北辰实业：五亿进帐 奥运地产即将井喷

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　　杨敏 广发证券

　　上周站稳4000点整理平台后市场做多信心重新凝聚，今天早盘上证指数大幅高开42点，在指标股走稳的同时市场呈现出个股普涨的格局，上证指数再创新高!

　　人民币继续加速升值成为大盘上行强劲推动力,万科除权之后九连阳,华侨城连拉涨停,快速上涨,金融街强势涨停,主升展开都显示出市场主力资金在人民币加速升值之下再度重点关注地产股.地产股在资金推动型牛市下开始暗流涌动，特别是随着大盘站稳4000点整理平台后，机构投资者对于后市趋势重新看好，市场重心重新回到机构重仓的品种之上，当然在目前市场个股普遍高估的情况下短线追涨风险也不容忽视，因此,操作上应注意一些涨幅温和,没有出现加速拉升,乖离率不高的机构潜力品种, 特别是具有人民币升值题材的地产潜力股,一旦得到市场资金认同,将在万科的示范效应下,爆发上升攻击浪,比如北辰实业(601588)公司奥运龙头特征显著。成功中标北京奥林匹克公园(B区)会议中心项目，参与奥运会核心区域的建设。募集资金投资项目北京奥运媒体村是2008年奥运会的配套建设项目，紧邻奥运公园。在人民币连续创出新高以及公司刚刚公告获得五亿元补偿款的利好支持之下,公司股价开始逼近温和上升通道上轨,随时有望冲破引发快速主升行情,作为目前仍没有加速拉升的奥运地产龙头品种,本就凶悍的主力操作手法一但爆发,则力度势必惊人,值得重点关注.

　　奥运龙头 连续涨停20连阳凶悍无以伦比从以往的A股市场走势来看，凡是未来拥有主题投资预期的个股，其K线图形的修复功能极强，因为只要投资主题的题材未尽，那么，二级市场股价就会不断活跃，从而产生极强的股价走势弹性，这从3G产业股、

数字电视股的走势中可窥一斑。因此，作为08年奥运会派生出的奥运概念股，同样具有极强的股性活跃度，随时可能在新多资金的轰抢下，出现爆发式的井喷行情。

　　反观北辰实业， 上市后的21个交易日中有20根是阳线。该股从11月开始启动，当日以涨停价4.15元收盘，此后一路高歌猛进连续开出20根阳线，再以8.91元涨停价收盘，20个交易日内涨幅达到136.34%。是市场上比较少见的凶悍扫盘手法.市场一度对他议论颇多,其中最主要的是关于他真正的”奥运”概念: 公司属于北京地区的房地产上市企业，是政府为举办亚运会专门成立的，已经积累了比较丰富的“会展经济”经验,，1986 年北京市政府为了配合举办第十一届亚运会委托北辰集团的前身建设亚运村1990年3 月9 日正式成立北辰集团。1997 年4 月由北京北辰实业集团公司独家发起设立北京北辰实业股份有限公司，并于同年5 月发行H 股. 2006年底北辰实业成功发行15亿A股，募集资金36亿元，成为内地房地产企业唯一一家沪、港两地上市企业。 而“奥运会”举办场所大部分位于亚北区域，公司“奥运”龙头特征显著. 在招股说明书中，北辰实业便写道，本次发行A股募集的资金将主要用于“奥运媒体村”和“北辰大厦”两个项目的建设。“奥运媒体村”是2008年奥运会的配套建设项目，为国内外媒体记者提供生活居住和服务。奥运结束后，改造成商品住宅销售，地层裙房为商业配套服务用房，项目总占地面积约13万平方米，总建筑面积约46万平方米，预计2007年底竣工;北辰大厦位于亚运村东侧，项目总建筑面积约13万平方米，2007年可全部投入使用，届时将为奥运会提供从办公、商业到餐饮娱乐等多方面的商业服务。目前公司拥有47万平方米多业态组团式物业资产，包括公寓(汇园国际公寓)、写字楼(汇欣大厦、汇宾大厦)、酒店(五洲皇冠假日酒店、五洲大酒店)、国际会议中心(北京国际会议中心、奥林匹克国家会议中心)等，全部集中在毗邻亚奥核心区域的亚运村。各类物业均衡组合、资源分享。随着53万平方米的奥运国家会议中心的建成，08年后公司的投资物业将增加至107万平方米，多业态组合及规模优势将更加显著。

　　2007年是北京实施“新北京，新奥运”的关键一年，随着奥运建设对北京经济的影响，及奥运场馆及相关配套设施的陆续完成，奥运商机不断拓展。北辰实业地处亚奥核心区，将是奥运商机的最大受益者。公司拥有两个奥运项目投资开发权，公司的五洲皇冠假日酒店和五洲大酒店将成为奥运签约酒店，6栋公寓将作为奥运媒体村使用。

　　商业地产

人民币升值的受益者进入2007年以来，

人民币汇率已先后34次创出汇改以来新高。而5月18日央行宣布扩大人民币汇率日波动区间之后，人民币汇率连续5个交易日创出新高，显示升值速度有所加快。25日人民币汇率中间价为7.65223，比前一天上涨3个基点，已是连续第5天创出汇改以来的新高。汇改以来，人民币累计升值幅度已超过5.98%。

　　正是08年北京奥运会的物业资产，赋予北辰实业更为火爆的一个股价催化剂，那就是人民币升值受益者，因为海外证券市场的经验告诉我们，在本币升值过程中，作为本币资产的地产以及地产股将成为证券市场备受关注的品种，其间会出现5倍甚至10倍的升幅。而目前人民币升值汇率不断走高，屡创汇改以来的纪录，而且，业内人士预计，随着外贸顺差的放大，未来人民币升值的趋势将愈发强烈，也意味着人民币资产的地产股有望注入强劲的做多动力。

　　而北辰实业的现有物业资产主要集中于亚运村附近，属于北京市区内一个比较特殊的区域，在2008年该区域是重要的奥运媒体村，所持物业的升值潜力巨大。目前，公司在该地区持有物业的建筑面积约47万平方米，账面价值仅12亿元，如按照市场价重估，这部分物业的价值达43亿元，每股净资产有望提升到3. 67元。而业内人士介绍称，2008年前，通过开发建设，北辰实业在上述地区的物业持有面积将达到113万平方米，市场价值80亿元左右，每股净资产有望升至5元以上。这其中还没有计算公司因经营盈利所带来的资产增值。就内在价值而言，该公司在2008年奥运会之前的相当长一段时间内，是值得投资者反复关注的。

　　五亿补偿款催升双重驱动力铸就涨停突破行情2007年4月12日公告，因奥运会及此后北京市规划调整的原因，公司拥有的市朝阳区北辰东路8号亚运村A区及B区土地已无法按原规划对该地块进行开发。北京市国资委决定对公司进行补偿。具体补偿金额以AB地块账面价值97274万元扣减欠缴土地出让金43506.99万元计算，确定为53767.01万元。该补偿款由北京北辰实业集团公司直接支付。

　　正由于此，北辰实业在目前具有双重做多驱动力，一是奥运主题，二是人民币升值主题之下,五亿元的补偿款和地产股的整体强势将吸引新多资金不断涌入，从而使得该股温和上升通道随时有被强势冲破引发主升的可能, 作为目前仍没有加速拉升的奥运地产龙头品种,本就凶悍的主力操作手法一但爆发,则力度势必惊人,值得重点关注。

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