美林证券调升Legg Mason股票评级

　　【MarketWatch波士顿1月10日讯】周三美林证券宣布，将Legg Mason Inc.(LM)的股票评级从“出售”调升至“中立”。美林预计这家资产管理商在本月稍晚时公布的财政业绩将超过市场的普遍预期。

　　美林还称，Legg Mason固定收益资产管理部门Western Asset Management以及流入货币市场产品的资金将有更好的财政表现。

　　美林分析师盖伊-莫斯考斯基(Guy Moszkowski)在一份研究报告中写道：“虽然我们认为其长期问题依然存在，但是财季利好可以极大地消除股票的估价不足。考虑到股价将有强劲反弹，我们认为'出售'评级已不再合理。”

　　这位分析师预计，Legg Mason将公布第三财季每股盈利1.14美元，将超过华尔街普遍预期的1.12美元。

　　美林预测，在截至12月31日的三个月中，Legg Mason的资本外流量为40亿美元，但由于股市上涨，这将被基金资产加权增长7.9%完全抵销，LM的资产净值将成长6.7%。

　　这位分析师重申，Legg Mason第三季的资产总流入量为200亿美元，这主要得益于在货币市场的采购。在截至去年九月底的财季中，Legg Mason公布的管理资产额为8914亿美元。

　　美林预计Legg Mason在十二月所在财季的管理资产总额将增长6%，资产中

　　交易结出的硕果

　　在执行长雷蒙德-奇普-梅森(Raymond "Chip" Mason)的领导下，总部位于巴尔的摩的Legg Mason已将自己成功转型为全美最大的资产管理商之一，而此前LM只是一家地区性券商。2005年，LM同意用自己的券商/经纪商部门换取花旗集团(C)的大部分基金管理业务。

　　分析师指出，这一交易的一个有利之处是Legg Mason可以充分利用花旗的券商部门来销售其基金。

　　2006年，由于投资者担心基金资金外流和与花旗基金合并的问题，Legg Mason的股价下跌约20%。此外，比尔-米勒(Bill Miller)麾下Legg Mason Value Trust(LMVTX)的表现连续多年超过标普500指数的光荣业绩在2006年宣告终结。

　　美林在调升评级报告中指出，虽然Legg Mason仍面临挑战，但其股票相对资产管理类股的估价不足程度可能不会进一步增长。

　　莫斯考斯基写道：“Value Trust表现欠佳对其价值的影响正在消减，对花旗资产管理部门的整合已接近完成，Legg Mason可以在今年稍晚时回购股票，虽然花旗可能出售持有的840万股股票 -- 对花旗售股的限制条款已于十二月到期。”

　　截至周三美东时间下午12:15，在纽约证交所上市的Legg Mason股票上涨72美分，至100.95美元。