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股市评述：
本周属于消息面的平淡期，大盘选择继续向下调整。周一大盘低开下行，下探1030点后，受长江电力(资讯 行情 论坛)复牌激活人气的影响，市场出现了快速反抽，尾市上证指数(资讯 行情 论坛)收出一根长的上影线。此后，周二至周四，大盘在1030点上方继续窄幅整理，等待市场进行方向性选择。周五，上证指数的跳空低开宣告了多方组织的抵抗彻底
失利，大盘急速下跌，收盘距1000点已是咫尺之遥。本周上证指数于1050.24点开盘，较上周收盘低开5.35点，报收于1017.98点，跌37.61点，跌幅为3.56%。
在经历了最近两周的大幅下跌后，“6#zhPoint#8”行情已经基本从终点回到起点，走完了一个轮回。经历了本轮超跌反弹和回调后，大批股票创出历史新低，跌破净资产的个股已多达支。数据显示，上证50(资讯 行情 论坛)板块自6月9日以来共计对上证指数的下跌贡献了50.56点，占上证指数同期跌幅的44.7%，而截止到7月8日，上证50板块总市值占到上证AB股总市值的48.8%，反映出大盘蓝筹股的确起到作为大盘稳定器的作用。
根据近期大盘缩量格局来看，尽管主力资金在中国石化(资讯 行情 论坛)和长江电力等大盘蓝筹股上刻意表现，但随着多头力量的节节败退，后市大盘将继续探底，在1000点形成有效支撑可能性较小，但由于1000点对于多头而言具有重要意义，因而有望在此点位因多空争夺而出现一定程度的反弹。(东吴基金研究策划部 贺炜)
行业纵深
本周延续疯熊市的下跌，全周大盘下跌3.6%，近两周的跌幅已经完全抵消了“6.8”行情的上涨；没有人能够预测这一状态什么时候能够结束，一般投资者所能做的仅仅是寻找反弹机会减仓，而基金作为专业投资者，还只能坚守着跌幅榜最小的那几个行业，他们目前是防御大环境下的防御性品种；其中运营商与石油加工业是“新加盟”的2个短期行业品种，运营商是因为3G拍照即将发放，联通可能迎来历史性的发展机遇；石油加工业则可能受到中海油(资讯 行情 论坛)战略参与收购尤尼克石油公司的刺激而短期走强，毕竟在如此高油价的背景下，成本的压力是决定性的，难以继续看好。
跌幅榜前列的行业依次是：航空、电子元器件、通信设备、城市交通、日用化工、农药、软件、煤炭；我们认为其中航空、城市交通是后期有投资机会的品种，受到南航母公司投资汉唐证券11亿元的负面影响，南航香港、美国(存托凭证)周四分别下跌了11%与8%，南航A股等航空股受到拖累，连续下挫，连累航空业在经历了上半年的超级大跌后，下半年一开始继续受到巨量抛压；南航是历史上第一次跌破净资产，继续的下降空间已经有限，按照现有的基本面，我们认为A股不会出现南航H股曾经跌到过1元以下的局面。
而电子元器件、通信设备的基本面不明朗，仍需观察，此次行业轮番下跌，就是开始于电子元器件行业，与航空一样都是上半年“牺牲”最大的行业之一，目前对于该行业是否见底还有很大的分歧，券商报告中也是悲观的观点多，我们的观点是，虽然这个行业不同于白色家电与电力设备受到钢材、铜价价格回落的正面影响快，至少毛利润率被持续压缩的状态将明显减缓，竞争过度后，部分优势企业的定价能力将有所恢复，我们认为这一行业的景气程度将在底部平稳一段时间，何时反弹有待观察。(东吴基金研究策划部 聂昕)
 东吴基金行业指数周收益率(图片来源：东吴基金)
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