玩转QDII淘金境外

　　2006年4月，央行允许商业银行开办代客境外理财业务后，QDII便出现在投资者的眼球。在银行系第一代QDII产品销售遭遇“滑铁卢”后，2007年5月，中国银监会调整了商业银行开办代客境外投资范围，新版的银行系QDII重新受到青睐。在继银行系QDII之后，证监会和保监会先后发布了《合格境内机构投资者、境外证券投资管理、试行办法》和《保险资金境外投资管理暂行办法》，这正式拉开了银行、基金、券商、保险系QDII的争夺大战。

　　由于QDII是目前国内投资者可直接投资海外市场的唯一途径，吸引着众多投资者的目光。在QDII全面铺开的情况下，投资者将如何玩转QDII，顺利淘金境外呢？

　　文/本刊记者 罗瑜

　　QDII挑战传统外币理财产品

　　在首只QDII产品在国内市场诞生时，由于QDII产品也是投资海外市场，这让许多投资者很容易想到此前如火如荼的银行外汇理财产品。那么，QDII产品与传统外汇理财之间有什么区别呢？收益率是否能规避

　　从信用风险而言，QDII理财需要投资者自行承担投资对象的信用风险，而这个投资对象是海外机构，投资者对其了解可能相对陌生；而银行外汇理财产品，主要将个人外汇定期存款与期权等衍生工具结合，从而构建个人外汇结构性存款，投资者承担的是银行的信用风险。

　　从产品投向来看，QDII理财是一种综合理财服务，投资票据、债券等；而银行外汇理财产品则包括与股票、黄金、石油等挂钩的各类衍生产品。目前银行外汇理财很少投资于票据和债券类产品，这恰恰是QDII产品的强项。

　　从投资收益来看，若QDII理财仅投资于普通的结构性产品或高等级的债券、票据，投资者收益很难有优势可言。但QDII理财的投资范围扩大后，可以直接投资国外的股票后，收益率将大幅提高。通过QDII理财，这些可被用于满足部分喜欢高收益高风险投资者的需要。而外币理财产品收益相对较低，但相对安全，有些产品设置有保本机制。

　　从投资币种来看，按相关QDII理财的规定，境内投资者可以用人民币投资外汇产品，投资金额只受发行总规模的限制。而目前银行外汇理财产品只可用自由外汇资金购买，虽然居民一次可购汇2万美元，但操作不便。QDII产品对持有人民币的投资者，更具便利性优势。

　　从手续费来看，QDII理财产品与银行传统外币理财产品相比，增加了托管费、管理费等费用。在已发行的13款银行QDII产品中，除了两家银行实行集团内部合作，对托管费用实行免收的6款产品以外，其余7款产品每年都收取占本金金额0.15%-0.20%的托管费以及占本金金额0.15%-0.40%的管理费，甚至有些产品还收取销售服务费。

　　什么是QDII

　　QDII(Qualified Domestic Institutional Investors)是指符合资格的境内金融机构接受境内投资者委托，按事先约定的投资计划和方式，在境外进行规定的金融产品投资，投资收益与风险由投资者或投资者与银行按照约定方式承担。通过代客境外理财产品，投资者有机会以人民币投资于国际金融产品市场，为国内广大不持有外币资产的投资者开辟了新的境外理财渠道。

　　对个人投资者来说，QDII(合格境内机构投资者)可以实现代客境外理财业务，投资者将手上的人民币或是美元直接交给银行、保险公司、基金公司等，让他们代为投资到国外的资本市场上去。QDII最重要的意义在于拓宽了境内投资者的投资渠道，使投资者能够真正实现自己的资产在全球范围内进行配置，在分散风险的同时充分享受全球资本市场的成果。此外，传统的人民币理财产品更强调的是产品的安全性，给投资者带来的收益是有限的；“代客境外理财”产品通过参与国际市场投资，可以博取远高于传统理财产品的收益。