深长城：薪酬委员会等设立 评级买入

　　东方证券

　　王树娟

　　四个专门委员会实施细则的修改，是应公司战略发展需要而生，有助于完善公司治理结构，增强其核心竞争力。

　　特别值得关注的是薪酬与考核委员会的设立，其直接目的在于：健全公司董事及高管人员的考核和薪酬管理制度。这意味着公司正在为未来将要进行的管理层激励计划，扫清制度上的障碍。

　　随着薪酬与考核委员会的设立，预期其激励计划随时有出台可能，这将非常有助于公司未来的做强做大，有助于其隐含价值的极大释放、业绩的高速增长。

　　我们预计07年开始，公司业绩即可呈持续高速增长之势：我们预计2006--2008年EPS分别为0.55元、1.41元、1.85元。

　　RNAV与PE估值相结合，公司每股价值28-37元，维持“买入”评级。