易方达50基金：受益于大盘上扬 业绩大幅提高

　　海通证券 单开佳

　　元旦后的第一周，大盘大幅上扬，上证指数上周五报收1209.42点，较前周上涨4.17%。而沪深基金指数(资讯 行情 论坛)则略逊于大盘。其中，沪市基金指数报收863.73，较前周上涨2.80%；深市基金指数报收786.65，较前周上涨1.88%。同时，股票与混合型基金净值全线飘红。其中，易方达50指数基金净值增长5.05%，在可比的指数基金中排名第三，在股票 混合型基金中排名第十，业绩大幅提高。

　　易方达50指数基金是易方达基金管理公司旗下的一只

开放式基金，成立于2004年3月22日，目前总份额为53.27亿份。该基金主要投资于目标指数的成分

股票，包括上证50指数的成分股和预期将要被选入上证50指数的股票，是一只增强型指数基金。

　　2005年以来，易方达50取得了较好的超额收益(超越业绩比较基准)。截至去年12月30日，易发达50净值下跌0.42%，低于同期上证50指数5.5%的下跌幅度。去年全年，易方达50在11只可比的指数基金中排名第四，在股票与混合型基金中排名第九。从近一个月看，易方达50的净值增长率为11.07%，在指数基金中排名第七，在股票混合型基金中排名第三十一位。但到目前为止，易方达50尚未进行过分红。

　　在资产配置与选券方面，去年前三季度，易方达50的股票仓位基本保持在90%以上，其中指数投资部分保持在80%左右，积极投资部分保持在7%左右，其增强型的比例较低。

　　此外，易方达50在行业配置和选股方面均进行了积极调整，与完全被动的指数投资非常不同。首先，基金重仓配置了金融行业、交通运输和电力、煤气及水的生产和供应业，使这三类行业占基金净值的比例分别高达21.41%、16.73%和14.95%。其次，基金目前的重仓股主要有招商银行、上海机场、G长电、G民生、G宝钢、G中兴、歌华有线(资讯 行情 论坛)、G西煤、华联超市和G同仁堂。其中，G民生、G中兴、歌华有线、G同仁堂为去年三季度新增重仓股，而中国联通(资讯 行情 论坛)、贵州茅台(资讯 行情 论坛)、振华港机、G广控则被大量减持而退出前十大重仓股之列。

　　从投资集中度来看，易方达50要高于全部指数基金的平均水平。其中，前十大重仓股集中度从去年年初的49.11%升至一季度末的49.21%，二季度末53.61%，三季度末下降为48.64%。总体上看，该比例低于同期积极型股票与混合基金56.5%的平均水平，但高于指数基金的平均水平40.3%。此外，易方达50的行业集中度持续增长，从年初的50.5%提高到三季度末的56.15%，不仅高于指数基金47.1%的平均水平，也高于积极型股票与混合基金的49.1%。