中信基金下半年投资策略：调整结构 波动操作

　　□记者 齐轶 北京报道

　　近日，中信基金下半年投资策略报告出炉。报告指出，下半年宏观经济将进一步回落，但对于全年整体水平仍然不需要过分悲观。中信基金认为市场的阶段性投资机会孕育在各项制度的改革进程中，建议把握市场震荡节奏，分享股市波动性收益，并逐步进行持仓结构调整。

　　中信基金在报告中表示，经济运行中内在矛盾虽然有所缓和，但下半年良好运行态势仍需要管理层的干预和微调。中信基金预期，下半年经济将进一步回落，但全年整体水平仍然不需要过分悲观。

　　中信基金认为，长电、宝钢等蓝筹公司给予流通股股东的补偿只能说处于比较适中或者中下的水平，低于市场的预期，而管理层连续的利好政策也无法完全抵消经济减速的心理影响，宏观经济前景的不明朗使大部分资金保持场外观望，无法构成推动市场持续向上的动力。

　　中信基金认为，目前宏观经济走势模糊，进一步的调控政策不明朗，市场观望气氛浓厚，机构博弈更是加剧了市场的震荡，虽然长期来看目前已经处于历史底部，但是引发市场出现根本性扭转的因素还没有形成。

　　在报告中，中信基金判断，下半年市场将继续维持底部震荡的格局，有可能形成“两头高、中间低”的形态，市场的阶段性投资机会孕育在各项制度改革进程中，建议把握市场震荡节奏，分享股市波动性收益，并逐步进行持仓结构调整。