进一步完善了公司的白色大家电产业布局。抗行业风险能力和持续发展能力明显增强，中线仍具备一定的投资潜力，可逢低关注。

　　相关板块：

　　家用电器

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