香江控股(600162)：基金重仓引发思考

　　周四作为2007年的第一个交易日，大盘在中国国航、中石化等大盘指标股的大幅度上涨的带动下，最高冲上2847点，下午股指有所回落，尾盘股指急速跳水，沪指重回2600点。同期，深成指冲高6954点后，快速回落至6900点下方，两市成交量异常放大，盘面热点轮动，个股上涨家数居多。短线来看，预计周五大盘将在2700点附近震荡调整。

　　盘中指标股的快速回落对近期热捧大蓝筹的投资者一记响亮的警钟，同时也预告着个股的反弹行情即将到来。对于板块而言，受益于

人民币升值的银行板块是本轮行情的最大赢家，但这种优势可能在后市银行股所面临的强烈的调整需要而开始休整，而另一大直接收益于人民币升值的地产板块有望脱颖而出，成为新一轮行情的领军板块。个股可以关注香江控股(600162)，该股作为低价商贸地产，同时是一只持有广发证券法人股权的上市公司，多重火暴题材得到基金的重仓持有，值得重点关注。

　　公司资产置换完成后，香江控股将淡出机械行业，转而集中精力经营毛利率较高的商贸地产业务。大股东香江集团将旗下的家居流通类与商贸地产类资产注入上市公司的步伐正在加快，南方香江拟将其持有的天津市华运商贸物业公司20%的股权按审计后的账面值转让给公司，转让完成后公司将持有天津华运50%的股权。据悉，天津华运重点开发项目为劝业香江国际家具博览中心。该项目定位于搭建我国北方最大的商贸物流平台和全球采购中心，依托南方香江目前已形成的全国最大的商贸批发网络和最先进的物流中心平台，打造中国北方商贸物流市场的第一品牌，掌控中国北方商贸物流市场，成为“三北”物流中心枢纽。

　　此外，南方香江承诺股改后将逐步把旗下商贸地产类资产注入，最终使公司成为旗下运营商贸地产类业务唯一平台，并以公司为主体开展新的商贸地产类项目。目前南方香江拥有在广东、沈阳和天津等地开发的几十万平米盈利前景不错商贸地产项目。广东房地产业经过二十年的快速发展，其楼盘建设水准已与国际接轨，尤其在消费环境上的努力，更是吸引到来自世界各地的购房者。而南方香江凭借消费者的口碑和自身不懈的努力，荣获了“2006广东著名诚信房地产商”的称号。如此看来，公司后期将被打造成一家重磅的地产商贸类企业。这在目前地产股看好声一大片的背景下，后市想象空间十分巨大。

　　二级市场上，公司价值的明显低估吸引了包括同盛投资基金为代表的基金重仓介入，持有比例高达12%以上，吸引基金重仓介入该股的理由的除了该股其正宗的地产概念，还有公司还持有广发证券的法人股权，在广发两大股东辽宁成大、吉林敖东纷纷暴涨300%以上的大背景下，基金对强大的赚钱效应不可能无动于衷。而技术上看，该股目前已回调到了前期低位，后市有望在多重震撼题材的刺激下展开连续拉升行情，值得重点关注。

　　东方证券

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