不支持Flash

上海国际金融中心三部曲

http://www.sina.com.cn 2006年11月30日 01:49 21世纪经济报道

  本报评论员 欧阳觅剑

  上海市政府近日批准发布《上海国际金融中心建设“十一五”规划》,提出了一系列的量化指标:预计到2010年,上海金融市场直接融资额占国内融资总额的比重达到25%左右;上海金融机构资产总额占全国金融机构资产总额比重达到10%左右;上海金融市场交易总额达到80万亿元左右,其中货币市场交易额达到40万亿元;上海证券市场市值达到7万亿元。

  根据目前的发展情况,达到这些量化指标的难度并不大。截至2005年末,上海拥有各类金融机构610家,金融资产达到3.2万亿元,约占全国的9%;金融市场交易规模总计达到35万亿元;沪市股票市值为2.3万亿元。

  从9%提高到10%是一个比较保守的目标;从35亿到80亿是要“五年翻一番”,需要每年维持18%左右的增长率,但根据上海金融市场交易规模的增速(今年1-9月同比增长60%),这个目标不难实现;从2.3万亿到7万亿,要在五年内增长两倍,这可能是一个偏高的目标,但A股市场今年骤然膨胀又使人们信心倍增。

  虽然“国际金融中心”是一个非常高远的目标,这意味着达到甚至超越香港、新加坡和东京的水平,但上海准备循序渐进,从《规划》的量化指标来看,上海没有打算在五年之后就超过香港。香港股市的市值在今年10月突破11万亿,而上海只提5年后达到7万亿。上海要成为国际金融中心需要经过三个阶段,首先成为国家金融中心,然后再成为区域国际金融中心,最后才有可能实现全球国际金融中心的目标,与纽约、伦敦相提并论。在“十一五”期间,上海现实的目标是巩固国家金融中心的地位。

  上海已经初步确立了中国金融中心的地位,但仍然受到内地一些城市的挑战。北京据有首都之利,积聚了金融决策机构、主要

商业银行的总部、众多大型国有企业和跨国公司的总部,与上海形成实际的竞争关系;此外,天津等城市谋求成为地区性的金融中心,也将削弱上海在融资方面的影响力。面对竞争,上海要发挥自己的优势,其优势在于,它已经形成了比较健全的全国性金融市场体系,包括外汇市场、
证券
市场、期货市场、银行间拆借市场、银行间债券市场、黄金市场等,特别是上海证券交易的地位越来越突出,证券交易量占到全国的80%左右。

  在银行体系方面,上海与北京相比,具有“先天”劣势,但它在市场体系方面具有明显优势。一般而言,以银行贷款为主要资金来源是间接融资,以金融市场作为主要资金来源是直接融资方式,包括发行

股票和债券。那么,直接融资的比重越大,上海在市场体系方面的优势就越突出;反之,它对全国金融体系的影响力将减弱。中国是以间接融资为主,今年前三季度,在国内非金融机构部门融资总额中,贷款占85.8%,股票只占2.9%,企业债占5.5%,国债占5.7%。这样的融资结构,是上海建设金融中心的不利因素。

  但形势可能发生改变,直接融资的比重将提高,因为企业需要多元化的融资方式,而居民希望获得较高的资金收益率,银行利息越来越难以满足他们的要求,投入股市和债市的资金将越来越多。10月的数据显示,当月储蓄存款减少,而证券公司客户保证金余额骤增,证明居民投资股市和债市的意愿越来越强烈,这是直接融资发展的契机,也是A股市场骤然膨胀的重要原因。

  在这样的形势下,上海对全国金融体系的影响将会得到增强。它也应当积极推进金融市场体系建设,特别是加强信息披露和监督制度,促进金融中介机构发展,鼓励居民将储蓄资金更多地投入资本市场,实现上海金融市场直接融资额占国内融资总额比重达到25%左右的目标。

  更多精彩评论,更多传媒视点,更多传媒人风采,尽在新浪财经新评谈栏目,欢迎访问新浪财经新评谈栏目。


发表评论 _COUNT_条
爱问(iAsk.com)
不支持Flash
 
不支持Flash
不支持Flash