“中国今天的周期，美国也经历过”，桥水董事长达利欧讲述大国兴衰

3月23日，美国桥水投资公司创始人兼董事长瑞·达利欧在中国发展高层论坛上表示， 要关注包括债务周期、信贷周期、技术进步、贫富差距在发展中的产生的诸多问题。

达利欧指出，商业周期和债务周期对经济发展的影响应当得到关注，而中国今天面临的周期，美国也曾经经历过。

“债务周期、信贷周期非常重要。有两种债务周期，一种是短期周期，我们也把它称为商业周期。比如，进入衰退周期，央行就注水，提升流动性，经济就发展起来了，央行再次紧缩，等于是给经济的发展踩刹车，这是几年的短周期，美国就经历了这样的周期。” 达利欧表示，“此外，还有长期的债务周期。所以，信贷、钱、资金是非常重要的要素，在生产率的讨论和经济活动中是非常重要的。还有一种影响，政治。政治家以及包括政治对经济活动、经济周期也会有影响。”

    达利欧举例称，美国在1932年有这样的债务周期，当时的特点是利率接近于0，央行通过大量的传统方式来激励和刺激市场，通过降低利率、印大量的钞票、购买金融市场的方式来提振市场。因为这样，市场开始往上走，尤其是货币市场。

“2008年-2009年金融危机的特别之处是利率已经降到了0，不可能再出现市场扩张，央行买了15万亿的金融资产。” 达利欧说。

此外，科技快速进步下贫富差距的加大，也是发展过程中的重要问题。

“央行购买金融资产，导致贫困差距的加剧。加之科技的驱动，代替了人工，利润率上升，而利率又很低，这个时候是低利率环境，企业认为借钱回购股票很划算，这个时候，世界上充满了流动性。”达利欧表示，“如果你可以无限制的借钱，你就可以拿到很多资金，这就导致了贫富差距的扩大。”

 “中国的经济取得了惊人的成就和增长，中国的人均收入上升了24倍，而中国的贫困率下降了88%，人均寿命增加了10岁，婴儿死亡率下降了85%。这是历史上少见的仅有的一次经济奇迹，这就是中国，所以中国现在就成为了美国的竞争对手。” 达利欧说。

达利欧在比较历史上强国的兴衰路径后，指出，技术进步仍然对全球竞争产生重要影响。

“荷兰是发明了船，可以到全球航行。因为这个技术，荷兰的经济占到世界贸易的1/2，给荷兰带来了财富和技术，而且打造了军事力量，因为需要军事力量来保护经济利益，这就是大国崛起和兴衰的过程，他们必须建立全球的金融中心，阿姆斯特丹当时是全球的金融中心，后来是伦敦，然后是纽约，现在我们看到中国的金融开放也建立了中国以及全球的金融中心，它不仅能够带来繁荣，而且能够促进竞争。”

会上，达利欧也对中国的经济崛起进行了强调，并提出诸多问题。“从1500年开始，中国原来是第一名，或者几乎是第一名。从1800年开始衰退，直到中国再次改革开放。中国的改革开放又带来了中国经济的崛起。所以，我们要问的重要问题就是这些问题是内部冲突还是外部冲突？是通过冲突的方式来经济还是通过合作的方式来解决，以取得共赢？这就是我们今天要回答的问题，这个问题非常重要。” 达利欧说。