兰生股份股权分置改革方案解读 | |||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2005年12月15日 11:59 证券日报 | |||||||||
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□ 海通证券股份有限公司 姜诚君(保荐代表人) 海通证券股份有限公司推荐的上海兰生股份(资讯 行情 论坛)有限公司(以下简称“兰生股份”或“公司”)的股权分置改革方案于2005年12月5日在指定报刊和网络公布后，公司唯一的非流股股东上海兰生(集团)有限公司(以下简称“兰生集团”)与广大流通股股东进行了充分的沟通，广泛征求了流通股股东对公司股改方案及经营发展方面的意见，经过两类
一、修改后的股改方案主要内容 (一)对价执行安排 以方案实施股权登记日股本结构为基础，流通股股东每持有10股流通股将获得4股股票的对价，非流通股股东兰生集团向流通股股东支付共38056000股股票。 若本次股权分置改革方案获准实施，兰生集团持股比例将由66.07%下降到52.50%，流通股股东持股比例则由33.93%上升到47.50%，公司资产、负债、所有者权益、股本总数、每股收益等财务指标均不发生变化。 值得一提的是，本次股权分置改革工作所发生的相关费用全部由兰生集团承担。 (二)非流通股股东的承诺事项 兰生集团作为兰生股份唯一非流通股股东，做出如下特别承诺： 1、兰生集团持有的原非流通股份自获得上市流通权之日起，在24个月内不上市交易或者转让；在上述期满后，在12个月内通过证券交易所挂牌交易出售的原非流通股股份占公司股份总数的比例不超过5%，在24个月内不超过10%，在上述期间通过证券交易所挂牌交易出售的价格不低于4.5元/股(期内若发生除权除息事项的，价格作相应调整)。兰生集团通过证券交易所交易系统买入的流通股不受上述限制。 2、兰生集团如有违反上款承诺的卖出交易，将把卖出股票所获资金划入兰生股份账户归全体股东所有。 二、方案主要看点 (一)对价水平和送出率都高于市场平均水平 根据兰生股份的股改方案，流通股股东每持有10股流通股将获得4股股票的对价，比目前市场3.06股的平均对价水平高出30.72%。非流通股股东送出率为20.54%，也比目前市场14.43%的平均送出率水平高出42.34%。 (二)对价水平远高于理论对价水平 兰生股份自成立以来，共从股票市场进行过两次融资。1993年首次公开发行3550万股股票，发行价每股5.50元，募集资金19215.12万元。1996年12月配股4249万股，配股价为每股人民币3.90元，募集资金16118.60万元。即使按照8倍的发行市盈率计算，兰生股份的理论对价水平也仅为“每10股获送2.69股”，根据公司修改后的股改方案，流通股股东“每10股获送4股”，比理论对价要高出48.7%。 (三)非流通股股东承担股改费用凸显诚意 根据兰生股份的股改方案，此次股改的有关费用由公司唯一非流通股股东兰生集团承担，是首家由非流通股股东承担股改费用的纯A股上市公司。从这点上看，充分显示了兰生集团对此次股改的诚意，也最大程度上保护了流通股股东利益。 (四)延长禁售期并设定最低减持价格充分显示大股东对公司未来发展的信心。为支持兰生股份的股权分置改革，兰生集团承诺延长禁售期一年，在禁售期满后的两年内通过证券交易所减持的价格不低于4.5元/股，这个价格比方案公告前的自然除权价格2.57元(方案公告前收盘价为3.6元，按照10送4股后的自然除权价格为2.57元)高出了75%。另外，公司也是为数不多的设定最低减持价格的国有上市公司，这些都充分显示了大股东对公司未来发展的信心。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 |
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